弗裡德曼：貨幣政策至高無上

　　長期實行凱恩斯主義經濟政策的結果帶來了滞漲，即通貨膨脹和失業交替上升，於是引發了凱恩斯革命之革命。貨幣主義的代表人物弗裡德曼主張用穩定的貨幣供應量的單一規則、用市場機制維持社會經濟的健康發展；供給學派則主張通過減稅，藏富於民，讓人們更敢於消費，藏富於企業，讓企業更便於生產，從而使經濟實實在在地發展。弗裡德曼是控制通貨膨脹的旗手。
　　使美國經濟學家、貨幣主義大師弗裡德曼名聲大噪，使供給學派的代表人物拉弗成為“自20世紀30年代凱恩斯以來最迅速地施展了政治影響的經濟學家”的背景是長期的、以凱恩斯主義為指導的、旨在解決失業的擴張性財政政策的負面效應：通貨膨脹和失業並存或交替上升。弗裡德曼的貢獻在於對這一現象給予了全新的說明，恢複了貨幣政策在經濟結構中的地位。拉弗等則從供給學派的角度做了自己的說明，並受到了美國政府的垂青。
　　一、弗裡德曼：貨幣政策至高無上
　　美國經濟學家米爾頓·弗裡德曼由於在消費分析、貨幣歷史和理論方面的成就，並且由於他證明了穩定政策的複雜性而榮獲1976年諾貝爾經濟學獎。瑞典皇家科學院在頒獎公告中指出：“一位經濟學家直接地和間接地，不僅對科學研究的方向，而且對實際政策有如此大的影響，這是很少見的。”對於弗裡德曼的獲獎，一位叫多蘭的學者曾經評價道：“幾乎沒有人感到驚奇。主要的驚異之處倒是這位有創見、最有影響的經濟學家，竟然排隊等了這麼長時間。”
　　米爾頓·弗裡德曼，1912年7月31日生於紐約，2006年11月16日逝世。在他一歲時，他的家遷到了離紐約約20英裡的一個小鎮。在那裡，他的母親經營一家小“幹貨”店，而他的父親則從事一系列大多數賠錢的買賣。1932年，他在一所較小的私立大學路特吉斯大學學習，專修數學，但他同時卻對經濟學頗感興趣，後來在芝加哥大學讀經濟學方面的研究生。他曾在政府部門工作，並在芝加哥大學任教，最終從芝加哥大學退休。
　　弗裡德曼逝世後，弗裡德曼基金會的負責人在一份聲明中指出：“米爾頓對經濟自由和政治自由的酷愛影響了無數人。他的著作和思想曾改變了美國總統、世界領導人、企業家和大批學生的想法。”作為亞當·斯密的信徒，弗裡德曼始終主張個人自由高於經濟政策。
　　這裡，我們僅介紹弗裡德曼的主要經濟思想。
　　弗裡德曼的經濟思想是在與凱恩斯主義的論戰中產生的。貨幣主義和凱恩斯主義的論争，在相當長的一個時期裡盛行於整個經濟學領域。凱恩斯以他的《就業、利息和貨幣通論》掀起了宏觀經濟思想和政策的“凱恩斯革命”。弗裡德曼則針對凱恩斯經濟思想實踐的負面效應，掀起了一場針鋒相對的革命，即“貨幣主義的對抗革命”，試圖以此取代凱恩斯經濟思想和經濟政策，使之成為宏觀經濟學和經濟政策的主流。
　　1.菲利普斯曲線及菲利普斯曲線不能解釋的現象
　　讨論弗裡德曼和凱恩斯主義之争，我們不能不首先介紹一下菲利普斯曲線。
　　菲利普斯曲線是英國經濟學家菲利普斯於1958年發表在《經濟》雜志上的一篇文章中描述的一種現象，是菲利普斯以英國近一個世紀（1861—1957年）的經濟數據為依據的一個純粹統計學方面的看法，即失業率和工資變化速度（也可以理解為通貨膨脹）成反方向變化，因而可以互相替代。具體地講，即通貨膨脹速度加快時，失業率就會下降；通貨膨脹速度放慢時，失業率就會上升。這就是著名的菲利普斯曲線。
