拓寬企業尤其是中小企業的融資渠道

　　以美國為例，高收益債券市場的興起和繁榮將公司的融資渠道從較為單一的商業銀行貸款融資擴大到了公開市場，尤其是各類機構投資者。在高收益債券市場得以發展之前，不能在公開債券市場上發行證券的公司，或者向商業銀行和財務公司籌借短期或中期資金，或者被貸款機構拒之門外。高收益債券市場通過向大量缺乏足夠資信條件的創業者和沒有足夠融資歷史而不能進入資本市場的企業，提供從商業銀行、投資銀行、各種儲蓄機構、保險公司、各種基金和個人那里籌集資本的機會，向那些以往與信貸無緣的企業，尤其是新興創業企業敞開了希望的大門。高收益債券的出現，拓寬了企業的融資渠道，在刺激證券市場發展的同時也刺激了經濟的發展。

　　相比於其他融資工具或者融資渠道而言，高收益債券的發展增加了企業的融資工具，同時也讓企業能夠根據自身的需要、特點以及風險偏好，安排和組合不同的融資工具：高收益債券作為信用級別較低的債券，相對於銀行融資而言，在用途上有更少的限制。

本文摘自《高收益債券與槓桿收購》

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　　 運用資本市場工具進行企業並購重組，進而推進經濟結構調整是中國面對全球經濟競爭必然面對的事實。本書從槓桿收購革命與垃圾債券創新、融資環境與金融監管入手，圍繞市場需求引出槓桿收購及垃圾債券發展狀況、應用原理、產生動因及財富效應，並在此基础上對槓桿收購交易結構設計，垃圾債券融資方案等進行了研究。