可貸資金理論

　　英國的羅伯遜(Robertson)和瑞典的奧林(Ohlin)質疑了凱恩斯的利率決定理論，提出了可貸資金理論。他們認為，古典利率決定理論忽視了貨幣因素，僅從儲蓄和投資角度分析利率並不全面，同時對凱恩斯持有的非貨幣因素並不對利率起決定作用的觀點發起挑戰。

　　可貸資金理論認為，可貸資金的供求狀況決定了利率。資金的借貸既受到實物市場的影響，又受到貨幣市場的影響。可貸資金的供給主要來自以下方面：當前儲蓄、出售固定資產的收入、窖藏現金的啟用、新增貨幣量。需求則主要來自：當前投資、固定資產的重置與更新、新增窖藏貨幣量。

　　依據可貸資金理論，借貸資金的供給與需求都包括兩個方面内容，分別是：借貸資金供給來自於同一期間的儲蓄流量S和該時期貨幣供應量的變動；需求則來自於某期間投資流量I和人們希望保有的貨幣餘額，即

　　SL=S+ΔMS

　　DL=I+ΔMD

　　式中，SL表示借貸資金的供給，DL表示借貸資金的需求；ΔMS表示該時期内貨幣供應的改變量，ΔMD表示該時期内貨幣需求的改變量。

　　可貸資金理論認為，貨幣當局將短期貸款利率和再貼現率作為官方利率，主要通過指定官方利率調節整個利率體系。官方利率對銀行貸款利率起主導作用，影響金融市場活動，進而影響可貸資金的供求狀況，對市場利率起到間接調控作用。央行不僅可以通過公開市場操作調節貨幣供應量，影響資金供求，調控市場利率，而且能夠通過調整國家債務數量、形式和期限的方式，調節市場長短期資金利率。

本文摘自《利率市場化的全球經驗》

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　　 本書通過比較研究，分析和總結了美國、英國、法國、德國、日本、澳大利亞、韓國、俄羅斯、印度、中國台灣、中國香港、拉美三國等國家和地區的利率市場化經驗，對比了其利率管制的形成原因、改革的步驟、改革前後的宏觀經濟環境、金融機構狀況、金融法律環境以及貨幣調控方式方面，回答了什麼是金融自由化的内在動力，利率市場化給金融行業的整體模式、金融穩定帶來的影響和挑戰，利率市場化與利率調控手段之間的關系等重要問題。