月初上行概率高
統計分析2005～2010年共6年的各月首個交易日的漲幅數據。在2005～2010年的6年中，A股經歷了大牛市，經歷了暴跌，經歷了暴跌後的強力反彈，經歷了反彈後的長期低迷。這6年的時間內，月初上漲的次數（43次）較下跌的次數（29次）高，月初平均漲幅為0.41%。
如果考慮到大盤不同狀態，分別統計分析月初的漲幅，則有另外一些規律。考察明顯跌勢的2005年與2008年，月初平均收益率為負，約為-0.63%（見表1-7）。
如果考察非單邊下跌狀態下的大盤，比如2006年上漲、2007年先漲後跌、2009年先漲後跌、2010年先跌後漲，在這4種情況下，大盤月初均取得了正收益率。
月末上漲概率明顯偏低
再考察各月末股指的平均收益率情況。統計分析2005～2010年共6年的各月最後一個交易日的漲幅數據，均值為0.21%，較月初收益率降低了50%。如果考慮到大盤的不同狀態，分別統計分析月末的漲幅，則有另外的一些規律。
先考察一下跌勢明顯的2005年與2008年，月末平均收益率為負，約為-0.23%。
再考察非單邊下跌狀態下的大盤，大盤月末均取得了正收益率，約為0.135%，但較月初收益率大幅下降。
下面來簡單分析一下月初與月末股指效應的原因。為什麼月初上漲的概率比較大呢？可能仍然要從投資心理學角度來解釋，即月初代表一個新的開始，投資者做多意願相對較強。為什麼月末上漲的概率不大呢？投資者到月末了結的意願比較高。
操作策略
如果長期執行月底收盤買入，下月初首個交易日賣出的策略，則年度收益率約在5%。如果考慮操作股指期貨，以5倍的槓桿計算，則年度收益率在25%（這里簡單假設滬深300的漲跌幅與上證綜指漲跌幅一致，雖然數據上有些差別，但結論基本一樣）。
由於單邊下跌勢的概率比較低，也就是說出現2005年與2008年走勢的概率比較低。只要在年初對當年的大盤有一個基本的判斷，比如說不會出現單邊下跌勢，就可以實施月初做多股指期貨的策略。
如果避開單邊下跌勢，則月平均收益率為0.94%，年收益率為11.3%，考慮到股指期貨的5倍槓桿，則年收益率在50%以上。這個收益率相當高。
雖然月末股指也有一定的漲幅，但可操作性不強。需要註意的是，利用月初上漲規律操作股指期貨，需要嚴格遵循：月底收盤買入、月初收盤無條件賣出的策略，不能三心二意，賺了舍不得走，賠了不願意走。
作為專業投資者，需要從宏觀面、資金面、政策面、技術面以及經驗面五大角度進行綜合研判。本書將每個方面都總結為簡明易懂的知識點，並配有大量的技術分析圖和作者自己總結的數據圖表，使讀者學習起來更為直觀並有恍然大悟的感覺。這是一本專業性和可讀性俱佳的讀物。
如果考慮到大盤不同狀態，分別統計分析月初的漲幅，則有另外一些規律。考察明顯跌勢的2005年與2008年，月初平均收益率為負，約為-0.63%（見表1-7）。
如果考察非單邊下跌狀態下的大盤，比如2006年上漲、2007年先漲後跌、2009年先漲後跌、2010年先跌後漲，在這4種情況下，大盤月初均取得了正收益率。
月末上漲概率明顯偏低
再考察各月末股指的平均收益率情況。統計分析2005～2010年共6年的各月最後一個交易日的漲幅數據，均值為0.21%，較月初收益率降低了50%。如果考慮到大盤的不同狀態，分別統計分析月末的漲幅，則有另外的一些規律。
先考察一下跌勢明顯的2005年與2008年，月末平均收益率為負，約為-0.23%。
再考察非單邊下跌狀態下的大盤，大盤月末均取得了正收益率，約為0.135%，但較月初收益率大幅下降。
下面來簡單分析一下月初與月末股指效應的原因。為什麼月初上漲的概率比較大呢？可能仍然要從投資心理學角度來解釋，即月初代表一個新的開始，投資者做多意願相對較強。為什麼月末上漲的概率不大呢？投資者到月末了結的意願比較高。
操作策略
如果長期執行月底收盤買入，下月初首個交易日賣出的策略，則年度收益率約在5%。如果考慮操作股指期貨，以5倍的槓桿計算，則年度收益率在25%（這里簡單假設滬深300的漲跌幅與上證綜指漲跌幅一致，雖然數據上有些差別，但結論基本一樣）。
由於單邊下跌勢的概率比較低，也就是說出現2005年與2008年走勢的概率比較低。只要在年初對當年的大盤有一個基本的判斷，比如說不會出現單邊下跌勢，就可以實施月初做多股指期貨的策略。
如果避開單邊下跌勢，則月平均收益率為0.94%，年收益率為11.3%，考慮到股指期貨的5倍槓桿，則年收益率在50%以上。這個收益率相當高。
雖然月末股指也有一定的漲幅，但可操作性不強。需要註意的是，利用月初上漲規律操作股指期貨，需要嚴格遵循：月底收盤買入、月初收盤無條件賣出的策略，不能三心二意，賺了舍不得走，賠了不願意走。
本文摘自《專業投資智慧》
作為專業投資者，需要從宏觀面、資金面、政策面、技術面以及經驗面五大角度進行綜合研判。本書將每個方面都總結為簡明易懂的知識點，並配有大量的技術分析圖和作者自己總結的數據圖表，使讀者學習起來更為直觀並有恍然大悟的感覺。這是一本專業性和可讀性俱佳的讀物。