何時適用拯救策略

2014-08-11 09:56:50

  只有在如下情形中,拯救策略才是合適的:①基本面持續支援該股票作為一項長期可增長的投資;②你有可用的資金再購買200股股票;③你願意在一支股票上持有那麼多的數量。房利美股票價格過去下跌到的價格水平是一個問題;然而,如果股票的基础價值沒有變化並且你願意繼續持有股票,那麼這個拯救策略可以說明你降低成本並且獲得更多的股票。

  如果市價反彈到高於每股70美元的水平,你可以賣掉通過空頭看跌期權得到的200股。你的平均成本價是67?13美元,所以,不計交易成本的話,以70美元的價格賣出200股將會產生574美元的資本收益。但是實際上,你這200股最初的成本包含了每股85美元的100股和每股65美元的另外100股,再加上看跌期權權利金4?4個點的短期收益,如表4?3所示。

  表4?3空頭看跌期權拯救策略(單位:美元)

  資本損失,最初的100股(85-65)-2 000資本收益,另外100股 (70-65)+500按6?80點價格賣出2手看跌期權的利潤+1 360淨收益或淨虧損-140確認獲利的準確時機以及短期與長期的相對問題會由於上述三個部分的不同而不同。無論如何要記住的一點是,在當前67?65美元的市價之下,這一系列的交易會將你每100股的成本從85美元減至67?13美元,出於稅收的目的發生了140美元的淨虧損。事實上,你仍然持有100股成本價為67?13美元的股票,並且這420美元的虧損可以上報到你今年的退稅申報單上。考慮到兩年來股價的大幅下跌,拯救策略產生了很好的效果。你最終擁有100股市價已大幅降低的股票和一個已上報的小額淨損失,那些損失可以由賬面收益來抵消。這使得這個策略在股價已經下跌後能夠既實用又有利可圖。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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