無所畏懼的場內交易員——湯姆-鲍德溫

　　湯姆-鲍德溫可以說是債券交易廳內進出金額最大的交易員。他的交易規模可以和市場主要的法人機構平起平坐。一起2000筆合約（相當於面額達2億美元的公債）的交易，對鲍德溫來說，稀鬆平常。一天之中他的交易量通常都維持在2萬筆合約（相當於面額20億美元的公債）左右。三十出頭的鲍德溫，六年前涉足公債市場。

　　1982年鲍德溫開始進場交易。在此之前，他對交易從未涉足過。那時，鲍德溫辞去了一家肉類包裝公司產品部經理的職位，在芝加哥交易所租了一個席位。他只有2萬5000美元的資本，每月要繳納2000美元的席位租金，每個月至少還要負擔1000美元的生活費。而他妻子正懷孕待產。

　　勇於向風險挑戰的個性，是鲍德溫交易成功的關鍵。他剛一出道，便一帆風順。交易生涯的第一年就成了百萬富翁，從此一發不可收。鲍德溫拒絕透露他在交易中的收成。最保守的估計，大約在3000萬美元左右，實際的數字可能還要高。

　　一般交易員最常犯的錯誤是什麼？

　　他們交易的次數太頻繁。他們選擇交易時機時態度不夠慎重。市場行情有一點風吹草動，他們就坐不住了，急於進場交易。這無異於強迫自己被動交易，而不是居於主動地位。他們應該耐心等待，把握交易良機。這種浮躁的心態難以成事。耐心是交易員獲得成功的非常重要的一個條件。

　　也就是說，要想成功必須有足夠耐心等待交易良機的到來？

　　一點不錯。我敢打賭，大部分的人在頭五筆交易中，都可能或多或少地賺上一些錢。他們因此會認為：“交易真是簡單，好像只賺不賠嘛。”可是他們忘了，他們的交易之所以能夠獲利，是因為他們在進場之前，已經耐心地做了很多的準備工作。一旦得手，他們對交易就沒那麼上心了，而且交易次數也變得頻繁起來。接著，他們的交易就會虧損。然而由於缺乏應付虧損的經驗，他們憂心忡忡，“我是否該出場？”然而就在他猶豫的時候，市場行情繼續波動。他們開始擔心損失的資金：“要是我現在賣出，就會虧損1000美元。”這時候，他們心中就只剩下虧損多少的問題而忘掉了交易本身了。

　　也就是說只要一想到錢，他們就完了？

　　正是此意。

　　面對虧損你會怎麼做？

　　出場觀望，靜候佳音。

　　你使用交易系統來進行交易嗎？

　　我從來不用那玩意。

　　你覺得使用交易系統只能造成虧損？

　　一點不錯。你知道為什麼會有交易系統問世嗎？

　　為什麼？

　　因為一般人對自己的能力缺乏信心。如果你真有一套萬無一失的交易系統，你大可以用它賺進數百萬美元，又何必以一套29.95美元的價格出售呢？

　　你覺得運氣與交易有關嗎？

　　交易其實就和其他任何工作一樣，你必須非常努力、全心投入、創造自己的運氣。我的運氣還行，第一手100筆合約的交易就很順利。

　　為什麼你會有那麼好的運氣？

　　因為每天我都要在交易廳內待上6個小時，觀察市場交易，學會把握機會。當機會出現時，我馬上抓住它，絕不猶豫。

　　要做一個成功的交易員，應該如何保持自我？

　　高明的交易員沒有自我。要做一個成功的交易員，應該把自我縮小到只對自己的交易能力有信心的範圍之內。當你遇到交易虧損時，千萬別讓自我與自尊心蒙蔽了理智。你應該扔掉自尊心，放棄這筆交易。

　　鲍德溫在交易方面的驚人成就，使其成為本書理想的採訪對象。但也別期望他的談話對我以及非場內交易員能帶來多大的說明。畢竟，分秒必爭的場內交易員與持有倉位長達數週，甚至數月之久的交易員，在很多問題上的看法和做法都大不相同。

　　可這並不是說，這次採訪的內容就一無是處。其中最重要的，就是不要以金錢來論交易的成敗。在他看來，金錢只是進行交易的計算工具。而大部分交易員的觀念卻與他背道而馳。多數人都是以金錢來衡量自己交易的成敗，這樣的態度會影響你對交易的決策，判斷和態度。

　　舉例來說，假設你以5000美元進行一筆交易，但卻與虧損狹路相逢，結果5000美元只剩下3000美元。這時候，假如你是以金錢來衡量這筆交易的人，你可能就會想，虧損的那2000美元足以讓我去度一次假。那麼就算你對這筆交易仍具信心，你還是會抛出手中倉位的。而這樣做就讓你失去了翻盤的機會。

　　鲍德溫提出的另一個觀點，表面看有違傳統。他指出：交易虧損時，別急於出場，耐心一點，多等待一會，選擇最有利的出場時機。

　　鲍德溫的這個觀點與一般的交易原則不大相同。大多數交易員都認為在遇到虧損時，應該盡快停止虧損。我不認為鲍德溫的觀點與該項原則有沖突。他想強調的是，在市場行情震盪最劇烈的時候，並不適合出場，只要你能多堅持一會，你也許可以找到一個最佳的出場時機。當然，這項原則應該只適用於能夠堅決?行風險控制策略的交易員。

本文摘自《金融怪傑》

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　　 本書是傑克-施瓦格三部同名作品中的第一部，從一個金融專家的視角對華爾街最成功的17位金融高手做的訪談實錄，他們中既有16年250,000%回報率的MIT電力工程師，也有屢次遭受滅頂之災但最終以3萬美元的投資賺回8000萬美元的交易員，施瓦格用他們的真實經歷诠釋了“金融怪傑”的真正內涵，讓讀者從真實的交易中了解股市的運作。
　　自1989年首次出版後，本書已成為交易員和金融專業人士的必讀書籍，也被譽為“有史以來最具影響力、最畅銷的交易書之一”。