技術分析的歷史 - 兄弟財經外匯返佣

　　早期的金融市場和交易所

　　雖然，人們普遍認同技術分析是一種分析市場和價格的古老方法，但是技術分析的歷史卻很少有文獻記錄。至今我們沒有任何文字記載能夠說明在古代人們曾使用過技術分析，但是可以想象，從某種意義上來講，技術分析以其原始的形式曾在遙遠的古代，在自由交易市場中為人所用。

　　不同形式的市場已有數千年的歷史。例如，我們知道交易商和銀行家之間的支票和銀票早在公元前2000年的古巴比倫國就已出現。貨幣兌換、商品和參與商船航行等商貿活動形式早在公元2世紀就在羅馬港口奧斯蒂亞（Ostia）頻繁出現。中世紀時期，小麥、大豆、燕麥、大麥粒等商品的價格自1160年起在英格蘭的安茹王朝就有紀錄。在1203年的圖盧茲（Toulouse）就有大型的谷物市場出現。根據現有的公開證據，早在12世紀，人類社會在各大城鎮就有了市場，且各市場已經形成了套利交易網路。

　　後來，當市場上出現了更複雜的可轉讓票據，即諸如國債證券（stateloanstock）一類的票據在市場上出現、被接受和交易，才出現了交易所。最早的交易所出現在14世紀，大部分是位於地中海的城市，包括比薩、威尼斯、佛羅倫薩、熱那亞、瓦倫西亞和巴塞羅那等。事實上，1393年在巴塞羅那修建的龍哈（Lonja）大樓是全球首個交易所的所在地。龍哈里的景象，有人這樣描述：

　　……眼見經紀人紮堆地進進出出，人們三五成群聚在一起。靠耳朵吃飯的經紀人本職工作就是聽訊息、作匯報，保持利益群體的聯繫。（卡里爾（Carriere），1973）

　　維羅納（Verona）的雕像進一步肯定了商品交易市場或遠期市場在古代就已出現。據史料記載，1428年，一位名叫巴託洛莫-德-博斯科的法理學家反對在熱那亞進行loca遠期合約銷售。早在15世紀，德國礦業的Kuxen股票在德國萊比錫（Liepzig）交易會報價出售，且出現了在中世紀商業同業公會鎮上（Hanseatic）進行交易的股票。1522年法國已經出現了被稱為雷內斯超級酒店的市政股票。

　　我們能否認定在這些發展較為成熟的交易市場上，交易者已經記錄了價格，並試圖從價格記錄中尋找規律，以期獲得更大的利潤呢？這看來很有可能。即使價格不是用紙和筆記錄的，交易者也可以記住過去的價格，憑借記憶對未來的價格波動作出預測。難道這不就是技術分析的原型嗎？

　　到了1585年，阿姆斯特丹有339項交易的商品在街面上或咖啡屋公開報價，這些報價全部記錄在案。而那里的商品早在此前半個世紀即1530年起便開始交易。世界上早期的交易所中規模最大的當屬荷蘭的阿姆斯特丹交易所，荷蘭語中又稱公平市場（thebeurs）或交易場所（bourse），該交易所創立於1608年。交易所大樓於1611年建造，是按照1531年的比利時安特衛普交易所（AntwerpBourse）的式樣建造的。該交易所以1621年出現的郁金香球莖熱（TulipBulbMania）而聲名遠播。截至1722年，阿姆斯特丹交易所為4500多名交易者提供每日中午到下午2點鐘時段的交易攤位。同時，交易者、經紀人和公衆在該市場上進行交易和投機，產品類型包括做空出售、遠期、商品、貨幣、風險資本股本、海事保險以及其他類似票據、債券、貸款和股票的金融工具。他們在市場上買賣糧食、鲱魚、香料、鲸油，當然還有郁金香。主要的股票交易市場位於荷蘭的東印度公司（見圖3-1，本圖列出了世界最古老的股票門類）。這樣看來，這個市場對當時的交易價格和商品也做了詳細的記錄和分析。

　　18世紀，當荷蘭帝國逐漸沒落，倫敦和巴黎的交易所在交易數量和品種方面逐漸超越了阿姆斯特丹交易所。在世界其他國家和地區，尤其是日本，使用現金交易的大米和白銀商品市場逐漸壯大，這些市場多數位於主要海滨城市的港口。正是這些市場的歷史記錄，讓我們讀到了一位富甲天下的交易商利用技術分析和交易準則來發家致富的真實故事。

　　這個人名叫本間宗久（SokyuHonna），1716年出生於日本上川河口的酒田港出羽地區（現在的山形縣酒田市），乳名加藤吉作，幼時被本間家族收養，取名為本間宗久。酒田是一個海滨城市，也是重要的稻谷集散地。本間家族經營大米，非常富裕，在大阪、京都和東京都非常有名。後來本間宗久被提任為陸軍上校（對於一個技術分析師來說也算是高爵顯位了），享年87歲。

　　宗久的準則被譽為是"酒田準則"（Sakataconstitution）。這些準則包括通過分析每日的價格數據預測第二天價格的方法，利用前三天的價格數據來預測第四天價格的竅門，以及變動速率的分析等。但是所有這類信息並不是記錄在圖形中的，因為技術分析圖形後來才在日本出現。對於宗久的準則，人們更多地是以"交易準則"認同，而不是"分析準則"，因為宗久的規則基本上都是與如何限制損失、如何及時從市場中離場有關。因此，他的方法都是建立在價格分析基础上的，具有很高的技術含量。更重要的是，他的經歷通過史料記載傳承了下來。

　　根據已有的歷史記載，日本是世界上第一個對技術規則進行文字記錄的國家，許多歷史學家認為技術分析起源於日本的大米市場。但是，要說在繁榮昌盛的中世紀歐洲，多個國家和地區出現了成熟和早期的交易市場但完全沒有使用過技術分析，似乎也不夠有說服力。誠然，即使在日本，人們也認為交易圖形於1870年經由一位英國人的介紹率先出現在日本的白銀市場。綜上所述，我們可以肯定，盡管歷史記錄不多，但是通過間接資料推斷，技術分析是分析交易市場及價格非常古老、傳統的方法。

本文摘自《經典技術分析（上）》

　　對於所有希望提高交易成功概率概率的投資者和分析者來說，技術分析的知識無疑是十分必要的。作為一本詳細、系統的技術分析專著，本書不僅做到知識诠釋全面、到位，而且格外註重讀者自行研究金融市場邏輯框架的構建。這樣既符合初學技術分析學生的認知規律，也能督促那些在技術分析領域摸爬滾打多年的職業人員和投資者及時回顧自己的知識體系、重新思考自己的觀念和假設，不斷完善交易投資決策。本書是美國註冊市場技術分析師考試的必備教程，也是資深的金融投資者和交易者不可多得的知識分析百科全書。對於中國廣大投資者、交易人員和各大院校金融專業的學生來說，是一本優秀必讀的技術分析經典著作。