取悅CEO(10)

2013-09-16 15:16:54

  “叮當?”麥克唐奈問,一臉茫然。

  玩叮當,是南達科他州對打靶的說法。這執行官拔出一把0.32口徑左輪手槍,拿著兩只金寶湯罐頭盒打開車門,走出去,把罐頭盒放到大約50英尺外的石頭上。“看咱們能打中多少槍!”這個谷物設備制造商興奮地嚷嚷。之後30分鐘,他和麥克唐奈就在狂風呼嘯、零下15度的天氣里,輪番轟擊兩只罐頭盒。

  終於打完了,執行官告訴麥克唐奈:“咱們回去接著談吧!”麥克唐奈接著談了,卻發現這家伙根本無意以合理價格出售,他也只能空著手跑回舊金山。

  科爾伯格的家底是三個合伙人裡面最殷實的,他耐心地等待幹枯期過去。悠長的下午,他會提前離開辦公室,沿著第五大街走到紐約最安靜的博物館弗里克收藏(FrickCollection)去欣賞繪畫。與此同時,羅伯茨和克拉維斯則在全國四處奔忙,還要努力裝出一副成功的表象。在推介旅行中,他們坐頭等舱,住昂貴的酒店;展現一派富有和成功,對KKR是絕對重要的。但不久,KKR初始的12萬美元資本開始枯竭,當舊金山辦公室莫名其妙地丢了4300美元之後,公司的資金更緊張了。自己的生意開張幾個月後,羅伯茨焦慮地向一位朋友透露:“所有錢都花出去了,什麼錢也沒有進來。”

  就在此時,KKR合伙人們急需的突破出現了:他們逮著個機會,去解決雷-奧基夫(RayO’Keefe)個人的糟糕局面。他是一家小型制造企業的執行官,在密蘇里農村出生和長大,20世紀70年代初期不太情願地搬到洛杉矶,掌管一家名叫A.J.IndustriesInc.的不景氣的企業集團。到1976年,奧基夫真是搞不清楚怎麼回事了,怎麼搞得要面對那麼多麻煩呢?這家公司同時涉及4樁不同的官司:據稱拖欠了董事會前主席一筆款項;一些消費者買了該公司開發的度假屋,卻毛病多多,正在起訴公司;一個小規模的公司惡意收購者正威脅要接管公司;該公司的股票表現極差,紐約證交所警告要讓公司退市。

  一天下午,奧基夫從加州度假小鎮箭頭湖開完董事會議,駕著車回家,實在是灰心喪氣,幾乎要甩手不幹跑回奧紮克斯的老家了。不過,如果能贏得時間,有好的合作伙伴,他還是有把握把公司帶回正軌的。因此他給著名的紐約律師喬-弗洛姆打了電話,尋求他的意見。弗洛姆很少接這種小客戶,建議奧基夫可以去找科爾伯格談談。幾週之後,兩人在紐約見了面,科爾伯格告訴奧基夫他還不能馬上採取什麼動作,不過建議奧基夫邀請羅伯茨加入公司的董事會。與此同時,羅伯茨也在A.J.公司內部找到了一個突破口,建立了和一位現任董事、洛杉矶並購經紀哈里-羅曼(HarryRoman)的關係。

  1976年4月,羅伯茨成為A.J.的董事,並充分運用了這一身份。1976年整個夏天,每次董事會前或會後,他都和奧基夫在洛杉矶共進晚餐。奧基夫說得很多,富有激情而滔滔不絕。他想賣掉公司表現不佳的那部分業務,如土地開發業務;擴張他很了解的兩個領域,即卡車刹車鼓和噴氣式飛機燃料箱的制造業務。他手指著自己一只綠色的領帶夾,上面圖案是樹根或樹枝,給自己的策略起了個名字叫“枝形增長”。其他人也許會覺得奧基夫扯得太遠了,羅伯茨則從不抱怨。“請把你想讓我知道的最重要的事情列個表出來。”羅伯茨告訴奧基夫,溫和地推動老頭兒把想法條理化一些。每次一起晚餐,羅伯茨沉思著傾聽,一旦發問,必然是直透本質又和奧基夫意氣相投。奧基夫很受用,後來說:“他聽進去了我的主意。”

  幾次會面後,針對奧基夫的麻煩,羅伯茨端出了KKR的解決方案:收購A.J.Industries。這樣就能清除敵意收購的陰魂,讓奧基夫可以更換董事,代之以說得來的KKR合伙人,組成一個全新團隊。隨著時間推移,官司也自然可以了斷。羅伯茨要求在1976年8月31日的董事會上端出這一思路,奧基夫同意了。起初其他一些董事很謹慎,但科爾伯格趕到洛杉矶參加下一次A.J.的董事會,平息了他們的顧慮。羅伯茨說,如果有一半以上董事支援,他就要向前推進,展開收購,科爾伯格插上一句:“如果能搞成一致同意的話,對每個人來說結果都會好得多。”1976年9月30日下午,KKR勝出,獲準以2600萬美元收購A.J.Industries。

本文摘自《門口的野蠻人2》


   作為史上最強悍的資本收購的主角,KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標簽。盡管極富爭議性,但它確實創造了一種新的投資方式,這就是如今大行其道的“私募股權”,曾被稱為“管理層收購”或“槓桿收購”。相比跌宕起伏的收購故事,KKR的發家史與其在私募股權界的神秘,更令人想要一窺究竟。因為即使是代價高昂的大並購,也未能阻擋這個全球金融巨頭的腳步。如?,KKR已經在中國迅速擴張。2007年以後,它在中國操作了十餘樁私募股權投資,涉足奶制品、制鞋、水泥、電池制造等諸多行業。而哈佛商學院至少使用了15個KKR的實踐案例。喬治-安德斯的《門口的野蠻人(2):KKR與資本暴利崛起》與《門口的野蠻人》寫作異曲同工,作者同樣通過大量訪談獲取第一手資料。

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