反過來，股東也不得不鼓起勇氣，用這些現金股利進行再投資，買進更多菲利普R26;莫裡斯公司的股票。這就是問題的關鍵。只有用每個季度的股利不間斷地再投資，才能實現17% 的複合收益率。你或許很想把賺到的現金股利放進自己的腰包，然後一走了之，這難道不合理嗎？如果這樣做的話，你就錯過了大好時機。我想說明的是，通過長期投資獲利可不是一件簡單的事情。
那麼，菲利普-莫裡斯的表現到底又怎樣呢？他們開始用未分配利潤進行多元化經營，收購食品類企業。把煙草公司變成一家綜合性企業，讓菲利普-莫裡斯實現經營多元化，不僅降低經營風險，還提高了股東的收益率。因為整合後的公司與人們日常生活聯系更加緊密。
這至少是他們當時的想法。1988 年，菲利普-莫裡斯收購了卡夫食品公司，並成為世界上最大的乳制品生產商。2007 年，卡夫被再次分離出來，成為一家獨立公司。盡管這是菲利普-莫裡斯多年以來唯一的收購行為，但足以讓我們認識到，買賣其他資產將給企業的盈利能力帶來巨大的影響。
在美國國内煙草市場日趨萎縮的情況下，為了獲取利潤，美國的煙草公司只好把這種“致癌劑”大量出口到國際市場。2003 年，菲利普-莫裡斯公司更名為奧馳亞集團。2008 年，為擺脫國内煙草政策的限制，新公司脫離了專門從事煙草業務的菲利普-莫裡斯國際集團。
需要註意的是，他們在國際市場上繼續使用公司原有品牌。我猜想，國外市場對“萬寶路”的需求肯定非常巨大。到頭來，我們還是意識到，美國人並沒有停止吸煙。
此時的菲利普-莫裡斯的利潤來源已成功實現多元化，乳制品成為了新的利潤源泉，而政府同樣有足夠的動力讓菲利普-莫裡斯公司繼續生存下去，因為只有這樣才能收到幾十億美元的補償金。所有這一切讓我們認識到，美國的吸煙文化對新興經濟似乎更有吸引力，因
為煙草不僅給他們帶來收入，還讓他們享受到吸煙的“快樂”。但這絕不是我希望看到的。
迪士尼投資術”讓華爾街大跌眼鏡
在我從事的這個行業裡，金融學教授喜歡用“假設情景分析”之類的完美案例，證明他們尚未成型的理論。其中最經典的案例就是選擇一組股票，並把隨後產生的全部收益繼續購入股票，以證明“買進並持有”套路帶來的驚人的收益率。即使在股票市場遭遇困境時，也不用擔心，他們又搬出美國國庫券做例子：這些債券在一定時期内有更優異的表現。
假設時間倒退到1970 年，你帶孩子去迪士尼樂園。那裡人湧如潮，擁擠不堪，而股市剛剛從1969 年的頂峰跌落下來。20 世紀60 年代，股票市場始終有上佳表現，大盤收益率幾乎比上一個10年翻了一番。但僅1969 年，股市便下跌了8.5%。今天，你認真揣摩美國消費者的消費習慣和趨勢，尋找那些適於投資的成熟型企業。這是一個長期投資項目，因此，不必擔心1974 年的股災讓你傾家蕩產。請註意，你沒有辦法預測未來。
首先，你購買參觀“魔幻城堡”的門票，這可是一筆不菲的花費。在支付了吹笛人的費用後，孩子們還想喝可口可樂，這也是遊樂園獨家專賣的飲料。然後，孩子們玩“火星任務”，這是一個利用IBM 計算機技術模擬的遊戲。當孩子們玩得興高採烈時，你一個人坐在外面，這個功夫正好可以抽一支煙，於是，你點燃一只菲利普R26;莫裡斯煙草公司的“萬寶路”香煙。“火星任務”遊戲結束後，米老鼠出現在孩子們的面前，於是，你用安裝柯達膠卷的相機將這個美好瞬間保存下來。
回到家之後，盡管口袋裡的鈔票已所剩無幾，但你還是決定用這點錢購買這5 家公司的股票，因為他們畢竟代表了未來！你也會因此擁有未來！因為在“魔幻城堡”裡，“小叮當”送給你的“魔法粉”（Pixie Dust，IBM 發明的一種磁盤記錄資料。——譯者註）可以讓你心想事成，因此，你總有辦法把全部股利都用來再投資，而且不需要繳納任何稅款。
本文摘自《打敗操盤手》
選股報告漫天飛，天花亂墜的投資品營銷迷惑投資者雙眼，大盤股、小盤股、國際投資、黃金和債券等投資組合的優勢已經失效，但操盤手卻不想告訴你遊戲規則已經改變。
李-芒森透過掩人耳目的假象，告知那些遊戲操縱者不想讓你知道的秘密。作為深谙投資市場潛規則的内幕人士，從沒有人如此大膽地揭穿操縱遊戲的幕後黑手真面目。