由於偏見是無法量化的，市場的變化結果也是無法量化或精確預期的。事態發生的原因分析到發生具體事件的過程判斷，索羅斯得出這樣的結論：金融市場實際上是一個歷史進程，是偶然事件，既不可逆又不可量化。他預測市場的方法是為適應這樣的市場特徵而設計的，他不相信在金融市場中存在一個像卡爾·波普D－N模式（邏輯上的演釋模式）那樣的普遍有效的預測模式。在一個不可逆、不確定、不可量化的市場面前，索羅斯稱他的預測是嘗試性的，所進行的投機活動是一種實驗，因此他的預測活動幾乎是定性的和互為因果的，而他的投機活動總處於根據變化所作的動態調整中。
從註意市場中的反射現象到運用反射性原理分析市場，索羅斯經歷了思想認識上從不成熟到成熟的過程。事實上，歷時實驗的成功證明了反射性理念的有效性，而且在該書寫作時間裡，作者的反射性理念已經日臻成熟，結合索羅斯整個金融投機生涯，從1985年8月至1986年11月歷時一年多的實驗也正是量子基金發展中的一個輝煌期，該書選擇這個時期作為例證，其意義已不僅僅是實驗反射性理念的有效性，意義還在於：將一個腦子裡充滿思辯、投機技巧娴熟、正走向輝煌的大投機家形象活生生地存留在書中。
在一年多的歷時實踐中，索羅斯要告訴投資者的不僅僅是反射性分析得到正確驗證，更重要的是如何獲得最大的成功。一方面他密切註意市場變化，另一方面對量子基金進行戰略和戰術上的部署，既要進行投資組合突出資金安全性又以進行槓桿操作充分發揮效益，將宏觀經濟和微觀經濟巧妙結合在一起，這是索羅期這一時期分析思想及具體操作方面的特徵。現在，我們看一下索羅斯對當時的金融形勢分析。
1982年裡根政府實施計劃：減稅和擴大國防開支用於“星球大戰”，這兩項計劃造成龐大的預算赤字。
根據供應學派理論，減稅效果有二：一可以剌激投資，二可以剌激消費，在投資沒有相應擴大的情況下出現通貨膨脹。在這樣的財政政策之下，很難達到預算平衡目標，為彌補預算赤字，進一步提高利率水平成為必然選擇，同時，受制於貨幣主義抑制通貨目標，美國經濟終於出現嚴重衰退。這迫使儲備局作出放松貨幣供應的決定，從此預算赤字和經濟齊飛，美國也開始了在強勁經濟、強勢貨幣、龐大赤字和巨額逆差相互加強的無通貨膨脹下的經濟增長。1984年美國大選之後，美國的財政政策必然要發生一些變化，削減赤字和放松貨幣成為共識。但是，美元貶值因程度不同會出現兩種絕然不同的結果：一是美元貶值25%，在輕度通貨膨脹下經濟恢複增長，美元觸底反彈；二是美元嚴重貶值，惡性通貨膨脹，造成經濟全面衰退。索羅斯傾向於認為第一種情況出現的可能性最大，因此做好部署投機的準備。
此次美國財政政策的變化影響力波及深遠，既影響美國股市、債市，又影響到國際外匯市場。索羅斯認為這是一次大機會，他決定進行全方位投機，同時投資於股市、匯市、債市等，資金按比例分兩個部分使用，一部分用於股票投資，另一部分用於槓桿操作主要投資於匯市、石油、指數期貨等金融和商品衍生品市場。與預期市場相適應，1985年8月索羅斯陸續買入美國股票、指數期貨、長期國債、日元、相關貨幣和賣出美元、石油等。至1985年12月標志歷時實驗第一階段結束，期間市場雖有波動，但基本上與索羅斯的預測吻合，索羅斯獲得了成功，除石油期貨稍有虧損外，其餘投資都是盈利，總計量子基金市值增長37%。
從1986年1月到7月，索羅斯將此期間視為控制對照階段，根據市場變化調整投資頭寸。在預期和投資組合被證實正確的情況下，索羅斯加大了各個市場的敞口，並根據市場實際加大了指數期貨的短線炒作，逐步買入美元並將相關貨幣獲利平倉，量子基金的市值進一步擴大，至7月份量子基金市值又增長超過50%。
從1986年7月起索羅斯開始歷時實驗第二階段。這個階段標志著他判斷市場思想的變化，確切地說他不能明確市場是否繼續漲勢還是開始逆轉，兩種對立思想同時存在於他的腦海中。最後，索羅斯預期市場將轉勢以致於崩盤，為此他採用相應的投機策略。這一階段與第一階段合在一起，構成了索羅斯實驗大起大落模式的整體。
1986年7月起，擔心發生通貨緊縮的思想終於占了上風。在股票市場上，一方面他不想放棄股市已獲利豐厚的持倉，另一方面又在股指期貨上加大作空頭寸，力圖對基金給予保護。1987年下半年股市調整一度造成索羅斯思想混亂，是牛市中的技術性調整還是形勢逆轉的徵兆？不過，判斷後者的指標還是十分明確的。這期間有兩件事情引起了索羅斯的密切關註，一件是歐佩克會議達成何種協議，另一件是五國集團就穩定美元所作的表態。事實上兩件事的結果大出索羅斯意料，石油價格上漲！美元保持穩定！雖然後來量子基金加大了美元多頭頭寸及減少了指數期貨空頭頭寸，期間策略反複、多空倒置，使第二階段基金市值表現稍次於普爾指數。
真正的經濟衰退比索羅斯預期晚了近一年才到來，索羅斯把原因歸咎於市場邊緣機制和自動折回機制，比如有關方面不讓那些引起危機的徵兆出現和市場提前調整，延緩了牛市生命力。在索羅斯的繁榮/蕭條模式增加了邊緣機制，表明他對市場的認識更具體深入，這為下一個歷時實驗獲得更大成功作了必要準備。
在總結歷時實驗取得的績效時，索羅斯認為，理論的指導作用和槓桿作用的發揮功不可沒。運用反射理論預測市場是嘗試性的，正確與否在於市場，這種理論能保證預測正確時獲利最大化，而錯誤時損失最小甚至還能獲利。同時就對市場的解釋而言，他所運用的知識可能沒有經濟學家們那樣專業，但卻不致於像經濟學家那樣運用豐富的知識提出兩種絕然不同的觀點讓人無所適從，堅持反射理論可以走出認識困境，見常人所未見、獲得投機成功，這正是金融投機家的優勢。反射理論有一個特點就是從相互關聯因素分析市場，關聯因素包括某一市場内在關系也包括市場之間的關聯，因此反射理論分析市場有兩方面内容即微觀經濟的和宏觀經濟的。索羅斯充分運用了市場之間的關聯性，當市場間反射關聯性被確認時，市場趨勢將形成，投機於這些關聯市場的風險較集中，以此認識為基礎，索羅斯將資金槓桿作用發揮得淋漓盡致，大膽地在金融衍生品市場進行投機。由於反射理論分析市場具有運用金融衍生品即發揮槓桿作用的優勢，所以索羅斯時常誇大這種理論對一個成功投機家的重要作用。事實上，只有將這種理論與當代金融衍生品市場有機結合，我們才能完整地認識到一個像索羅斯那樣成功的投機家是如何產生的。
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