全球經濟體系的脆弱性（2）

    然而，更加混亂的是，到目前為止，大多數的主權財富基金都傾向於對西方企業進行被動、非槓桿化、長期性的投資。也就是說，到現在為止，它們是在市場不景氣的時候最有可能在最後時刻退出的投資。在下一章，我將探讨在今天被稱為對沖基金的流動投資。在全球經濟大規模衰退的情況下就有可能出現下面的狀況：當大型主權財富基金與工業化世界的中央銀行攜起手來，以應對工業化世界市場之中彌漫的對投資的悲觀情緒時，對沖基金卻在做空全球經濟，或者逼迫全球經濟把賭註都壓在它們上面。一些小型的、獨立性更強的主權財富基金會讓市場更加混亂，因為它們可以通過在全球交易中聚集起來的私人對沖基金投資而做空市場。

    在這種背景影響下，今天的世界好像正在從經濟全球化的里根–克林頓模式和毫不受約束的自由市場機制轉變到19世紀的全球化模式的复興—一個新的重商主義時代，在這個時代里到處充滿著基於政府控制的政治議程和資本變動的秘密協定、秘密交易和緊張狀況。最近幾十年里發轫於工業化國家的那種善意的G7政策協調機制也漸趨式微。而盎格魯–撒克遜世界所謂的自由資本市場也處於圍攻、夾擊之中，頹廢之勢日顯。最終的結果是，全球金融市場正在呈現迅速瓦解、迅速崩潰的趨勢。

    今天，世界在金融領域正在進行著一場重量級的重構。美國—這個曾經以透明度、法制規則、良好的政治環境，以及所有的促進經濟增長的因素打造出來的信用“堡壘”，正在被全世界一些持有懷疑態度的人審視著。當其他國家已經開始效仿美國提高生產力的方式並且成為全球投資市場的新宠兒的時候，美國卻發現自己處在了不穩定的狀態之中。結果，全球金融活動的中心開始逐漸從美國這個金融的核心重鎮偏移—這一點與第一次世界大戰之後英國的處境竟然極其相似。

    如果你懷疑這一點，我完全可以舉出一個例子。一位瑞士銀行家最近向我透露，有一家中國公司的首次公開募股就是得到了瑞士銀行的部分說明。在達成這項交易的過程中，這家中國公司繞過了紐約和倫敦的金融中心（它們是傳統上的全球金融中轉站），而直接與迪拜的金融機構取得了聯繫—這在10年前是聞所未聞的事情。由於美國金融體系的不穩定性—尤其在美國次貸危機發生後—美國正在失去其作為全球投資市場值得信任寶庫的獨一無二的優勢地位。

    這就是世界資本市場正變得越來越不穩定的重要原因。世界正面臨著一個巨大的風險，那就是失去一個其賴以支撐的，雖然問題不少但卻支援自由貿易、開放資本的根基國家—美國。然而要想真正了解我們面前的風險，就有必要先了解，我們目前的困境是如何造成的。也就是說，全球化是如何轉變的，在我們的週圍究竟存在哪些令人恐懼的危險？

    

本文摘自《華爾街危機啟示》

---

　　 在這本書中，斯密克以“內幕知情者”的角色引領我們“穿越”中央銀行家、財政部長甚至總理的私人辦公室。他揭示了今天的風險環境是如何形成的——為什麼次貸危機是潛在的?具破壞性災難的象徵。他深入探究了萦繞著我們每個人頭腦中但卻無法想明白的問題：為什麼“沸騰的大鍋爐”——中國，它會生成一個巨大的泡沫？日本家庭主婦已經掌控了她們國家的儲蓄，這對我們意味著什麼呢？為什麼我們的世界需要一種“大框架思考”的金融政策以引導危險的巨額資金？在今天變幻莫測的經濟中，事情到底發展到了多麼嚴重的地步？我們應該如何應對？
　　《世界是彎的》既是一部給華爾街、華盛頓、倫敦等業界精英閱讀的書，也是可供街頭巷尾的大衆讀者閱讀的一部書，它告訴了我們如何才能度過即將到來的危險、混亂時期。