技術分析的其他基本前提（2）

　　第四，技術分析的另一個前提是，從原則上來講，歷史將不斷重演（一如馬克-吐溫說的，"歷史將重演，但不會簡單重複"），且人們的行為也會與過去同類情況中的行為模式類似。類似的行為往往會形成有章可循的套路。但是市場中的行為模式不會雷同，會受到技術分析師解釋能力及個人偏見的制約。這是技術分析中最具有爭議的一方面。雖然人們對此觀點的看法不一由來已久，但直到近來才用了較為成熟的統計學方法進行研究（詳見第4章）。

　　第五，技術分析師還認為，與趨勢線一樣，這些市場的形態也具備分形特徵（見圖2-4）。每位投資者或交易員都有其自身特定的操作時段。有意思的是，無論週期如何，這些模式雖然各不相同，但在形狀和特徵上非常接近。五分鐘柱線圖走勢也有可能會出現在同類型股票或其他交易對象的月線圖上。這些形態表明產生這類形態的行為也受參與者週期選擇的影響。例如，五分鐘柱線圖的走勢圖形，正是其他交易者在同時期五分鐘走勢綜合行為的結果。月線操作的投資者對五分鐘柱線圖的走勢影響甚微，一如五分鐘短線交易者幾乎對月線交易走勢圖的圖形無任何影響。因此，每一組投資和交易群體，按照各自定義的操作時段，會有各自的形態，這些形態可能互相影響，也有可能毫不相關，但是這些形態的外形大體相同。形態分析是通用的，不受時間因素的限制。

　　第六，技術分析還有一個前提是：人們的情緒會受過去情緒的影響，過去的情緒經由情緒意見回饋這一渠道影響現在。如果我今天買了一只股票，價格上漲了，我很開心，會慫恿他人去買；或者其他人看到這一股票的漲勢，也跟著購買，這樣就造成了價格的進一步上揚。因此，市場的行為並不是特立獨行的，它受市場自身行為的影響。當市場的漲幅大大超過了本身的價值，過多的情緒意見回饋會造成泡沫。同理，當市場驟跌，也會引致大家的恐慌。市場分析認為，由於情緒的影響，市場價格會偏離均勢，最終回落到均值，然後會在反方向偏離均勢，由此繼續反复，隨著過剩的投資情緒，形成來回的震盪。

　　結論

　　本章的核心是理解價格趨勢在技術分析實踐中的重要作用。我們已經介紹了技術分析開展的前提以及技術分析師的基本觀點。在接下來的5章里，我們將逐個仔細闡述這些前提。為了使得技術分析行之有效，我們本書論證的前提包括：

　　-供求雙方的相互作用決定價格。

　　-市場的供應和需求受到投資人情緒和偏見的影響，而恐懼和貪婪影響尤為重大。

　　-價格反映了一切信息。

　　-價格呈趨勢化運動。

　　-趨勢內部包含可辨別的形態。

　　-形態具備幾何分形特徵。

本文摘自《經典技術分析（上）》

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　　 對於所有希望提高交易成功概率概率的投資者和分析者來說，技術分析的知識無疑是十分必要的。作為一本詳細、系統的技術分析專著，本書不僅做到知識诠釋全面、到位，而且格外註重讀者自行研究金融市場邏輯框架的構建。這樣既符合初學技術分析學生的認知規律，也能督促那些在技術分析領域摸爬滾打多年的職業人員和投資者及時回顧自己的知識體系、重新思考自己的觀念和假設，不斷完善交易投資決策。本書是美國註冊市場技術分析師考試的必備教程，也是資深的金融投資者和交易者不可多得的知識分析百科全書。對於中國廣大投資者、交易人員和各大院校金融專業的學生來說，是一本優秀必讀的技術分析經典著作。