1月效應的基本面解釋
從上面統計結果來看，1月效應並不是完全隨機的，可能存在一些深刻的基本面原因。
首先，信貸資金面。從信貸投放上來看，1月信貸投放均大大高於月均投放，2005～2010年保持在全年信貸投放16%左右的水平。自2006年以來，1月信貸投放絕對額基本上是全年的最高值。從經驗的角度來看，銀行遵循"早放貸、早收益"的原則，1月信貸投放迅猛已成為普遍規律。特別是如果商業銀行預計央行會採取緊縮性貨幣政策，則更有提前做大規模的動力，搶占市場貸款規模。這樣，1月市場的流動性一般是比較充裕的。同時，由於上一年12月新增信貸一般比較低或者非常低，1月相對於上一年12月，就更顯得流動性充裕。這樣，無論從環比還是從全年絕對額來看，1月都是當年資金面最寬鬆或相對寬鬆的月份。
其次，資金運作特點。按照通常的經驗，一般在每年年底的時候，市場上總有不少資金因為年底結算等方面的原因，一定要在年底撤出市場，這樣，年底前市場抛壓會比較重。進入新一年後，進入新的結算週期，資金可能會重新進場，有做多市場的動力。
再次，投資者情緒的波動。一般地說，進入新的一年，投資者的情緒傾向於樂觀，對新的一年充滿了希望，而且在春節前後，一般手頭相對寬裕，有進入股市的資金。這個時候，主力資金做多市場比較容易得到廣大散戶的響應。
最後，從機構資金運作角度講，每到年底均要對下一年市場行情提前做出研判。如果對下一年比較樂觀，可能會在1月做多，散戶跟風，市場上漲；如果對下一年不樂觀，一般在1月比較慎重。
綜合來看，1月的漲跌可能綜合反映了市場對當年行情的一個總體態度。如果市場條件配合，資金一般傾向於在年初做多，為全年資金收益打下一個比較好的基础。反過來講，如果1月沒有上漲，甚至出現較大幅度下跌，這說明資金對當年後市比較看淡。
作為專業投資者，需要從宏觀面、資金面、政策面、技術面以及經驗面五大角度進行綜合研判。本書將每個方面都總結為簡明易懂的知識點，並配有大量的技術分析圖和作者自己總結的數據圖表，使讀者學習起來更為直觀並有恍然大悟的感覺。這是一本專業性和可讀性俱佳的讀物。
首先，信貸資金面。從信貸投放上來看，1月信貸投放均大大高於月均投放，2005～2010年保持在全年信貸投放16%左右的水平。自2006年以來，1月信貸投放絕對額基本上是全年的最高值。從經驗的角度來看，銀行遵循"早放貸、早收益"的原則，1月信貸投放迅猛已成為普遍規律。特別是如果商業銀行預計央行會採取緊縮性貨幣政策，則更有提前做大規模的動力，搶占市場貸款規模。這樣，1月市場的流動性一般是比較充裕的。同時，由於上一年12月新增信貸一般比較低或者非常低，1月相對於上一年12月，就更顯得流動性充裕。這樣，無論從環比還是從全年絕對額來看，1月都是當年資金面最寬鬆或相對寬鬆的月份。
其次，資金運作特點。按照通常的經驗，一般在每年年底的時候，市場上總有不少資金因為年底結算等方面的原因，一定要在年底撤出市場，這樣，年底前市場抛壓會比較重。進入新一年後，進入新的結算週期，資金可能會重新進場，有做多市場的動力。
再次，投資者情緒的波動。一般地說，進入新的一年，投資者的情緒傾向於樂觀，對新的一年充滿了希望，而且在春節前後，一般手頭相對寬裕，有進入股市的資金。這個時候，主力資金做多市場比較容易得到廣大散戶的響應。
最後，從機構資金運作角度講，每到年底均要對下一年市場行情提前做出研判。如果對下一年比較樂觀，可能會在1月做多，散戶跟風，市場上漲；如果對下一年不樂觀，一般在1月比較慎重。
綜合來看，1月的漲跌可能綜合反映了市場對當年行情的一個總體態度。如果市場條件配合，資金一般傾向於在年初做多，為全年資金收益打下一個比較好的基础。反過來講，如果1月沒有上漲，甚至出現較大幅度下跌，這說明資金對當年後市比較看淡。
本文摘自《專業投資智慧》
作為專業投資者，需要從宏觀面、資金面、政策面、技術面以及經驗面五大角度進行綜合研判。本書將每個方面都總結為簡明易懂的知識點，並配有大量的技術分析圖和作者自己總結的數據圖表，使讀者學習起來更為直觀並有恍然大悟的感覺。這是一本專業性和可讀性俱佳的讀物。