取悅CEO（11）

　　一直到那年秋末，奧基夫都以為KKR安排這一收購的動機很簡單，不過是因為其合伙人認為A.J.是一樁好的投資。但和羅伯茨以及一位公司貸款人的晚餐上，他才知道不是這麼回事。銀行員工戴維-斯特里特（DavidStreet）列舉了交易的各個方面細節，提到這樁收購要為KKR所做的工作支付27.5萬美元的酬金。“什麼？”奧基夫問道，他轉向羅伯茨，厲聲說，“我要是付你這個錢才見鬼了！”羅伯茨手忙腳亂地安撫奧基夫，他堅持說這是標準收費，只不過以前一直沒有機會向老頭提及這些酬金。夜快深了，奧基夫的憤怒也慢慢平息，這筆錢還是得付。這位執行官從中學到不少東西，但最重要的是，不管KKR的舉止多麼良好，它可不是什麼慈善機構。

　　1977年，羅伯茨、科爾伯格或克拉維斯又發掘出3位首席執行官，願意讨論收購的可能。美國經濟正在增長，但對通脹的顧慮壓低了股票價格，只比20世紀60年代中期水平略高一點。通過收購，企業可以低成本地退市，由少數人持有。小筆貸款隨手可得，還在貝爾斯登時就提供資金支援KKR合伙人的貸款機構，現在願意毫不猶豫地與這家新成立的收購公司合作。

　　KKR合伙人們成為獨立的交易中介後，失敗的感受曾給起步期的他們帶來無數的緊張和不安。現在對科爾伯格來說，焦慮已經讓位給自信，他年輕點的兩個合伙人甚至還有點驕矜不已。1978年7月，科爾伯格告訴《福佈斯》雜志，他的公司正處於“對管理層收購來說最理想的環境……由於股價很低，企業更對公開上市不抱幻想，所以很多（企業）轉而尋求收購途徑”。

　　與此同時，羅伯茨在西海岸北上南下，尋找可收購的小公司。完成A.J.Industries收購案後幾個月，羅伯茨就談成了以2200萬美元收購位於俄勒岡州波特蘭的同類型的小集團——美國自然資源公司（U.S.NaturalResources）的交易。他在銀行的朋友戴維-斯特里特一聽說該公司年長的控股股東想賣掉公司，馬上把羅伯茨介紹了過來。交易有了眉目時，斯特里特半開玩笑地想要一筆介紹費，卻被意氣風發的年輕經紀斷然拒絕：“斯特里特，這不是什麼大交易，沒你幫忙我們也會知道這個訊息的。”

　　在北卡羅來納，比爾-瓊斯苦樂參半地看著KKR合伙人們飛黃騰達。1974年，正忙活博仁公司收購案的時候，這幾個搞收購的人就像瓊斯的鄰居一樣形影不離。那時克拉維斯剛滿30，開著有凹痕的梅塞德斯汽車，跑到瓊斯家的露台上啃著牛排或喝點什麼。瓊斯取笑克拉維斯，問他那時髦的衣服值多少錢，克拉維斯誠懇地告訴他：“比爾，我還沒買過500美元的套裝呢。”

　　此後一年又一年，KKR的3個合伙人——特別是克拉維斯融進更大的圈子里了。帶凹坑的梅塞德斯沒了，代之以配司機的勞斯萊斯，衣服更為昂貴了，越來越少來瓊斯家做客了。完成收購後的前幾年，每年6月克拉維斯都從紐約飛來，參加一年一度的博仁公司高爾夫球賽，高興地混在泥瓦匠、外包商和制磚公司的客戶們中間，但他一年比一年待得短。有一次星期天的下午，高爾夫球鞋都沒顧上換，克拉維斯就從第十八區沖了出去，讓司機趕快送他去機場，有新地方的新專案在召喚了。第二年，克拉維斯沒再飛來。不過，瓊斯還是很喜歡他發達了的華爾街朋友。20世紀70年代末期以來，瓊斯偶爾會接到更大的公司執行官們打來的電話，他們的困境正和瓊斯1973年所經歷的類似，公司處於危機之中，工作難保，剛會見過克拉維斯聽了他的推介，急迫地想知道KKR這些合伙人是否值得相處。“他們都是不錯的家伙。”瓊斯總是這樣回答。

　　最終，博仁公司因新借的巨額債務陷於困境，遠比瓊斯和克拉維斯預想的更糟。有兩次這家公司被迫和債權人謙卑地談判，要求貸款延期。在1980年的衰退中，公司被迫關閉了16家工廠中的3家，1986年該公司終於賣給一個加拿大買家，瓊斯在60歲時得以退休。兌付現金時，12年前花了他12萬美元的股票現在換成了59萬美元，看起來還不賴，不過怎麼也不能說當初的交易讓他成為了“富人”。

　　這一榮耀完全歸於KKR的伙計們了。

本文摘自《門口的野蠻人2》

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　　 作為史上最強悍的資本收購的主角，KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標簽。盡管極富爭議性，但它確實創造了一種新的投資方式，這就是如今大行其道的“私募股權”，曾被稱為“管理層收購”或“槓桿收購”。相比跌宕起伏的收購故事，KKR的發家史與其在私募股權界的神秘，更令人想要一窺究竟。因為即使是代價高昂的大並購，也未能阻擋這個全球金融巨頭的腳步。如?，KKR已經在中國迅速擴張。2007年以後，它在中國操作了十餘樁私募股權投資，涉足奶制品、制鞋、水泥、電池制造等諸多行業。而哈佛商學院至少使用了15個KKR的實踐案例。喬治-安德斯的《門口的野蠻人（2）：KKR與資本暴利崛起》與《門口的野蠻人》寫作異曲同工，作者同樣通過大量訪談獲取第一手資料。