合衆國銀行（2）

2013-10-10 15:23:35

　　世界上的黃金和白銀的產量都在不斷地增加，可是白銀產量的增加比黃金更為快速，這樣就會導致白銀相對黃金貶值。白銀的價格會下跌，而黃金會上漲，套利的機會就出現了。一開始，鑄幣法案造成的錯誤還沒有顯現出來，是因為當時1790年代國際市場上金銀比價也是15比1。不過後來悲劇就發生了，因為國際市場金銀的價格是經常變化的，而鑄幣法案的價格是一個盯住的價格。從1780年開始，墨西哥的白銀產量開始上升，慢慢的白銀對黃金開始貶值，到了1805年左右，金銀比變成了15.75比1左右，於是黃金大量外流，而白銀硬幣大量流入美國。可是鑄幣法案的金銀比價仍然沒有及時得到修正，所以人們都到美國來用他們的銀幣套現美國的金幣。從1810年到1834年，美國流通市面上只有本國及外國發行的銀幣，金幣已經消失了。

　　在1793年，國會認定所有的金銀幣，不管國籍，在美國都是法定貨幣。當然這個很好理解，別人的金銀和我國的金銀是一回事情。不過後來就漸漸取消了很多國家貨幣的法定資格，不過西班牙銀幣仍然是法定貨幣。但是西班牙的一元銀幣比美國鑄幣要重一些，大約重百分之1到5左右的樣子，於是漸漸的這些流入美國的西班牙銀幣也要漸漸流出。同時，西班牙硬幣中的半元，四分之一元等，卻比美國的對應價格要輕。於是美國的小面值銀幣開始流出。最後，加勒比海地區的市場開放，把美國一元銀幣也吸收走了，造成的悲劇就是在1820年以後，只有西班牙小面值銀幣在主要流通的結局。

　　漢密爾頓在基本經濟問題上都是正確的。正如現代學者理查德-西拉與彼得-盧梭所指出的那樣，早期美國的經濟發展主要取決於建立一個運作良好的金融體系。18世紀80年代的美國"幾乎缺少現代金融體系的所有要素，但是截至19世紀20年代，美國的金融體系既有創新性又規模龐大，甚至可以媲美世界上任何一個國家的金融體系"。有這樣喜人的結果不僅僅是因為合衆國銀行，漢密爾頓實行的其他金融改革措施也起了作用。他謹慎地管理財政部的現金收支，同時把資金儲蓄在"有良好信譽的銀行"。另一方面，他向國會呈遞關於信貸與制造業的報告，這些報告頗具影響力。漢密爾頓成功地說服聯邦政府承擔美國獨立戰爭時期各州蒙受的債務，這個舉動開創了寶貴的先例，樹立了美國國家信用，那就是美國政府在任何情況下都會償還債務。羅恩-彻諾說："與其說漢密爾頓創建了美國的市場經濟，不如說他促成了良好的文化與法律環境，讓市場經濟得以繁榮發展。"漢密爾頓的舉動給銀行業帶來了一個穩定與相對有利的環境。

　　1789年，美國只有3家銀行，但是到了18世紀90年代，便有了28家特許銀行，在19世紀最初10年，又有了另外73家銀行。銀行股東承擔有限責任，在當時是一種創新（19世紀50年代以前，英國只有英格蘭銀行承擔有限責任），這樣的政策吸引了很多企業家與資金。截至1825年，那時美國與英國人口大致相同（分別是1110萬與1290萬），但是美國的銀行資本差不多是英國的2.5倍。同時，美國的股票市場發展也很快速，欣欣向榮，從而吸引了全球的資金。截至1803年，歐洲投資家掌握了美國超過一半的證券。截至1825年，美國已經有了232個上市證券（紐約、費城、波士頓、巴爾的摩與查爾斯頓合在一起），直逼英國的320個上市證券；並且，兩國有著接近的股票市場資本化水平。美國股票市場的上市公司很多都代表了現代經濟的領先部門，包括保險業、運輸業、公共事業以及制造業。豐厚的銀行資本與股權融資意味著足夠的資金，可以用來投資新出現的以及擴張中的行業最初這些行業都集中在新英格蘭，但是很快就分佈到了全美各地。

　　19世紀早期，隨著工業革命傳播到美國，現代金融體系變得尤為重要。傑斐遜與漢密爾頓都沒有預見到這一點。當他們兩人忙於激烈爭論時，工業革命還發生在小範圍內，大部分集中在英國。隨著技術逐步應用於商品生產，美國經濟的潛在產出將會大幅提升，而美國在全球的地位也將會永久地改變。因為工業化的實現需要投資新的技術，所以同樣也需要信貸。傑斐遜提倡小規模的農場，這也許代表了民主政治的一種理想（至少對那些有幸擁有自己的農場，而不是作為奴隸在農場工作的人而言），但是長久的繁榮需要大規模的商業與工業，而這兩者都需要信貸支援。回顧過去，傑斐遜關於經濟的觀點顯得古怪而且無知，或者說他有這樣的觀點是因為他厭惡北方商業從中獲益。他正確地預見到，一個強有力的中央政府會使北方商業受益，並且會最終傷害南方種植園園主的利益，譬如他自己。

本文摘自《金融極權》

　　這是一部關於美國金融發展歷史的著作。本書所描述的各個歷史事件使我們清晰地看到，美國是如何一步一步發展成為超霸強國的。美國的金融發展極大地影響著世界經濟的發展，從這個意義上說，當我們了解了美國的金融史，對世界經濟史的發展也就有了一個大概了解。美國之所以能夠成為今日之美國，有著自身的發展歷程，而非一蹴而就。透過本書，你會清晰地看到這一發展脈絡。同時，你也會清醒地認識到，美國一路發展過來，並非總是鮮花鋪路，炮火和鮮血會不時出現，哪怕在新世紀的今天。本書通過全面、細致、深刻地分析，告訴了我們美國之所以能夠主宰世界的奧秘所在。作者對美國的金融力量給予了充分肯定，但作者亦尖銳指出，新世紀的美國危機重重，如不作及時調整，“在未來10年中，美國將是一個非常危險的國家”。本書實為一部值得珍藏的美國金融史力作！