4.現金至上(2)

2014-09-14 13:32:26

 

  要了解為什麼現金的產生會如此重要,大家只要看看2008年秋季美國汽車行業的情況就清楚了。汽車行業面臨的難題,不僅僅是消費者的需求從高利潤的SUV轉向了燃油經濟型的轎車,而且汽車行業也成為信貸緊縮的犧牲品。盡管各家公司都在竭盡全力開發對消費者有吸引力的新型號汽車,但是汽車和卡車銷售都全面跌入低谷。三大汽車廠商中沒有誰的手裡持有足夠充足的現金。由於銷售情況不佳,它們無法產生出多少現金,而且這部分現金中的大部分從根本上說又被困在存貨上。此外它們的信貸風險很高,因此也無法借入大量的現金。雪上加霜的是,為了籌措現金,此時它們早已將大部分非核心資產出售了。

  我們可以說這些是汽車行業長期以來累積起來的問題,但是缺乏流動性(cackofliquidity)則可以成為壓倒大象的最後那根稻草,它可以在不足2週的時間内把整個行業打趴下。管理層必須將他們關註的重點從業務管理轉向流動性問題的管理上。

  缺乏流動性將是一個永遠存在的致命威脅,你必須得謹慎管理。為應對可能出現的最壞局面,請盡快降低現金收支平衡點(cashbreakevenpoint)。以現金為基礎計算出的收支平衡點會告訴你需要做的事情:為了能夠在最壞的情況下生存下來,你必須考慮是暫停一條生產線,關閉一家工廠,還是放棄一條營銷渠道。

  一定不要低估了可能出現的問題會有多糟。比如,最為嚴重的衰退對你的債務償付會有多大的影響?你是否出現了貸款違約的情況?今天,很多商人都覺得他們不會有什麼真正的問題,因為在2010年年中之前,他們不需要進行再融資。但是,如果這條信貸之源完全枯竭了怎麼辦?還有,別忘了,暴跌的股票價格已經讓很多退休基金的盈餘變成了負債,留下了必須填補的窟窿。你必須將所有這些可能性計入你的現金方程式中。

  需要未雨綢缪的艱難時日可能比你想象的要長。2008年9月美國零售市場的崩潰被有些人稱為是百年一遇的大洪水,因為這場崩潰標志著消費者行為模式的一次根本性轉變。隨著它在全球範圍内的蔓延,消費者會因為現金短缺而停止或延後購買,市場需求將持續下降或長期疲軟不振。當你計算一年、兩年或者三年的現金平衡時,還是要重點考慮流動性的問題。由我做咨詢顧問的一家公司正在計劃將單位產量縮減10%,而營業收入在2009年會減少12%,2010年會再減少12%。首席執行官和首席財務官現在已經未雨綢缪,提前考慮著如果2010年的信貸和市場條件依然嚴峻的話,這對公司將會意味著什麼,因為2010年是公司必須進行債務再融資的時候。

本文摘自《經濟不確定時代的新領導法則》


   作為當今的一名商界領導人,你面對的,應該是前所未有的挑戰:世界範圍内的經濟衰退。現金和信貸的缺口越來越大,銷售預測令人沮喪,而且公司内部士氣低迷。現在不是進行反思的時候。現在是行動、決策和為你的下屬加油打氣的時候,而且刻不容緩。 這是你的時代。你能承擔起這個重任嗎?

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