資本總市值與銀行管理者的二元資本觀

　　無論有關的賬面價值是多少，當一位管理者把"價值創造"作為銀行經營的全部目標時，"價值"這個至關重要的概念就是用市場價值而不是權益的賬面價值來表示。一家企業權益的市場價值，或者說企業的資本總市值，就是這家企業以市場價格表示的價值，因此對於任何銀行管理者來說都是十分關鍵的概念。雖然這個資本概念和管理層關心的股票升值的總體目標有著密切聯繫，但是在實踐當中，很少甚至從未把它作為可用資本概念用來和經濟資本進行比較。考慮到銀行應該秉持二元資本觀，我們認為這樣的區分是合理的。

　　實際上，有別於監管者主要專注於防止銀行倒閉和保持金融體系穩定，銀行管理者應該關註的除了要保持銀行不倒閉之外，更要提高銀行的市場價值。因此，控制銀行的賬面風險資本對於銀行生存的目標固然很重要（這是銀行監管者以及銀行管理者都要關註的），但銀行管理者還應該控制銀行的風險資本市值。我們把風險資本市值（MCaR）定義為由於某項業務或者資產組合的損失導致銀行價值的潛在下跌。MCaR在很多情況下會接近於賬面風險資本，但不是絕對的。例如，如果我們考察銀行資產負債表中用公允價值來估值的股票組合，風險資本市值和賬面風險資本是沒有區別的。然而，在業務風險和操作風險方面，賬面風險資本和風險資本市值之間就可能存在重大的差異。業務風險在這里定義為由於收費等業務（如咨詢、資產管理、支付服務）波動而使銀行盈利波動導致的風險。雖然這些業務只會對賬面價值造成很有限的損失（比如在某1年度內產生負收益），但是這些業務影響銀行利潤並可能因此對分析師評估銀行股票的目標價產生更大的影響，從而間接地影響銀行的市值。操作風險也會導致同樣的情況。康明斯、劉易斯和魏發現：當銀行或者保險公司發佈關於操作風險導致損失的公告時，股市往往會反應過度，股價下跌的幅度平均要超過公佈的損失額。這可以作為反映賬面風險資本和風險資本市值差異的又一個例子。第5章將會進一步讨論這兩者的區別，尤其是在出現重大業務風險的情況下。

　　因此，對賬面風險資本與可用賬面資本以及風險資本市值與當前的資本總市值分別進行比較，對於銀行來說是非常有用的。風險資本市值與當前的資本總市值之間的比值可以反映出，在給定的置信水平下，在未來1年內銀行價值可能會遭受多大比例的損失。我們所介紹的風險資本市值的概念和內部績效管理以及資本配置有著更密切的聯繫，這些內容將在本書後文另行詳述。這里首先介紹多重資本的概念為什麼會影響銀行的決策過程，以及如何影響銀行的決策過程。

本文摘自《VaR和銀行資本管理》

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　　 近年來，國內銀行業對風險量化度量技術日益重視，但與國際先進銀行相比，國內銀行業的全面風險度量和經濟資本管理仍處於初始階段，風險度量技術與資本管理藝術仍未實現有效整合，尖端技術仍只被較少的專業人員所理解和掌握，相關的專業術語還沒有成為銀行經營管理的標準語言。本書是一本理論與實際緊密結合的著作。國內關於全面風險度量和資本管理的著述並不多見，本書是繼克里斯·馬滕的《銀行資本管理》之後，第二本有關銀行資本管理的譯著。本書不但論及了市場風險、信用風險、操作風險、業務風險的各種度量方法和技術，而且讨論了如何對風險進行集總。更為重要的是，本書還將風險度量拓展到了風險控制（包括如何設定風險限額、如何設定授信限額、如何根據風險進行定價）、風險調整績效測評以及資本配置、預算目標設定等銀行經營管理活動。此外，書中還穿插了大量的金融機構案例，說明讀者加深理解。