市場是隨機的嗎
"大多數個人投資者是輸家"、"盈利難度增加"是比較殘酷的現實，也是大衆必須面對的且是前文提到的比較缺乏的市場認知之一。但是透過表象，需要我們認清的事實還遠不止這些。
基本觀點
有一種普遍的觀點認為，市場具有隨機性的部分，也具有非隨機性的部分。換句話說，有些走勢完全是隨機的，有些走勢有時是可以預測到的。"隨機性特徵是股價波動的本質特徵。這種隨機性與非隨機性兩者之間不是相互割裂的，而是伴隨於股價波動的整個過程中。在某一特定的時間內，兩者之間僅有一個處於主導地位，這種主導地位經常變換，於是就造成股價波動的有時有序，有時無序；有時可測，有時不可測。"（《投資與證券》，2001年第7期。）
該觀點強調了"兩者之間不是相互割裂的"，但認為"在某一特定的時間內，兩者之間僅有一個處於主導地位，這種主導地位經常變換"。筆者認為，這一闡述本身並沒有錯誤，所謂的隨機部分與所謂的非隨機部分也確實有這樣的特點，但筆者不敢苟同這些論據背後的論點，即市場的本質是隨機性的。
有關市場是否隨機的問題，筆者有以下三個觀點。
（1）所有的走勢都是有規律的，這種規律不以人的意志而改變。
這里，筆者是將"走勢"歸類於物質世界的一部分。世界是客觀的，世界發展的規律是客觀的，那麼作為其中一分子的金融市場及某個細分市場中特定投資對象的走勢規律必然也是客觀的，也會受到規律的支配，這些都不以人的意志而轉移。
這就如同大衆內心對地震的預測感到相當棘手，但是對於專業地震預測科研人員來說，只要下足工夫，地震並非想象的那樣"不可預測"。
人民網2010年8月5日文史參考第10期一文《中國地震預報從"預測到小時"到"不能預測"》中披露了20世紀下半葉發生在海城、青龍的地震震前成功預測的工作：由於在震前做了大量充分的預測工作，"1975年2月4日19時36分，遼寧海城發生7-3級大地震，震中地處人口密集地區，人員傷亡僅占人口總數的0-32％，死亡人數為1 328人，是無地震警報和疏散居民情況下預期死亡人數的10%……海城地震預報是國際上承認的、具有科學意義和社會效益的成功預報……經聯合國教科文組織評審，中國作為唯一對地震做出過成功短臨預報的國家被載入史冊。"尤為令人震驚的是，"在唐山大地震中同處震區的青龍縣"直接死於地震災害的只有一人。"（ 1976年11月8日，國家地震局《地震工作簡報》第17期）
然而，文章還披露，在地震預測中發揮巨大作用的"群測群防"於1982~1983年遭裁撤，尤其是"1997年3月，西方學者R-J-蓋樂等人在美國《科學》雜志發表地震不能預測說，則從根本上動搖了中國地震界主流學者對於地震預報的信心"。
作為投資者，你是否也深信"市場是隨機的"（即不可預測）這一說法呢？
筆者相信市場並非隨機表現，這是一個基本觀點，是認定"市場並非隨機"的觀點，是一個與"市場本質上是隨機的"完全相反的觀點。盡管可能冒天下之大不韪，但筆者至少現在仍然堅持之。
（2）市場細分後的規律差異較大。
走勢具有規律，並不意味著所有的分類市場及其投資對象的規律是一樣的。
細分後的金融市場因其機制、參與者構成等各種結構性因素差異較大，導致不同市場之間的走勢客觀規律有或大或小的差異，比如股票市場的走勢規律可能與外匯市場是不同的。
進一步來說，即使在同一市場中，特定投資對象的走勢規律也會有較大的差異。比如外匯市場中歐元/美元與英鎊/美元的走勢規律也是不同的。
