自序（6）

    針對國企的現實狀況，應充分利用好PE(PrivateEquity，PE)在國企並購中的作用。PE是我國一個新型的集合投資模式，它具有傳統企業所不具備的制度優勢，目前正逐漸成為一支極其重要的市場化投資力量。中國目前運作較好的PE都具有境外資本背景，利用好PE可以有效推動國有企業“走出去”並購。弘毅投資攜手中聯重科收購意大利CIFA公司(CompagniaItalianaFormeAcciaioS.P.A.)就是一個成功案例。

    民營企業與國有企業相比，處於資金少、受扶持也少的劣勢地位。但民營企業也有明顯的優勢：如產權清晰、機制靈活、決策快、在國外收購的阻力小等。民營企業的嗅覺十分靈敏，早就意識到金融危機所帶來的並購契機，目前已有許多民營企業遠徵歐美，去尋找適合的投資對象。但民營企業有個最大劣勢就是資金實力嚴重不足，對此政府應該積極扶持，幫助民營企業邁出“走出去”的步伐。

    實際運作中，要引導、組織中國的實體企業與金融企業合作，組成聯合體“同船出海”。實體企業與金融企業對投資對象的關註點有所不同：前者往往註重與標的企業進行戰略合作以提升自身價值，對短期財務收益看得相對較輕；而後者則恰恰相反，金融企業在投資中更註重目標企業的財務回報。因而投資中如將這兩類企業結合，組成收購聯合體，可以起到取長補短、規避風險、在利益上各取所需的效果。目前，中投和幾大保險公司等金融企業都有合作投資的可能。

    要鼓勵投資銀行、會計師事務所、律師事務所等相應中介機構積極介入，認真研究歐美國情、企業和行業走勢，特別是研究歐美法律、勞工等方面的阻力如何化解，為企業的海外並購提供必要支持。

    三

    並購歐美實體企業是我國改革開放的一個新階段，是事關國運的一次大跨越，是一個重大的國家工程。需要政治家的遠見、企業家的膽識和投資家的經驗相結合，發揮集中力量辦大事的優勢，整合資源，並購歐美實體企業的股權，以全面提升中國制造業的水平，使中國的要素資源能比較合理地分佈在產業鍊的各個部分。

本文摘自《改變中外企業博弈的格局》

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　　 20世紀60年代，中國圍棋選手首創一種新型佈局方法，由於在對弈中利於搶占實地、獲得先機而聞名國際棋壇，遂被命名為“中國流”。
　　在中國與西方企業激烈博弈的今天，處於劣勢的中國企業要想突破困局，必須形成並購上的“中國流”，通過並購的方式獲得發展制造業所需的技術、品牌和渠道，讓中國的要素資源能夠在全球產業鍊上合理分佈，中國的企業得以在未來的產業鍊博弈中占據主動。
　　2008年以來全球金融危機的爆發，為試圖出海並購的中國企業提供了一個“百年一遇”的機會，歐美不少實體企業由於資金鍊斷裂而陷入困境，大大降低了中國企業的並購門檻和收購價格，由“各路軍團”組成的中國“遠徵隊”開始乘風起航，海外並購的“中國流”正在展開……