直接融資與間接融資比例嚴重失衡

2013-10-29 23:42:12

  直接融資比例下降,與此相對應的則是間接融資比例迅速上升,貸款規模膨脹,貸款質量降低,導致商業銀行經營風險加大。目前股票市場低迷,直接融資萎縮,企業難以從資本市場籌措到足夠資金,因而轉向間接融資,要求銀行增加貸款。同時,資本市場低迷導致大量資金流出股市,進入銀行體系,銀行資金來源充裕,銀行通過貸款再進行派生,這就使銀行有能力擴大貸款規模。另外,隨著金融體制改革,商業銀行經營活動日益趨於商業化,貸款範圍擴大,摒棄了過去只能發放流動資金貸款的限制,開始大規模介入投資、房地產等領域,加以追求利潤的沖動,勢必導致貸款規模迅速膨脹。

  銀行貸款的迅速膨脹加大了商業銀行的經營風險。貸款規模擴張過快,貸款的風險管理往往跟不上,貸款的諸環節容易出現漏洞,內部人交易、違規違法炒作更加難以被察覺,這些導致貸款質量下降,出現不良、違規貸款的可能性大為增加,從而加大銀行經營風險。

  直接融資比例下降導致貸款超常規增長,容易引起貸款結構失衡,加大銀行結構性風險。銀行貸款膨脹,相當部分是用於固定資產投資。在貸款證券化不發達的情況下,中長期貸款增長過快,勢必會削弱銀行經營資金的流動性,導致銀行貸款的期限結構失衡。更為嚴重的是專案公司35%的自有資金要求在操作中伴隨著異地投資,而轉換為100%的資金全部來源於銀行貸款投資,一旦遭遇宏觀調控和信貸緊縮政策,短投長融必然帶來大量不良貸款。

  在銀行貸款的迅速膨脹中,企業流動資金基本都能從銀行貸款獲得,企業在股本融資中獲得的資金,往往會全部用於新專案投資,不按一定比例用於流動資金。這不僅使企業自身的股本金與流動資金的比例不匹配,還加重了銀行貸款期限比例的失衡。

  貸款過度膨脹,由貸款投放的貨幣量過多,勢必導致中央銀行調整貨幣政策,加強金融宏觀調控,由此則會造成銀行貸款難以收回,出現大量的不良債權,實踐證明,貸款過度膨脹以後,銀行不良資產便會大幅度上升,勢必加大銀行經營風險,影響金融體系的穩定。

本文摘自《高收益債券與槓桿收購》


   運用資本市場工具進行企業並購重組,進而推進經濟結構調整是中國面對全球經濟競爭必然面對的事實。本書從槓桿收購革命與垃圾債券創新、融資環境與金融監管入手,圍繞市場需求引出槓桿收購及垃圾債券發展狀況、應用原理、產生動因及財富效應,並在此基础上對槓桿收購交易結構設計,垃圾債券融資方案等進行了研究。

 承諾與聲明

兄弟財經是全球歷史最悠久,信譽最好的外匯返佣代理。多年來兄弟財經兢兢業業,穩定發展,獲得了全球各地投資者的青睞與信任。歷經十餘年的積澱,打造了我們在業內良好的品牌信譽。

本文所含內容及觀點僅為一般信息,並無任何意圖被視為買賣任何貨幣或差價合約的建議或請求。文中所含內容及觀點均可能在不被通知的情況下更改。本文並未考 慮任何特定用戶的特定投資目標、財務狀況和需求。任何引用歷史價格波動或價位水平的信息均基於我們的分析,並不表示或證明此類波動或價位水平有可能在未來 重新發生。本文所載信息之來源雖被認為可靠,但作者不保證它的準確性和完整性,同時作者也不對任何可能因參考本文內容及觀點而產生的任何直接或間接的損失承擔責任。

外匯和其他產品保證金交易存在高風險,不適合所有投資者。虧損可能超出您的帳戶註資。增大槓桿意味著增加風險。在決定交易外匯之前,您需仔細考慮您的財務目標、經驗水平和風險承受能力。文中所含任何意見、新聞、研究、分析、報價或其他信息等都僅 作與本文所含主題相關的一般類信息.

同時, 兄弟財經不提供任何投資、法律或稅務的建議。您需向合適的顧問徵詢所有關於投資、法律或稅務方面的事宜。