貪婪--把錢貸給沒有償還能力的人
所謂次級房貸就是抵押貸款市場中的次優等抵押貸款，其與一般房貸最主要的不同點在於，這種貸款是提供給那些信用程度較差及還款能力比較弱的購屋者，其利率也比一般抵押貸款高兩三個百分點。
由於之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售後收回銀行貸款。但是由於房價突然走低，貸款者無力償還時，銀行把房屋出售，卻發現得到的資金不能彌補當時的貸款+利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現虧損。
美國不少金融機構在這波美國房市景氣擴張的過程中，大幅承做次級房貸，使次級房貸的規模快速膨脹。而在美國房市景氣逆轉，聯準會(Fed)為了抑制通膨壓力持續升息，導致貸款者還款壓力大增，也造成次級房貸違約率大幅攀升，對美國金融市場產生相關的負面效應。一些體質比較不健全、以經營次級房貸為主的金融業者如新世紀金融公司等，被迫停止業務，甚至倒閉。
美聯儲從2001年開始連續15次降息，在2003年6月份的下降到了1%。2001-2004年間，美聯儲的低利率政策極大地刺激了房地產業的繁榮，美國人購房熱情高漲，次級抵押貸款成為信用條件達不到優級貸款要求的購房者的選擇。放貸機構間激烈競争催生了多種次貸產品，甚至出現了"零首付"等高風險模式。
但從2004年6月連續17次升息，直到5.25%，給房地產抵押貸款的壓力不斷增加，房貸違約率上升，市場開始拒絕接受次貸抵押債券。美國房貸市場大概是6.5萬億美元，是美國GDP的一半左右。
從20世紀60年代開始，美國和歐洲開始實行新的房貸政策，叫做房屋抵押貸款證券或者簡稱為MBS，一邊仍然是房貸人，另一邊則不再是銀行而是投資人。在房貸人和投資人之間通過證券化建立了橋梁，將本來不可能投資和交易的產品變成了可以投資和交易的金融投資產品，這就是證券化。
在此過程中，房貸者直接面對的是房貸公司，房貸公司可能是銀行、商業機構、儲蓄機構，房貸者從房貸公司獲得了貸款。錢並不是房貸公司自己的，房貸公司需要錢就找政府，政府做了一種債券發行到社會，就達到了融資的目的，之後將錢交給房貸公司，房貸公司交給最終的客戶。
本文摘自《世界經濟權力交接的新進程》
這是一場空前全球性金融危機,其不利效應如同多米諾骨牌接踵而來，全球目光聚焦於紐約那條著名的街——華爾街。本書像一幅幅素描、一段段寫實記錄片，把危機中的“風雲人物”和五大投行的所作作為完整地展示在讀者面前，是一篇華爾街次貸危機的全紀錄，以其身臨其境的故事解說，將我們帶到了事件的現場，見證華爾街在過去年代累積的冷酷與貪婪、傲慢與偏見、自私與堕落、陰謀與猙獰。回顧世界經濟發展的歷史，不難看到，世界經濟實際是在一系列寡頭國家間進行著權力傳遞，這裡沒有“不死鳥”的傳奇故事。然而這次金融危機的爆發卻意味著一個世界統治模式的終結。此後，多極世界將取代寡頭國家。 本書分析了這次華爾街危機對世界與中國和平發展的影響，讓讀者進一步了解美國金融體系和操作模式。對於世界經濟發展趨勢以及中國如何抓住危機中的機會穩步發展綜合國力，作者提出了全新的看法，在這場危機中給我們註入更多的冷靜與理性。