政府和市場之間：一條非常寬的路

　　“開行10多年的探索，其實就是一直在以市場建設為目標，構築和夯實政府與市場之間那道越來越寬廣的‘橋梁’，開創出了一條有別於傳統政策性銀行和商業銀行的發展路子。”

　　2004年4月25日，就在延安會議召開前的半個月，中央電視台《對話》節目播出了對我的專訪。主持人陳偉鴻在節目中問我，是什麼樣的東西讓我在政府與市場之間“走鋼絲”時腿不抖？我回答道：“開發性金融對於開行來說，是一條非常寬的路，這就是我們背靠政府的信用，然後可以建設一片市場，這片市場在建設的初期，基本上沒有人跟我們爭。”

　　目前，開發性金融建設市場的腳步，已經從國家重點專案邁進到城市基础設施建設、社會瓶頸和民生領域，以及“走出去”領域；融資服務由單個專案的中長期融資，擴展為政府類、企業類客戶的綜合金融服務。我們運用開發性金融的理念，在不斷彌補市場缺損和空白的過程中，註重培育、增強經濟主體發展的內生活力。從這個意義上說，以市場建設為核心的銀政合作，使開行對地方經濟的支援，實現了從“輸血”到“造血”的成功轉變。

　　銀政合作的成效，還體現在這一輪金融危機的應對中。2008年，在4萬億經濟刺激計劃的新形勢下，開行與地方政府共同搭建的融資平台被寄予厚望。這段時期，融資平台快速增長，更多的商業銀行將貸款投向平台，為應對國際金融危機、拉動地方政府投資、保增長擴內需，作出了重要的貢獻。

　　作為融資平台的締造者，開發性金融獨具特色的制度設計保證了融資平台的健康發展。到2011年底，開行融資平台貸款餘額23737億元，占同期全行人民幣貸款餘額的56%，占同期全國融資平台貸款餘額的26%；融資平台不良貸款率僅為0.2%。

　　金融如同一枚硬幣，支援發展和防範風險就是硬幣的正面與背面。融資平台也是如此，在拉動經濟增長的同時，也不可避免地加大了地方政府的債務負擔。當經濟下行的風險逐步消除，人們就開始更多地關註融資平台的風險，以及它對銀行經營形成的潛在風險壓力。

　　開行的調研也表明，一些融資平台的運作模式還需進一步完善。比如，部分融資平台法人建設相對滞後，缺乏獨立的市場定位；有的平台經營性資產佔比少，導致自主經營能力較弱，不利於市場化運作；平台償債機制較為單一，還款來源多依靠政府補貼和土地出讓收益等。這些問題都是發展中的問題，要在發展中規範，在規範中發展。

　　早在2003年，開行就認識到信用建設、制度建設對防範地方融資平台風險的重要性，在選擇優質平台、規範平台運作、培育市場化投融資主體等方面開展了深入研究。2004年，我們提出融資平台“四項建設”，包括治理結構建設、法人建設、現金流建設和信用建設，說明融資平台“練內功”；2006年，我們借鑒國外基础設施專案融資的經驗，引入委託代建、BT、BOT等融資方式，完善了融資平台的信用結構；2007年，我們以地方債務率控制指標為基础，建立了地方政府評級制度和風險預警機制，有效防止了地方政府債務的過度擴張。這些舉措未雨綢缪，令開行支援的融資平台一直保持著健康有序的發展態勢。

　　從2010年春天開始，按照國務院及有關部委的部署，開行主動說明地方政府做好融資平台規範工作。開行與地方政府高層加強溝通，為融資平台的規範發展出謀劃策，部分分行還成為當地政府清理平台工作小組成員單位。為促進融資平台做強做實，開行通過推動地方政府註入經營性資產、資源、土地、股權等多種方式，充實經營性現金流。在貸款的信用結構方面，進一步完善貸款擔保，積極採用各種收費權或股權質押、第三方保證、土地使用權或其他資產等符合《擔保法》、《物權法》等法律法規規定的擔保方式。在城建貸款模式創新方面，通過“投資、貸款、債券、租賃、證券”等業務品種的綜合服務和金融創新，滿足地方政府的合理融資需求，協助解決政府熱點和難點問題。

　　以廣西為例，我們運用開發性金融原理，積極推動地方政府融資平台規範發展，支援地方“兩基一支”以及高新技術等領域的重點專案建設。開行與全區44個政府融資平台建立了業務關係，有力促進了地方經濟社會發展，得到當地各界的廣泛認可。2010年3月，廣西銀行監管部門發佈了開行對防控政府融資平台公司貸款風險的“做法與啟示”，總結了4點成功做法：立足銀政合作，堅持規劃先行；立足平台建設，培育健康市場主體；建立融資平台風險管理體系；強化社會監督，增強政府融資平台風險管控。到2012年5月底，開行廣西分行的平台貸款餘額達926億元，占分行各項貸款餘額的71%，居廣西銀行業金融機構首位，不良貸款率僅為0.03%。

　　如果說，開發性金融是溝通政府與市場的“橋梁”，那麼融資平台就是支撐“橋梁”的橋基和橋墩。開行10多年的探索，其實就是一直在以市場建設為目標，構築和夯實政府與市場之間那道越來越寬廣的“橋梁”，開創出了一條有別於傳統政策性銀行和商業銀行的發展路子。這或許就是我們對中國金融生態和金融體系的獨特貢獻。

本文摘自《政府與市場之間》

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　　 《政府與市場之間》以金融學家、國家開放銀行董事長陳元的自述為主，全面記錄陳元及國家開發銀行創造性地運用開發性金融理論，為民生、國家發展解決問題的實踐實錄。首次披露衆多重大投資決策出台的過程，尤其是對彼時國內政策和國際局勢的金融解讀，角度獨特，極具價值。所有事件串聯起來就是中國近十幾年金融發展和社會經濟發展的縮影，一本書讀懂中國特色的“政府與市場”。本書從十個方面論述了開發性金融的實踐探索，每個篇章都有決策紀實、理論與訪談三部分構成，全景解讀開發性金融的實踐過程，讓讀者重返金融現場。