　　“菲利普斯曲線”一經出現就被廣泛接受，特別是政策管理者。究其原因，一是菲利普斯曲線所揭示的内容符合戰後的實際；二是在宏觀經濟政策取向上可以在失業率和通貨膨脹之間進行簡單的互換，達到人們、特別是政治家所向往的通貨膨脹與失業之間的均衡和組合。於是，人們似乎可以遊刃有餘地駕馭經濟了：當失業率超過某種警戒線時，就增加一點通貨膨脹；當通貨膨脹太高時，就增加一點失業率。這就像我家鄉的一句俗話：面多添水，水多加面——一件多麼美妙而簡單的事情！
　　然而事情的發展卻越來越不是這樣了：失業與通貨膨脹之間的互換比例慢慢變化，要換取較小程度的失業率，需要比以前更高的通貨膨脹率。換言之，在20世紀50年代末期，如果4%的失業率伴隨著2%~3%的通貨膨脹率，那麼10年以後，同樣是4%的失業率卻意味著5%~6%的通貨膨脹率。而要恢複2%~3%的年物價上漲率，需要6%~7%的失業率。這就是“滞脹”，即生產停滞加通貨膨脹。換言之，預期的通貨膨脹未能推進預期的經濟發展，從而未能創造更多的就業崗位，這種情況發生在20世紀60年代，對此，當時的英國首相卡拉漢於1976年9月28日在工黨大會的一次講演中曾經深有感觸地說：“我們習慣於設想，你可以花錢擺脫一場衰退，以及靠減稅和擴大政府開支來增加就業。我坦白地告訴你們，那個主意不複存在了，而且在它曾經存在的時候，它能起的作用也是靠將更大劑量的膨脹註入經濟，然後第二步接著是更高水平的失業。那就是過去20年的歷史。”
　　2.“自然失業率”——一個新的解釋
　　弗裡德曼對凱恩斯主義的批評從研究和解釋菲利普斯曲線不能解釋的現象開始，這是因為菲利普斯曲線雖然產生在凱恩斯思想之後，但就菲利普斯曲線所揭示的思想來說，卻是凱恩斯經濟學分析的靈魂：凱恩斯就是要通過擴張性的財政政策或通貨膨脹政策，以解決失業問題。為此，弗裡德曼也提出了一個重要程度如同凱恩斯的“有效需求不足”的樞紐性概念，即自然失業率。
　　什麼是自然失業率？所謂自然失業率是指在沒有貨幣幹擾的情況下，勞動力市場和商品市場的自發供求力量發揮作用時應有的、處於均衡狀態下的失業率，也可以理解為在正常經濟運行中不可抗拒的、作為經濟健康運行的潤滑劑的失業率，經濟越是進步，人們越是崇尚和追求閑暇，自然失業率就會越高。
　　1997年12月，弗裡德曼在諾貝爾獎領獎時的演講中指出，根據他的考察，美國的自然失業率在明顯上升。他認為有兩大原因：“第一，婦女、十幾歲的少年和部分時間工作的工人，已成為勞動力的漸增部分。在就業中，這些人比其他工人流動性更大，進出勞動市場，較頻繁地在各種工作崗位之間轉移。結果，他們趨向於經歷較高的平衡失業率。第二，較多類別的工人可以享受失業保險和對失業人員的其他幫助形式，並且在期限和金額上都已變
　　得更加慷慨。失去工作的工人尋找其他工作的壓力減少了，將趨向於等待更長的時間，希望被召回到他們以前的崗位就業，這個希望一般能夠實現，並且對他們考慮的可選擇的工作能夠更加挑剔。”我以為除了這兩條以外，還應當再補充一條，即隨著經濟的發展和人們生活水平的提高，當貨幣收入達到一定程度以後，錢對人們的邊際效用則呈現遞減的趨勢，人們將更推崇和追求閑暇及自由，這樣的選擇也必然導致自然失業率的提高。這多少有點像美國學者丹尼爾·貝爾所描述的後工業社會的表現，中國目前所謂的假日經濟也可以證明這一點。
　　3.由於人們的理性預期而產生的輪番加價，通貨膨脹不僅沒有消除自然失業率，而且導致了滞脹
