華爾街四十五年江恩-第四章

我們可以將同樣的規則應用在最高點110.53點上，將這個最高點減去25%，就得到了82.90點這個支撐位和買點。見頂後的三天是歷史上市場下跌最迅速的時期之一，平均指數在7月21日創下最低點84.45點，正好在這個重要的支撐位之上。接著，一波反彈開始了，如果你在這個時候買了股票，就可以在平均指數反彈至107。00點時出貨。

1933年10月21日，極限最低點82.20點，比支撐位82.90點低近1點。直至1949年6月30日我寫到這裡時，這是平均指數最後一次出現在這佯低的位置上。將82.20點加上100%，就得到了164.40點這個重要的阻力位。

1934年7月26日，最低點84.58點。市場第三次運行到這個低位附近，這意味著一輪大牛市即將開始，因為指數收在了從最低點40.56點上漲100%的位置上方。大牛市出現了，指數持續上揚，直到突破1933年7月的最高點110.53點。市場突破這個位置後，我們該算出平均指數將運行到什麼位置?我們知道，386.10點的50%是193.05點。我們知道1929年11月的底是195.35點，而且我們也知道1931年2月24日平均指數在196.96點處見頂；因此，合理的阻力位和賣點可能在193點至195點之間。

1937年3月8日．最高點195.50點，正好處在以往的頂和底的50%的位置，而且3日圖和9點轉向圖也確認這是最後的高點。我們希望計算出下一個下跌的合理位置。我們運用同樣的規則，將195.50點減去50%得到97.75點，這是個支撐位和買點。

1938年3月31日，平均指數創下97.50點的最低點．隨後，另一輪牛市開始了。

1938年11月10日，最高點158.75點。這相對從前一個最低點上漲了62?%。從這個位置開始，大勢調頭向下，平均指數跌破了50%的關鍵位置，而且持續下跌，在主要的波動中指數的高低點不斷下移，最終又回到了110點以下，並跌破了97.50點。

1942年4月28日，最低點92.69點。這不僅比1938年的最低點低3點，而見還是個買點，因為這是個三重底，3日圖和9點轉向圖都可以確認這一點。對於一輪大牛市來說．這是個買股票的位置。從這個最低位置，我們可以計算出92.69點的百分比。上漲50%是139.00點。上漲12?%是104.27點，也就是第一個重要的阻力位。

1942年8月7日，前一個極限最低點104.58點。指數正好處在104.27點這個重要的支撐位之上，從213.33點到104.27點的50%是158.80點。

下面我們要計算出平均指數反彈的重要阻力位。92.69點至195.50點的50%是144.09點。1937年的最高點195.50點至1938年的最低點97.50點的50%是146.50點。

1943年7月15日，最高點146.50正好處在這些讓指數見頂回落的重要阻力位上，在7月結束的時間週期也說明市場見頂，隨後的一輪調整同1933年7月時情形一模一樣。平

均指數回落了，但有沒有跌到足以顯露出大勢向下的地步。請註意，從92.69點上漲37?%是127.44點，指數從未跌破過這個位置。1943年11月30日，最低點128.94點。後來，當平均指數開始上漲並向上突破146.50點，也就是前一個頂部及重要的阻力位時，它的下一個阻力位就是1938年11月10日創下頂部的158.75點。如果平均指數突破了這個阻力位，那麼它的下一個重要點位就是上漲50%時的193.00點至195.00點。

1945年8月，當第二次世界大戰結束時，平均指數已經在7月27日創下最低點159.95點；當指數突破了以往的頂部．就預示著它將大漲。市場持續上揚，平均指數最終突破195.50點，後市看好。第一個重要的百分比阻力位是207.50點，也就是28.50點至386.10點間的50%。1946年2月4日，平均指數在此做頭，並在2月26日迅速回調至184.04，隨後又沖破了208.00點。下—個阻力位是極限最低點386.10點至極限最低點40.56點間的50%。這是213.33點，而平均指數在1946年5月29日見頂213.36點，正好是這個重要的50%位置。還請註意．從40.56點上漲425%是212.94點，這說明它是個重要的雙重阻力位。

從最高點213.36點減去25%，我們就得到了第一個阻力位和買點，即160.03點。

1946年10月30日，極限最低點160.49點；1947年5月19日，最低點161.32點；1949年6月14日，最低點160.62點。市場三次在這個重要的支撐位築底，而且指數均站在了1945年7月27日的最低點159.95點上。

從這三個強支撐位，平均指數在1948年2月11日構築了一個更高的底部，並上漲至1948年6月l4日的194.94點。這再次回到了過去50%的賣點，因為過去這種間距的頂部與底部已出現了多次，這個賣點可以從3日圖和9點轉向圖中得到確認。

道瓊斯30種工業股平均指數的當前位置

平均指數第三次在213.46點減去25%的位置獲得支撐，而且平均指數曾在1945年7月27日見底159.95點。如果平均指數跌破這些位置並收在其下，那麼就可能跌至152.00點．也就是40.56點上漲275%，下—個阻力位是146.50點．這是以前的頂部以及重要的50%點位。

1942年，最低點92.69點，1946年，最高點213.36點，50%或?的點位是153.02點。

在1949年7月19日我的這本書寫到這裡時，平均指數已經穿越了175點，直指177?點，這是一個阻力位，因為它是160.49點至194.49點的50%；所以，從大約177?點開始，平均指數可能會有—輪幅度不大的回調．而且，一旦平均指數穿越182?點，即1949年1月7日的最高點，它就會大幅上漲。

當平均指數到達重要的阻力位，或漲至以前的頂部，或跌至以前的底部時，你應當研究你買賣的個股的位置，並將所有給出的規則應用在這些個股上。

讓市場自我表白

當你開始研究股票市場時，不要有什麼成見，也不要憑希望或恐懼買賣。你要研究這三種重要的因素：時間、價格或成交量。研究我的規則並付諸實踐。當規則表明市場正在轉勢時，你應難備隨機應變。讓市場的活動自我表白，並按規則得出的確定迹象進行交易，這樣你就可以獲利。

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