請註意，筆者強調的是規律，不是方向，兩者的差別是很大的。比如歐元和英鎊同為歐系貨幣，方向通常較為相似，但並不意味著兩者的走勢規律是一致的。
不同市場之間、同一市場中不同投資對象規律的差異增加了交易盈利的難度。
（3）市場有規律可言，但並不意味著我們可以完全認清它；只能盡可能地接近認清它。
"市場或走勢有規律"和"人類不能認識規律"之間並不存在矛盾。盡管截至當下尚未有任何一種理論、方法能夠完全令人信服地揭示出金融市場的走勢規律，但這不能說明它不存在規律。我們的認識誤區在於：因為我們不能把握市場/走勢規律，所以幹脆認為市場/走勢並無規律可言。
舉例來說，歷史上幾乎所有的金融危機，以及當下發展的歐債危機等問題本身是有規律的，也就是說早在危機真正爆發前就有某些深具學識的人曾經發出過預警──這體現了規律是必然存在且在某種程度上是可以被揭示的，但預警並未受到重視，人類的貪欲及過度樂觀掩蓋了這些真切的聲音。
可喜的是，盡管我們認識到規律不可能以真實面目擺在我們面前供我們利用，但人類並未完全放棄對規律的探尋，比如天氣預報、地震預測等。
以上三點是筆者為隨機性所指的市場/走勢定下的基調。
《圖表辨析與交易系統》以系統交易為著眼點，以圖表分析為主線，以道氏理論和相關獨創理論為工具，詳細介紹了用於外匯、股票、貴金屬和大宗商品期貨等金融交易產品的交易流程及相關心理控制技巧(圖例均為外匯)。《圖表辨析與交易系統》具有幾大特色：系統性：從圖表分析到交易過程本書從道氏理論這一基本方法開始，輔之以其他分析技巧，解決單張圖表的趨勢方向抉擇問題。然後結合創新的三重時間窗口理論，揉和三張不同週期的圖表，以揭示長中短期方向，並從中甄選交易機會及其信號系統。之後詳細介紹了如何入場、持倉、出場，以及這些過程中的心理控制方法……
基本觀點
有一種普遍的觀點認為，市場具有隨機性的部分，也具有非隨機性的部分。換句話說，有些走勢完全是隨機的，有些走勢有時是可以預測到的。"隨機性特徵是股價波動的本質特徵。這種隨機性與非隨機性兩者之間不是相互割裂的，而是伴隨於股價波動的整個過程中。在某一特定的時間內，兩者之間僅有一個處於主導地位，這種主導地位經常變換，於是就造成股價波動的有時有序，有時無序；有時可測，有時不可測。"（《投資與證券》，2001年第7期。）
該觀點強調了"兩者之間不是相互割裂的"，但認為"在某一特定的時間內，兩者之間僅有一個處於主導地位，這種主導地位經常變換"。筆者認為，這一闡述本身並沒有錯誤，所謂的隨機部分與所謂的非隨機部分也確實有這樣的特點，但筆者不敢苟同這些論據背後的論點，即市場的本質是隨機性的。
有關市場是否隨機的問題，筆者有以下三個觀點。
（1）所有的走勢都是有規律的，這種規律不以人的意志而改變。
這里，筆者是將"走勢"歸類於物質世界的一部分。世界是客觀的，世界發展的規律是客觀的，那麼作為其中一分子的金融市場及某個細分市場中特定投資對象的走勢規律必然也是客觀的，也會受到規律的支配，這些都不以人的意志而轉移。
這就如同大衆內心對地震的預測感到相當棘手，但是對於專業地震預測科研人員來說，只要下足工夫，地震並非想象的那樣"不可預測"。
