第四章1 上帝是巴西人？

　　上帝是巴西人？

中國已經堅持不懈地推進改革長達30年，甚至在面臨國內不穩定的風險時仍然堅持對外開放，而巴西只有在最極端的情況下才推動改革，比如在政府預算幾近崩潰時對國有企業實行私有化。由於害怕外來沖擊，巴西在新興世界中仍然是最為封閉的經濟體之一。

聖保羅的交通非常糟糕，巴西的首席執行官們開辟了自己的交通系統：在企業總部的樓頂起降直升機。

當事情開始朝著有利於巴西人的方向轉變時，他們喜歡開玩笑地說“上帝是巴西人”，而且近年巴西的確受到了庇佑。巴西是所有價格飆升的商品（鐵礦石、大豆和糖）的出口大國，打造了一個經濟增長的黃金時代。早在2007年，巴西總統伊納西奧R26;盧拉R26;達席爾瓦就曾稱此為巴西的“神奇時刻”。當巴西以相對較小的損失經受了2008年危機的考驗之後，這種魔力在外國人的眼中變得更加強大。流入巴西股票和債券市場的外國資金節節攀升，增加了10倍以上，從2007年初期的每年50億美元上升到2011年3月之前12個月內的500多億美元。

如果存在上帝之手，它不一定給巴西幫忙。大量買進巴西資產的外國資金的洪流讓巴西貨幣成為世界上最昂貴的貨幣之一，而巴西經濟則成為世界上最昂貴和炒作過度的經濟之一。在過去10年中，幾乎所有主要新興市場的貨幣都對美元進行了升值，巴西貨幣雷亞爾的升幅一路領先，相對美元的幣值翻了一番。

經濟學家有各種花哨的方法來衡量一國貨幣的實際價值，但是當一個國家的貨幣定價如此不具競爭力時，你會有切身感受。在聖保羅的餐館用餐要比巴黎貴，里約熱內盧（以下簡稱“里約”）的酒店客房價格超過了法國的里維埃拉，里約時尚的雷伯龍地區的公寓售價比紐約第五大道上能夠俯視中央公園的公寓售價還要高。2011年初，里約的主要報紙《環球日報》針對物價作了一次報道，指出里約的牛角面包要比巴黎貴，理發要比倫敦貴，自行車租賃比阿姆斯特丹貴，電影票比馬德里貴。最近一次去里約時，我花24美元買了一杯貝利尼雞尾酒，這似乎有點太貴了。

路規：如果一個新興市場國家的物價對於一個來自富裕國家的遊客來說也覺得貴，這個國家或許不是一個能夠脫穎而出的國家。

對巴西和中國進行的頻繁對比，是證明把所有主要新興市場混為一談是如何荒謬的最好的例子。那些進行此類對比的人只看到了這兩個國家是各自地區最大的經濟體，卻沒有看到這兩個經濟體的實際運作方式。巴西是很多原材料的出口大國，而中國是進口大國，這讓它們成為重要的貿易伙伴——中國在2009年超越美國，成為巴西最大的貿易伙伴——但也讓這兩個經濟體在幾乎每個重要的經濟領域都成為對立面。巴西是中國的反面，利率過高，貨幣過於昂貴。巴西在道路上的投入太少，在福利方面的投入太多，其結果是巴西的經濟發展歷程跟中國完全不同。

當盧拉在2007年稱贊巴西的“神奇時刻”時，巴西剛剛經歷了為期4年、每年4%的增長。但是俄羅斯、印度和中國在同一時期的平均增速是8%。把巴西的經濟增長與亞洲各國相比或許並不完全公平，因為巴西的人均收入達到了1.2萬美元，是中國的兩倍多，幾乎是印度的10倍。但即便把富裕國家更難快速發展的事實考慮在內，巴西的增長也一直令人失望。從20世紀80年代早期開始，巴西的增長速度就在2.5%左右徘徊，只是由於巴西主要商品的出口價格上漲才出現了迅速上升。這不是一個正在崛起的經濟大國應有的情形。

