上市公司的經營發展是投資決策重點

　　投資大師巴菲特曾經說過：即使格林斯潘告訴他未來3年美國的貨幣政策，他也不會改變自己的投資策略。可能對於我們很多人而言，巴菲特說的這句話簡直是不可想象的"大謊言"──貨幣政策的哪一次變化沒有影響到股市呢？巴菲特緣何可以如此不顧及貨幣政策這一個非常重要的宏觀層面呢？其實，並非巴菲特本人說謊了，他的投資策略是由他的投資理念和方法所決定的，他更喜歡探尋微觀企業的價值及未來發展，而非宏觀經濟的走勢。

　　事實上，宏觀經濟是極其複雜的一個系統，並非一般的個人投資者能夠看透，即使是專業投資機構也未必對宏觀經濟了如指掌。當我們發現宏觀經濟變得糟糕時，通常已經晚了；當我們預測宏觀經濟走勢時，預測往往與現實背道而馳；當我們都沉浸在安枕無憂的太平盛世的日子里時，可能我們誰也不會想到，第二天就爆發了金融危機──誰知道呢？影響宏觀經濟的因素太多，以至於使得它具備了某些變化莫測的特性。宏觀經濟層面每天都會有看似新鮮的新聞報道，但事實上，誰又能輕易看到其背後的隐患或者力量呢？

　　總體上說，宏觀經濟並非不重要，但是對於個人投資者而言，並非人們想象的那麼重要。為什麼這麼說呢？宏觀經濟中的人為因素更多、不可預測的因素也多，整個宏觀經濟就是一個複雜的生態系統，雖然其中有固定的某些規律，但歷史發展的經驗表明：相對於單個經濟體而言宏觀經濟微妙、複雜，更具有不可預測性。

　　例如，在宏觀經濟方面，總有"經濟硬著陸"或者"經濟軟著陸"或者"二次探底"或者"經濟崩盤"之類的說法，但是，我們經常看到的現實是：事情並沒有預測的那麼糟糕，大部分的日子還是"風和日麗"。我們對2008年金融危機爆發時的情形記憶猶新，當時的情況在投資界簡直就是"世界末日"，因為絕大部分的投資者都非常悲觀地認為是"世界末日"了，中國的經濟將隨著全球金融危機迅速下滑。但是，我們回頭一看，金融危機確實影響很大，但並沒有到"世界末日"的地步。

　　有趣的是，我們發現了一個可以進一步說明我們觀點的現象：雖然有衆多企業在2008年金融危機中迅速衰敗，但也有不少的企業並沒有因為金融危機的爆發而走下坡路，反而實現了業績增長。這樣的企業有：雲南白藥、雙鹭藥業、東阿阿膠、張裕、貴州茅台、五糧液、航天信息、廣州友誼和全聚德等。為什麼一些類似上述的企業似乎具有一種能夠避免金融危機這種宏觀經濟環境不利影響的能力呢？簡單說，這就是優秀企業的重要表現之一，它們可以在不利的環境下特立獨行地成長，這正是我們日夜在尋找的有重要長期投資價值的對象。千萬別弄錯了，這里可不是推薦股票（好公司並不代表是好股票，因為還有個價格問題），只是拿這些企業來說明我們的觀點：宏觀經濟並不像我們想象中的那麼重要。只要我們能夠找到像雲南白藥這樣的優秀企業，我們會進一步忘記宏觀經濟那些事兒。

　　本書的內容絕大部分都是圍繞尋找到類似雲南白藥的具備特立獨行成長能力的企業而準備的，希望親愛的讀者朋友們能夠喜歡。

本文摘自《炒股一定要懂上市公司分析》

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　　 當我們迷失於股市時，請暫停下來想一個簡單的問題：到底是什麼決定了我們的投資回報率？也許你認為自己不夠聪明，但本書想要告訴你：其實並非你不夠聪明，而是你沒有將聪明才智用在上市公司的分析上。請記住：是上市公司的經營發展決定了股價的長期表現。