華爾街四十五年江恩-第二章

規則12 快速運動中的利潤

當市場非常活躍，而且上漲下跌十分迅速時，它們平均每個日歷日運動1點。當平均指數或個股每天運動2點或2點以上時，就說明它已遠離正常的軌道，不可能持續長久。在牛市裡，這種運動會出現在短期和迅速的回調或下跌中。在熊市裡，當趨勢向下時，這些迅速的反彈會在一個很短的時期中調整價位。請見"短期價格調整"一章中的資料和例子。

我要給你加深這樣一個強烈的印象，如果你希望在股票市場上取得成功，你就必須花大量的時間進行學習，因為你花的時間越多，得到的知識也就越多，今後獲得的利潤也就越多。對這些規則長達45午的探索與實踐，已經向我證明你成功的必要條件是什麼。我已經給了你有效的規則；下面就看你的了；你必須學習這些規則，適時運用,井付諸實施。

二十四條常勝規則

為了在股票市場上取得成功的交易，交易者必須有明確

的規則，並遵照執行。下面給出的規則是基於找個人的經驗，

任何人只要遵守它們就會獲得成功。

1.資金的使用量：將你的資金分成十等份,永不在一次交易中使用超過十分之一的資金。

2.用止蝕單。永遠在離你成交價的3至5點處設置止蝕單．以保護投資。

3.永不過度交易。這會搞破你的資金使用規則。

4.永不讓盈利變成損失。一旦你獲得了3點或更多的利潤．請立即使用止蝕單,這樣你就不會有資本的損失。

5．不要逆勢而為。如果你根據走勢圖，無法確定趨勢何去何從．就不要買賣。

6．看不準行情的時候就退出，也不要在看不準行情的時候入市。

7．僅交易活躍的股票。避免介入那些運動緩慢、成交稀少的股票。

8．平均分攤風險。如果可能的話，交易4只或5只股票。避免把所有的資金投到一只股票上。

9．不要限制委托條件，或固定買賣價格。用市價委托。

10．若沒有好的理由，就不要平倉。用止蝕單保護你的利潤。

11.累積盈餘。如果你進行了一系列成功的交易,請把部分資金劃入盈餘帳戶，以備在緊急情況之下,或市場出現恐慌之時使用。

12.永不為了獲得—次分紅而買進股票。

13.永不平均分配損失。這是交易者犯下的最糟糕的錯誤之一。

14..永不因為失去耐心而出市，也不要因為急不可耐而入市。

15.避免贏小利而虧大錢。

16.不要在進行交易的時候撤消你已經設置的止蝕單。

17.避免出入市過於頻繁。

18.願賣的同時也要願買。讓你的目的與趨勢保持一致並從中獲利。

19.永不因為股價低而買人．或因為股份高而賣出。

20.小心在錯誤的時候加碼。等股票活躍並沖破阻力位後再加碼買入，等股票跌破主力派發區域後再加碼放空。

21.挑選小盤股做多，挑選大盤股放空。

22.永不對沖(Hedge)。如果你做多一只股票、而它開始下躍，就不要賣出另—只股票來補倉.你應當離場，認賠，並等待另—個機會。

23若沒有好的理由，就永不在市場中變換多空位置。在你進行文易時，必須有某種好的理由，或依照某種明確的汁劃；然後，不要在市場未出現明確的轉勢迹象前離場。

24．避免在長期的成功或贏利後增加交易

當你決定進行一筆交易的時候，必須確信沒有觸犯這二十四條規則中的任何一條，這些規則對於你的成功來說至關重要。當你割肉時，請回顧這些規則，看看你違反了哪一條；然後不再重蹈覆轍。經驗和調查會使你相信這些規則的價值，觀察和學習將把你引向—種可以在華爾街獲得成功的正確而實用的理論。

資本的安全

你首先應當考慮的是保護你的資本，以及盡可能安全地進行交易。只有—條安全穩妥的規則，願意遵守它而且永不偏離的人，可以永保他的資金，並在每年的年末取得位居前列的增長。這條規則就是將你的資金分成十等份，而且不在任何一次交易中，拿超過你資本的十分之一或百分之十去冒險。如果你從1，000美元起步，那麼你的第一筆交易就不應超過100美元，而且限制損失的方法就是下止蝕單。有10股股票，損失3個點或30美元，比有100股股票，損失300美元要好很多。只要有資本可供操作，你總能發現新的獲利機會。一開始就冒巨大的風險，會使你的資本處在危險之中，而且有損你的判斷力。按這條規則進行交易，即使有損失，也不會使你心神不安.

止蝕單

我認為我不必再重複提及使用止蝕單的好處，因為它是保護投資者和交易商的唯一的安全閥。投資者或交易商會設置止蝕單，而且十次中有一次止蝕單的委托價格會正好在頂部或底部。從此以後，他總是記著這件事，並說，‘如果我設置止蝕單，股價會正好下跌到委托價，或正好上升到委托價，隨後市場就會朝另一個方向行進。”所以，下次他就不再用止蝕單。他的經紀人常常告訴他，止蝕單總能成交。這個交易者忘記了，十有八九止蝕單是正確的，而且本可以在市場與他的期望背道而馳時，使他脫身，避免更大的損失。如果哪次止蝕單讓你錯誤地離場，那麼下面的九次它就會發揮作用，讓你正確地脫身。因此不要忘記設置止蝕單。

轉變觀念

智者會轉變觀念；而愚者不會。智者會先調查然後再做決定,而愚者僅僅是做決定。在華爾街，不轉變觀念的人很快就會頭腦僵化。一旦你決定進行一筆交易而且有確定的理由，就不要無緣無故地改變。我所指的最重要的事是，在市場與你判斷背道而弛時更改或取消止蝕單。進行一筆交易後，你首先要做的是設置止蝕單，它可用來自我保護。一旦你下了止蝕單，就完成了一項聰明的舉措和正確的判斷。從這個決定中轉變觀念是愚蠢的，撤消你已經設置的止蝕單，並非基於正確的判斷而是因為希望，但在華爾街，希望只會導致損失。一旦你設冒了止蝕單，而且不撤消，那麼十有八九，事實將證明它是一種最佳結果，堅持這條規則的人將獲得成功。我再次重申，如果你不能遵循某種規則，就不要開始投機,因為你將血本無歸，你必須遵守而且永不偏離的規則之—就是在交易的同時設置止蝕單而且不撤消。

過度交易

歷史一再重演，這是由於人性的弱點。迅速致富的貪欲己使大多數人付出了難以計算的代價。每一個有經驗的交易者都知道，過度交易是他最大的弱點，但他對此放任自流，最終傾家蕩產。在交易中，必須有一個治愈這種最大弱點的處方，這就是止蝕單。我們必須戰勝這個弱點，而止蝕單是對付過度交易的良方。

保護盈利

保護盈利與保護你的資本同等重要。一旦你在某個交易巾獲得盈利，就不能讓它化為烏有，變成損失。這條規則有一些例外，而且利潤的大小應當決定在何處設置止蝕單。下回我給出了在一般情況下可以採用的最安全的規則。一旦某個股票朝對你有利的方問運動了3點，就按你看到的價格設置止蝕單，即使這個價格已經有了。對於交易活躍，價格高起的股票，你可以等到它有4至5點的利潤時，再將止蝕單改在市場一旦反轉而你正好打平手的地方。這樣，你就可以將風險減至最小，將獲利的可能性增至最大。只要股票朝對你有利方向的運動，就用止蝕單步步跟隨，這可以保護並增加你的利潤。

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