華爾街四十五年江恩-第二章

如何回應追加保證金的通知

你做了一筆交易，並同時存入了相應的保證金，但後來股票朝著對你不利的方向運行，而且經紀人要求追加保證金，在大多數情況下，你要做的不是存入更多的保證金，而是按市價賣出，或回補你的空頭倉位。如果你要存入更多的保證金，那麼就在你的判斷力好些的時候，把它用在新的或是有更好理由的交易上。十有八九，當一個交易者第一次存入保證金後，他會死捂股票，直至接到第二個甚至第三個追加保證金的通知，而且只要他還有錢就不斷追加，結果在一筆交易中損失了他所方的資本。如果經紀人不得不通知你追加保證金，那麼一定是有什麼不對頭的地方，你最好還是清倉離場。

聯合帳戶

只要你可以避免，就不要開聯合帳戶，或與他人合夥交易。當兩個人共同擁有一個帳戶時，他們可能會在正確的時間買入股票，或是在正確的時間賣空，甚至建倉的時機都是正確的，但接著麻煩就來了——在平倉時，他們很少能因獲利而在時間和價格上取得—致。結果是他們在平倉時犯下錯誤。一個人捂住股票，因為另一個人不想退出，但是市場發生了反轉，原先的交易變得對他們不利；此時，他們繼續持倉，希望著獲利，最終在一個以共同贏利開始的交易上受挫。讓一個頭腦在股市中操作並保持正確已屬不易．讓兩個頭腦保持一致並在股市中共同操作則是難上加難。兩人共同取得成功的唯一途徑是讓一個人負責買進和放空，而另一個人專門負責下止蝕單。當他們犯錯誤的時候，止蝕單可以對他們兩人都起到保護作用。讓一個人和他的妻子開設聯合帳戶是個壞註意。出入市的行動應由一個人負責，這個人必須學習在一個投資買賣中如何行動，以及如何迅速地行動，而且在投機買賣中不受合夥人的影響。

交易者不願知道什麼

普通的投資者不願聽到痛苦的事實。他們需要那些迎合他們希望的東西。當他們買入一只股票後，就相信所有的消息、傳聞、評論和謊言都在支撐股票上漲，但如果給他看對這只股票個利的報告，或是讓人告訴他對他已經買進的股票的不利消息．他就會充耳不問。但是，只有事實才能幫助他，他也必須相信事實，而不是那些他可以構築希望，並在後來帶來損失的東西。一個交易者在犯了一次錯誤後會說，‘下次我不會再犯同樣的錯誤，’但他還是重蹈覆轍，這就是為仆麼我們經常在華爾街看到老羊讓羔羊鑽同樣的胡同．步其後塵的原因。在華爾街，人們很少談論損失這一真正的内幕。交易者無論大小，總是在把他們的利潤挂在嘴上，誇大他們的成功交易，而絕口不談他們的損失。因此，當無知的羔羊初來華爾街時，總被弄得相信在這裡只可能產生利潤，而不是故事的另一面，即在華爾銜曾蒙受多少損失，而這才能真正幫助他，防止他犯下同樣的錯誤。新來的羔羊應當知道，在華爾銜沒有設置止蝕單和過度交易已經是造成90%以上的失敗的原因。因此，為了取得成功，他必須採用一種戰勝已經導致他人破產的弱點的方法。

人的因素——最大的弱點

交易者賺錢的時候．會褒獎自己，認為自己的判斷是正確的，而且全憑自已的本事。而當他賠錢的時候，就會採取一種截然個同的態度，他很少會責怪自己，或是在從自己身上找出失敗的原因。他會找借口，安慰自已是因為發生了意外，再就是如果他沒有聽信別人的建議，本該是可以賺錢的。他會找出許多“如果”、“而且”和“但是”，而且認為這都不是他的過錯。這是為什麼他會再次犯錯誤並招致損失的原因。

投資考和交易者必須設法自救，並從自己而不是他人的身上尋找損失的原因，因為他如果不這樣做，就永遠不會克服自身的弱點。畢竟，是你自己的行動造成了你的損失，因為是你在進行的買賣。你必須尋找内在的原因，並加以改正。這樣，你才會取得成功，而且別無它路。

交易者造成損失的主要原因之一是，他們從不自己思考，而是讓別人替他們思考．或是聽從別人的建議，而這些人的建議或判斷並不比他們自己的好。要獲得成功，你就必須自己進行調查研究。除非你從一只“羊羔”變成一名思想者，並渴求知識，否則你會重蹈所有那些羊羔的覆轍——在保證金催繳者的利斧下割肉。只有在你幫助自已的時候，別人才能幫助你，或是告訴你如何幫助自己。

我能給你世上最好的規則，以及研判股票位置的最佳方法．但你還是會因為人的因素，也就是你最大的弱點，而輸掉帳戶上的錢。你沒能遵守規則。你憑希望和恐懼，而不是事實行事。你猶豫遲疑。你失去耐心。你倉促行動。你延誤時機。你因此用人性的弱點欺騙自己，然後將損失歸咎於市場。永遠記住，是你自己的過錯，而不是市場的行為，或市場操縱者的行為導致了你的損失，因此，你要努力遵守規則，或避免註定使你失敗的投機。

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