確保所投入的資金是"閑錢"

2013-10-20 12:01:42

  在這里我們做出重要警示:如果我們沒有穩定可靠的"自由的現金流"來源,也就是說當我們沒有"閑錢"的時候,最好遠離股票市場,那真的不適合我們。

  為什麼沒有"閑錢"就不要進入股市呢?

  這是因為股市從來都沒有100%賺錢的概率,相反,大部分時候"浮虧"的概率遠遠超過賺錢的概率。短期內的股票市場表現,沒有人能夠預測準確。即使歷史上表現非常好的股票如雲南白藥,其股價也同樣不是一路直線上升的,雖然整體趨勢是上升的,但當中也是經歷了曲曲折折的過程。如果我們恰好在其股價波動的某個高峰點買入了,而股價轉頭下跌,因為我們投入的資金不是"閑錢",所以,我們必須"割肉"退出。這就完全背離了我們的投資初衷和理念,我們只能眼睜睜地看著一只大牛股從我們身邊跑過,心有餘而力不足。

  如果投入的是"閑錢",那麼,即使我們是在2007年上證指數6000點時買入雲南白藥也是不足為慮的,雖然買價頗高,但3年後我們就發現,我們還是獲得了超過100%的收益,雲南白藥的股價又翻倍了,3年的時間年均复合回報率約為26%,我們已經達到巴菲特先生的水平了。

  道理很簡單:如果不是"閑錢",即便是大牛股,我們也有等不起的風險。從投入資金的第一天起,我們就擔心著要"還債",我們還可能有什麼正確的決策呢?投資是需要時間的,即使我們非常幸運地選擇到了大牛股,我們也要有時間讓它慢慢地表現出"牛氣"來。

  說到這里,不得不論及有關現金流的一個重要問題:槓桿。

  槓桿是雙向的,槓桿的作用常常只是使事情運動得更快。所以,建議通常情況下,我們只選擇有"閑錢"的情況下投資,選擇槓桿式投資不是我們所倡導的,因為槓桿式投資的控制相對複雜很多,這對於個人投資者來說是極大的風險。高槓桿的投資工具在國內有股指期貨、商品期貨、權證等。這些投資工具對於個人投資者來說,即使是以"閑錢"來投資,其風險也是過大了,這里不提倡,也不是本書論述的內容。我們重點要讨論的是有關"借錢炒股"的問題,這是一個普遍的現象。"借錢炒股"就是一種槓桿式投資,這個問題我們宜謹慎對待,不論是借誰的錢,不論是否要支付利息,我們都應當謹慎對待。有些人認為:反正借的都是親朋好友的無利息的錢,大不了慢慢還錢給他們呗。這樣做太沒有責任心了吧!應該知道,浪費資金同樣是可耻的行為!如果借無利息的錢進行投資尚可容忍(似乎只是良心和責任的問題),那麼,借高利貸進行投資則是堅決要否定的。有些民間借貸利率高達20%,這不是一般個人投資者可以承受的,這種利率最後的結果可能會使我們更快地走向破產。我們知道,長期來看,資本收益率能達到20%已經是非常高的水平。由此可知,我們又如何超越這一收益率水平,從而可以得到扣除高利貸利率成本後的利潤呢?這是一個可想而知的陷阱。這里再次聲明:作為個人投資者,宜極度謹慎地使用各種槓桿工具進行股票投資。

  也許我們自認為已經有相當高的"投資水平",但是我們應該知道,水平高如索羅斯者,也未必能幸免於難。記住,槓桿是魔鬼,它的主要作用僅僅是使事情運動得更快。

本文摘自《炒股一定要懂上市公司分析》


   當我們迷失於股市時,請暫停下來想一個簡單的問題:到底是什麼決定了我們的投資回報率?也許你認為自己不夠聪明,但本書想要告訴你:其實並非你不夠聪明,而是你沒有將聪明才智用在上市公司的分析上。請記住:是上市公司的經營發展決定了股價的長期表現。

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