中國由於追求“不惜任何代價的發展”而飽受批評，巴西則尋求“不惜任何代價的穩定”。巴西的謹慎源於經濟危機的歷史，在這些危機中超支帶來了債務、屈辱的違約和尴尬的貨幣貶值，對這一切每個成年巴西人依然記憶猶新。惡性通貨膨脹始於20世紀80年代早期，1994年物價以令人眩暈的2 100%的增長率達到了頂點。價格上漲如此之快，企業在把支票存入銀行時其價值已經損失了30%。而且物價非常不協調，有段時間一小瓶防曬霜的價格跟一間豪華酒店客房的價格相當。

工資與膨脹挂鈎，但是不同行業以不同的時間間隔進行調整，因此工人從來無法確切地知道他們是否掙到了應得的錢。一旦拿到工資，他們馬上跑到商店用現金購買食物，而且幾乎無力購買食物之外的任何東西，從而導致不重要的行業開始萎縮。每一屆新總統都推出新計劃——通常是相同計劃的不同版本——主要是凍結物價並引入新的貨幣，這在10年內發生了5次。克魯塞羅讓位於克魯紮多，後來改為新克魯紮多，新克魯紮多又回到克魯塞羅，然後是克魯塞羅雷亞爾，長時間的試錯過程最終以1994年奏效的一項計劃而結束，產生了存活至今的巴西貨幣雷亞爾。惡性通貨膨脹終於在1995年得到控制，但定期通脹的問題卻遺留了下來。巴西此後通過維持在新興市場中幾乎最高的利率來對抗通脹。高利率吸引了外資洪流，這也是巴西雷亞爾比同類貨幣昂貴得多的部分原因。

人們越來越多地認識到中國面臨著嚴重的“失衡”，可能會破壞其長期的經濟繁榮。直至最近中國一直沉迷於高增長，對保持貨幣廉價（以提高出口產業的競爭力）用力過猛，鼓勵高額儲蓄，並把利率保持在最低點，以此來為公路和港口的巨額支出提供資金。中國到現在才開始考慮增加支出建立社保方案，以保護人們免受晚年和失業帶來的困擾。

巴西的經濟同樣嚴重失衡，但情形相反。中國已經堅持不懈地推進改革長達30年，甚至在面臨國內不穩定的風險時仍然堅持對外開放，而巴西只有在最極端的情況下才推動改革，比如在政府預算幾近崩潰時對國有企業實行私有化。由於害怕外來沖擊，巴西在新興世界中仍然是最為封閉的經濟體之一——進出口總額在國內生產總值中的比例僅為15%——雖然巴西是世界領先的糖、橙汁、咖啡、家禽和牛肉的出口大國。

本文摘自《探尋下一個經濟奇迹》

　　 這是一本對新興國家的成長動力進行精彩絕倫的分析，並大膽預測了決定國家未來成敗的趨勢與因素的權威著作。對於中國讀者而言，這本書的價值主要體現在兩方面，一方面是大量從事制造業和國際貿易的生意人的投資戰略指導，另一方面本書是指導政府決策機構應該如何規避國家戰略的風險，以及各級地方政府如何引導企業拉動當地經濟的必讀的決策參考。 21世紀的頭10年，各個新興國家幾乎同時經歷著普通繁榮時期，但在下一個10年，它們的發展將會千差萬別。作者全景式地展現了新興市場繁榮發展、衰退的局面，包括中國、俄羅斯、巴西、印度、東南亞以及歐洲國家的經濟增長模式和發展軌迹，並深入探讨了各國的政體、地方保護主義、家族繼承制企業等相互作用力與一個國家的經濟發展之間的和諧與不平衡關係。 作者對全球經濟發展趨勢以及未來投資新熱點和走向的揭露性觀察，能夠說明我們在這次金融蕭條中找到變革的思路。而且本書語言通俗易懂，從溫州小商品市場的老闆到政府高層，都沒有任何閱讀障礙。