人民網2010年8月5日文史參考第10期一文《中國地震預報從"預測到小時"到"不能預測"》中披露了20世紀下半葉發生在海城、青龍的地震震前成功預測的工作：由於在震前做了大量充分的預測工作，"1975年2月4日19時36分，遼寧海城發生7-3級大地震，震中地處人口密集地區，人員傷亡僅占人口總數的0-32％，死亡人數為1 328人，是無地震警報和疏散居民情況下預期死亡人數的10%……海城地震預報是國際上承認的、具有科學意義和社會效益的成功預報……經聯合國教科文組織評審，中國作為唯一對地震做出過成功短臨預報的國家被載入史冊。"尤為令人震驚的是，"在唐山大地震中同處震區的青龍縣"直接死於地震災害的只有一人。"（ 1976年11月8日，國家地震局《地震工作簡報》第17期）
然而，文章還披露，在地震預測中發揮巨大作用的"群測群防"於1982~1983年遭裁撤，尤其是"1997年3月，西方學者R-J-蓋樂等人在美國《科學》雜志發表地震不能預測說，則從根本上動搖了中國地震界主流學者對於地震預報的信心"。
作為投資者，你是否也深信"市場是隨機的"（即不可預測）這一說法呢？
筆者相信市場並非隨機表現，這是一個基本觀點，是認定"市場並非隨機"的觀點，是一個與"市場本質上是隨機的"完全相反的觀點。盡管可能冒天下之大不韪，但筆者至少現在仍然堅持之。
（2）市場細分後的規律差異較大。
走勢具有規律，並不意味著所有的分類市場及其投資對象的規律是一樣的。
細分後的金融市場因其機制、參與者構成等各種結構性因素差異較大，導致不同市場之間的走勢客觀規律有或大或小的差異，比如股票市場的走勢規律可能與外匯市場是不同的。
進一步來說，即使在同一市場中，特定投資對象的走勢規律也會有較大的差異。比如外匯市場中歐元/美元與英鎊/美元的走勢規律也是不同的。
請註意，筆者強調的是規律，不是方向，兩者的差別是很大的。比如歐元和英鎊同為歐系貨幣，方向通常較為相似，但並不意味著兩者的走勢規律是一致的。
不同市場之間、同一市場中不同投資對象規律的差異增加了交易盈利的難度。
（3）市場有規律可言，但並不意味著我們可以完全認清它；只能盡可能地接近認清它。
"市場或走勢有規律"和"人類不能認識規律"之間並不存在矛盾。盡管截至當下尚未有任何一種理論、方法能夠完全令人信服地揭示出金融市場的走勢規律，但這不能說明它不存在規律。我們的認識誤區在於：因為我們不能把握市場/走勢規律，所以幹脆認為市場/走勢並無規律可言。
舉例來說，歷史上幾乎所有的金融危機，以及當下發展的歐債危機等問題本身是有規律的，也就是說早在危機真正爆發前就有某些深具學識的人曾經發出過預警──這體現了規律是必然存在且在某種程度上是可以被揭示的，但預警並未受到重視，人類的貪欲及過度樂觀掩蓋了這些真切的聲音。
可喜的是，盡管我們認識到規律不可能以真實面目擺在我們面前供我們利用，但人類並未完全放棄對規律的探尋，比如天氣預報、地震預測等。
以上三點是筆者為隨機性所指的市場/走勢定下的基調。
本文摘自《圖表辨析與交易系統》
《圖表辨析與交易系統》以系統交易為著眼點，以圖表分析為主線，以道氏理論和相關獨創理論為工具，詳細介紹了用於外匯、股票、貴金屬和大宗商品期貨等金融交易產品的交易流程及相關心理控制技巧(圖例均為外匯)。《圖表辨析與交易系統》具有幾大特色：系統性：從圖表分析到交易過程本書從道氏理論這一基本方法開始，輔之以其他分析技巧，解決單張圖表的趨勢方向抉擇問題。然後結合創新的三重時間窗口理論，揉和三張不同週期的圖表，以揭示長中短期方向，並從中甄選交易機會及其信號系統。之後詳細介紹了如何入場、持倉、出場，以及這些過程中的心理控制方法……