　　為什麼會出現滞脹？弗裡德曼是用理性預期說明的。其實，當初凱恩斯也是用預期去說明危機的，所不同的是凱恩斯認為人們對未來的預期缺少信心，預期資本邊際效率崩潰，因而不願意消費，不願意投資，並由此導致了蕭條。而弗裡德曼在談到預期時則認為，當物價上漲時，人們為了保護自己的利益，會輪番加價，以至最終導致滞脹。他說：“在預期膨脹率為每年20%時，長期工資合同會在每年提供一個工資標準，它相對於零膨脹工資會上升到恰好是每年的20%；長期貸款利率會負擔比零膨脹率高20%的利息率，或者本金一年會提高20%，以此類推——等於將一切合同附上充分的指數。”這樣一來，自然失業率當然不會消失，而欲以此法解決失業，其結果必然是滞脹。
　　人們的預期如此，但凱恩斯讨論的前提卻是一個不變的工資水平和物價水平——這是弗裡德曼認為導致凱恩斯理論的錯誤所在。他批評道：“20世紀30年代凱恩斯革命的一個後果是接受一個剛性的絕對工資水平，和一個接近剛性的絕對物價水平，作為分析短期經濟變動的出發點。”但實際情況卻不是這樣，而是由於人們的預期而變動。
　　凱恩斯分析的暗含前提是菲利普斯曲線所揭示的失業與通貨膨脹之間此消彼長的替代關系。而弗氏卻發現失業和通貨膨脹之間有三種情況，或三個階段。第一階段，二者之間是負相關即此消彼長的階段，凱恩斯僅看到了這種現象。第二階段，由於“自然失業率”的存在，由於人們已經根據通貨膨脹的過程調整了自己的預期，通貨膨脹與失業之間的交替不存在了。無論通貨膨脹有多高，失業率都不變，成為難以消滅的“硬核”。第三個階段，假定政府實行錯誤的幹預政策，自由市場機制受到幹擾，通貨膨脹與失業之間變成相互加劇的關系。於是，人們看到了這樣的情況：在最初階段（短時間内），由於政府的擴張性政策，減少了失業。然而到了第二階段（長期），事情又恢複到了老樣子。不過還是有一個重要的區別：經濟恢複到了先前的就業平衡，但是工資和物價卻比以前更高了。弗氏的結論是：在短期内，失業和物價之間的關系是成反比的，具有替代關系，但在長期内這種關系卻會消失，那時就業水平就與通貨膨脹沒有關系了，再要實行擴張政策，結果只能是滞脹。
　　現在看來用理性預期去解釋凱恩斯經濟學及相關經濟政策執行的結果何以導致滞脹是很有魅力的，或者說是很成功的，1995年盧卡斯獲得諾貝爾經濟學獎就是這一判斷的證明。
　　有意思的是弗裡德曼在諾貝爾經濟學獎頒獎大會的講話中，特別提到了羅伯特·盧卡斯等人對合理預期的貢獻，而盧卡斯為領取諾貝爾經濟學獎提供的自傳中滿懷深情地回憶了弗裡德曼那令人激動、令人盼望的課程，以及弗氏對他後來人生、事業發展的影響。從弗氏獲獎到盧卡斯獲獎其間19年。19年後瑞典皇家科學院在把當年的諾貝爾經濟學獎授予盧卡斯的公告中指出，盧卡斯對理性預期的開發和應用從根本上改變了宏觀經濟分析，特別是解釋了與菲利普斯曲線相左的現象。“盧卡斯使用理性預期的概念說明允許通貨膨脹上升肯定不能使就業永久增加。”
　　盧卡斯與弗裡德曼用同樣的道理解釋了滞脹。盧卡斯的結論是要用結構性措施補救高失業和低就業。
　　4.用穩定的貨幣供應量的單一規則維持社會經濟的健康發展
