交易大師的10個教訓
教訓1：當華爾街變得血腥時，現金就是上帝
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有一種說法：膽小的人在危險來臨之前就被吓倒，懦弱的人在危險中被吓倒，勇敢的人在危險之後被吓倒。如果真是這樣，我認為我們作為交易都應該適合最後一種情況。我們很少在危險之前或危險之中被吓倒，我們經常發現自己在危險已經過去之後感到害怕。但是對專業人士來說不是這樣的。例如，我們發現多數年輕的共同基金管理人在危險期間感到害怕，如果我們為此憂慮的話，這會讓他們成為膽小鬼。作為許多資金管理人和共同基金公司的顧問，我們每天都會與這些掌握著大量金錢的人聊天。我們可以肯定地告訴你，每當市場經歷一個不確定的困難時期的時候，巨大的恐慌和混亂會出現在這些年輕人當中（美國共同基金管理人的平均年齡低於30）。在一次市場急劇下跌期間，一個尋求我們對市場每天的反應的年輕基金管理人無法更好地總結出對這種職業的深切的恐懼，他說，“奧利弗，這次我真的非常緊張，我感到自己就像一張要送給饑餓的人的比薩餅。”當我們從這些專業人士口中聽到這些的時候，我們真的忍不住為公衆擔心，因為這些年輕人事實上掌握著很多美國人的錢途。但是所有這些當中最可怕的事是這些基金管理人，手中掌握著上億元的資金，只知道做一件事。換句話說，他們只有一種市場工具，一種方法，一種簡單的方法。他他們只知道怎樣買更多。為什麼是這樣？因為在整個90年代，這種方法就像有魔力一樣始終都管用。在整個10年中，如果說不是更長的話，在下跌時買入更多就是要做的事，一個成功的做法，一種能創造財富的戰術，一種能建立舒適生活在的方法。最重要的是，它很容易。但是當市場變壞的時候，困難的部分就到來了，因為那時我們就沒有那麼肯定“買入更多”的方法仍然是一種可行的方法。但是公平地說，對於這些年輕的職業人士，除此之外他們又能做什麼呢？當你在擁有200萬股崩盤的股票的時候你採取什麼行動呢？你會賣，加重恐慌和混亂嗎？還是你會勇敢地面對混亂，買入更多？當你的資產每小時每天都在削減的時候、你會只是坐等，希望和祈禱所有的一切會很快好起來嗎？還是你會站起來，尋求破產？這是一種兩難的處境，我的朋友。一種你我應該感到慶幸沒有牽扯進去的處境。我能說的就是“感謝上帝，我是一個交易者。”作為交易者，你我不必與這種處境鬥争。當我們看到一只股票有可能會在接下來的2～5天内上漲的時候，我們就買進它。同時意識到我們不是生活在一個完美的世界，我們做好了賣出的計劃，一個我們稱之為止損點的賣出點。這不是膽小，這是聰明和現實。你看，很多新手在他們設的保護性止損到了的時候感到不安。盡管引發止損是令人沮喪的，但是它們應該被看成是受歡迎的朋友，而不是敵人。想一想吧，止損的目的是為了保護、保全和預防災難。更重要的是它們強迫交易者做的事-----引發的止損強制交易者拿到現金，而持有現金在市場到達底部之後，機會來臨的時候是非常必要的。你看到，那些在底部有最多現金的人將會獲勝。換句話說，當華爾街變得血腥時，現金就是上帝。在下跌時能夠止損出局，可以幫助我們為下一輪機會到來做準備。這不是一件不高興的事。
教訓2：時間多樣化可以最小化市場風險
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我們經常被問到的一個問題是，“我應該買你們每天的推薦表上每一只股票嗎？”答案總是完全的“不”。下面就是為什麼。首先，買入每一個推薦的股票可能會超過大多數人分財力所能承受的，第二，更重要的是，例如你買了所有今天推薦的股票，將會提高成為我們稱之為“時間的受害者”的幾率。這就是說，把所有的資金全部放在一天選擇的股票上的人就會完全依賴這特定一天的表現。如果一個難以置信的機會在1或2天之後出現怎麼辦呢？如果錢都在星期一花掉了的話，哪兒能弄到錢呢？更壞的情況是，如果我們選擇的股票恰好在你決定全部買進的那一天“臭了”呢？我們鼓勵波段交易者把他們建倉的週期延長到1或2週的時間。例如，一個擁有30000美元的帳戶成長中的波段交易者可以每次投資1/4（7500美元），每星期做兩次。在2週時間結束時，全部30000美元投入使用。這個計劃的好處是：當交易者投入最後的7500美元時，他或她可能會賣出第一個7500美元，甚至是第二個，在波段交易的情況下，這種方法保證了當偶然出現大的機會的時候你手頭總是有錢。不要認為在成長階段一個星期兩次操作太少。應該記住每一筆交易都是由兩個主要的操作構成的-----進和出-----不要提其他涉及交易管理的事項。事實上，一個一星期做四筆交易的人將要做8次決定。
我們認為8次決定要比15次的質量要高，試一試吧，我相信你會喜歡的。
教訓3：購買和積累
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做底的股票必須與那些趨勢確立的股票區別對待。我們認為交易者應該買那些上漲趨勢中的股票，而投資者應該積累那些在底部的股票。這裡有一個重要的區別。買入意味著在某個特定的價格一次性買入，而積累則是指涉及多個時間框架和價格的多次購買。後一種方法提供兩種形式的多樣化：時間的多樣化和價格的多樣化。還有另外一種形式的多樣化是股票的多樣化，要求你在多個股票上做交易。盡管我們不是非常推崇股票多樣化，應用這三種形式的多樣化有時可以帶來好處，尤其是當尋求中期到長期的投資的時候。
教訓4：最終的決策工具
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我們認為太多的交易者過分強調了整個市場及其潛在方向的影響。這種傾向主要是媒體造成的，它們每天報告對於宏觀金融形式的點。盡管市場氣候和方向有它們自己的作用，但不應該以犧牲正確的交易技巧和正確的資金管理的代價過分關註方向。這就是為什麼我們主要註重於給我們的訂閱者和學生提供有用的交易提示，在我們看來這些提示遠比告訴他們市場“將會”做什麼更重要。這當然不是說市場方向不重要。事實上，很多時候當你對整個市場有一個精確的判斷的時候意味著能夠連續贏，而不是偶爾贏。然而一個人的交易週期越短，宏觀或整體的市場分析就變得越不重要。為什麼會這樣呢？因為短期的價格變化(上或下)事實上不能在任何市場環境中發現。但是比這更重要的是這樣一個事實，那就是市場方向永遠不應該成為交易者的最終決策依據。永遠不要基於某個特定指數的表現來了結一個已有的頭寸。最終決策依據是止損指令或者你預先設定的賣點，而不是市場。讓我們從這個角度來看。如果道瓊斯指數上漲了200點，你的股票也觸及了止損點，交易大師仍會賣出。市場分析在什麼時候起作用呢？任何時候都不起作用。只要你最終的決策依據是你的止損，市場分析就不起作用。因此，盡管考慮建立一個新的頭寸的時候市場方向有一定的作用，但是一旦你已經買入了股票，它就應該讓位於你的初始的賣出策略。這個嚴格的方法要求嚴格的紀律，但是如果堅持這樣做的話，交易者將會獲得豐厚的回報，而損失極小。
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