信念如何改變現實（1）

　　在索羅斯看來，我們的扭曲認識是影響事件的一個因素。用他的話說，“信念的作用是改變現實”，在《金融煉金術》一書中，他把這稱做一種反身性過程。

　　在某些人眼中，《金融煉金術》是一本了不起的著作。交易商保羅R26;圖德R26;瓊斯（Paul Tudor Jones）在這本書的前言中寫道：它是“革命性的”，將“一些看起來無比複雜和難以抗拒”的事件闡釋得一清二楚。通過這本書，索羅斯還結識了斯坦利R26;德魯肯米勒。德魯肯米勒在讀過這本書後拜訪了索羅斯，並最終接替索羅斯擔任了量子基金的經理。

　　然而，其他人卻大多認為這本書是令人費解甚至不值一讀的，也沒幾個人領會了索羅斯想要傳達的反身性理論。事實上，就像索羅斯在該書平裝版的前言中所寫：

　　根據公衆的反應來判斷，我在證明反身性過程的重要意義上並不成功。被接納的似乎只是我的第一個觀點—流行偏頗① 影響市場價格。而第二個觀點—“流行偏頗在特定情況下也會影響所謂的基本面，而且市價的變化會導致市價的變化”，似乎被忽視了。

　　市價的變化導致市價的變化？這聽起來很荒唐。

　　但這並不荒唐，只看一個例子就知道了。當股價上漲，投資者們感到自己更富裕了，於是會花更多的錢。結果企業的銷售額和利潤都上升了。華爾街分析家們會指出這些“改善的基本面”，鼓勵投資者們買入。這會讓股價進一步上漲，讓投資者感到自己更富，於是他們的支出又會增加。這個過程會持續進行下去。這就是索羅斯所說的“反身性過程”—一個意見回饋環：股價的變化帶來企業基本面的變化，繼而帶動股價的進一步變化。如此循環往复。

　　你肯定聽說過這種特殊的反身性過程。學者們曾寫過這方面的文章；就連美聯儲也就此發表了一篇論文，名為《財富效應》（The Wealth Effect）。

　　

本文摘自《巴菲特與索羅斯的投資習慣》

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　　這部已被全球投資者奉為“聖經”的作品中，作者馬克·泰爾開創性地提出：有著天壤之別的巴菲特和索羅斯，不僅有著共同的投資習慣，而且他們的思考方法完全一致。 　　而更令人難以相信的是，無論是彼得·林奇、約翰·坦普頓，還是本傑明·格雷厄姆、菲利普·費希爾，成功的投資者都遵循著與巴菲特和索羅斯一模一樣的思考習慣，無一例外。 　　馬克·泰爾認為，決定成敗的不是你投資了什麼，而是你的投資習慣。在本書中，他分析了失敗的投資者容易陷入的7種投資誤區，總結了幾乎涵蓋投資世界的每一個方面、巴菲特和索羅斯均虔誠信奉的23種投資習慣。只要你學習和借鑒了這23個習慣，根據自身情況發展出自己的投資哲學，你就能成為投資市場中的勝利者。