　　基於以上的觀點，弗裡德曼對20世紀30年代經濟大危機的看法，既不同於馬克思關於資本主義經濟危機的根源在於資本主義社會的基本矛盾的看法，也不同於凱恩斯的經濟蕭條在於有效需求不足的看法，而是認為是貨幣政策的根本性錯誤，美聯儲在操縱貨幣總量的目標方面犯了錯誤，因而把當時的衰退變成了蕭條。弗裡德曼的基本思想是：“假如要把經濟活動動蕩的規模及頻繁程度減少到最低限度，那就必須首先使社會具有可靠的貨幣本位。要使就業不受波動的影響，首先要通過健全地管理貨幣發行結構來保護經濟不受通貨膨脹和通貨緊縮的影響，而不能通過全面控制需求來有意識地糾正這種波動。”說白了，就是在弗裡德曼看來，影響就業的不是通貨膨脹的絕對水平，而是通貨膨脹的不穩定性和易變性。例如，通貨膨脹每年都遞增20%左右，國家不進行幹涉，20%的通貨膨脹率完全可以和經濟活動的持續發展並存。但如果通貨膨脹今年是10%，後年又變成了30%，結果就完全不同了。通貨膨脹的速度越不穩定，失業人口就越多。因此，弗裡德曼主張“單一規則”，即為了保持物價穩定，國家應盡量減少對經濟生活的幹預，政府需要採取的唯一政策是把貨幣供應量的年增長率長期固定在同預期的經濟增長率基本一致的水平，例如每年增加4%~5%。於是，古老的貨幣數量論，即商品的價格決定於流通中的貨幣數量的理論在新的形勢下被賦予了新的内容。
　　從哲學層面和體制層面來看，弗裡德曼絕對是一個堅定的古典自由哲學的倡導者——一個自由企業制度和自由社會的倡導者。這一點很像斯密，但又不完全像斯密，因為他也主張政府控制，只是政府控制的對象和任務是保證穩定的貨幣流通量。
　　弗裡德曼的經濟思想曾經使不少國家成功控制了通貨膨脹。1979年，以撒切爾夫人為首相的英國保守黨政府將貨幣學派理論付諸實施，奉行了一整套完整的貨幣政策；美國裡根總統上台後提出的“經濟複蘇計劃”中，也把弗裡德曼的貨幣主義思想作為主要内容；瑞士、日本等被認為“成功地控制了通貨膨脹”的國家，也自稱是實踐了弗裡德曼的思想。弗裡德曼成了反通貨膨脹的旗手。
　　5.弗裡德曼經濟思想對於我們現實經濟政策的啟示
　　面對2008年由美國次貸引發的危機，我國政府採取了大規模的刺激政策，其結果是嚴重的產能過剩，錯失了淘汰落後產能、調整經濟結構的機遇，形成了大量的地方債和嚴重的通脹壓力，損挫了市場經濟體制自身的功能。弗裡德曼的理論告訴我們一定要實行穩健的貨幣政策，貨幣只是一個交換媒介，靠多發貨幣刺激會造成無窮的消極後果。威廉·配第曾經指出，貨幣就像人身上的脂肪，太少了不行，太多了也不行。配第此論得到了馬克思的高度贊揚。我們需要的是在穩健的貨幣政策下，讓市場更好地發揮作用，應當在完善市場經濟體制上下工夫。

本文摘自《經濟學百年(第三版)》

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　　 這是一部語言生動、有著強烈現實感的講述經濟理論發展歷程的學術著作。該書從建設社會主義市場經濟體制的現實出發，極有針對性地選擇、介紹和評價了百年來經濟學發展過程中的相關理論，如馬克思的經濟理論，市場經濟理論，宏觀經濟理論和政策的演變，微觀經濟理論，福利經濟學，經濟發展理論，經濟學在研究家庭、犯罪、人力資本、公共選擇方面的擴展，企業理論，經濟管理理論，制度變遷理論，以及社會主義經濟體制探索的理論等。書中所涉及的經濟理論，對於正在從事體制建設、企業經營的人們極具現實意義，對於期望聯系現實、了解經濟學發展歷史、系統學習經濟學知識的人們以及其他熱愛經濟學的人們亦極具教益。