生產不平衡造成的後果（2）
這種理論上的可能性似乎在中國關於工業利潤的官方數據上得到有力佐證。中國工業部門產出占中國出口的95%和國內出口替代型產品的70%。制造業利潤從2002年的4700億元（占國內生產總值的4.2%）猛增至2009年的3.45萬億元（占國內生產總值的10.1%）。
因為中國主要是市場經濟，在這樣的經濟中，受利潤引導的企業對經濟激勵非常敏感，所以人民幣的低估以及隨之而來的制造業（通常生產可貿易品）利潤率的增長造成兩種後果：流向制造業的資金比重上升，流向服務業（通常生產不可貿易品）的資金比重下降。正如第五章將分析的那樣，2003~2010年，前一種資金占國內生產總值的比重增加了8%，後一種則下降了6%。
簡而言之，雖然我們自然而然地認為一國匯率是影響貿易額的非常重要的因素，但有必要認識到，如果說這個觀點正確，那僅僅是因為匯率是影響國內市場資源分配的重要因素之一。通過作用於價格，被低估的匯率人為地提高了可貿易品行業（在中國基本上指的是制造業）的利潤率，同時減少了不可貿易品行業（即服務業）的利潤。
國內生產要素價格是第二個導致服務業相對停滯以及制造業在中國經濟中所佔比重不斷上升的扭曲因素。中國經歷了非對稱的市場自由化進程，在這一進程中，幾乎所有商品的價格都由市場供給和需求決定，但政府仍然控制了定價所需的幾個關鍵生產要素，例如資本、土地、能源和環境監管。正如第三章將要讨論的那樣，由於這些要素在制造業的使用比例過高，並且通常定價太低，因而政府實際上是在為可貿易品生產提供補助。這樣，政府的價格政策進一步使資金向制造業傾斜，同時遠離服務業，導致21世紀前十年中國出現了不同尋常的生產結構。
2002年後，中國出現不平衡的生產結構，它的另一個關鍵意義是就業增長率下降。服務業總體上屬於勞動密集型產業，而制造業的勞動密集型色彩通常低於服務業。如第三章將要分析的那樣，隨著2002年後服務業占國內生產總值的比重停滯不前，就業增長率也下降。這個效應也許是收入分析法中出現的一個不平衡現象的來源之一，我們將在下一節中讨論。
金融危機之後，批評中國經濟的聲音此起彼伏。有人懷疑，中國經濟刺激計劃最終加深了中國對出口和投資的依賴，並阻礙國內消費的增長。還有人懷疑，金融危機之後，諸如中國這樣的低消費、高儲蓄國家的增長模式是否時宜？世界經濟复蘇的力度可能不夠強勁，出口不能像過去那樣繼續作為中國經濟增長的主要來源。中國經濟增長的必然歸宿將是走向衰退。
但作者認為，中國針對經濟問題的應對之策，不僅手段多樣，而且經過精心策劃。中國領導層已經認識到，對出口的嚴重依賴意味著全球經濟衰退將使中國變得極其脆弱。中國經濟刺激計劃的效果令人吃驚，使中國成為最早開始從世界經濟衰退中复蘇的全球重要經濟體。
因為中國主要是市場經濟，在這樣的經濟中，受利潤引導的企業對經濟激勵非常敏感，所以人民幣的低估以及隨之而來的制造業（通常生產可貿易品）利潤率的增長造成兩種後果：流向制造業的資金比重上升，流向服務業（通常生產不可貿易品）的資金比重下降。正如第五章將分析的那樣，2003~2010年，前一種資金占國內生產總值的比重增加了8%，後一種則下降了6%。
簡而言之，雖然我們自然而然地認為一國匯率是影響貿易額的非常重要的因素，但有必要認識到，如果說這個觀點正確，那僅僅是因為匯率是影響國內市場資源分配的重要因素之一。通過作用於價格，被低估的匯率人為地提高了可貿易品行業（在中國基本上指的是制造業）的利潤率，同時減少了不可貿易品行業（即服務業）的利潤。
國內生產要素價格是第二個導致服務業相對停滯以及制造業在中國經濟中所佔比重不斷上升的扭曲因素。中國經歷了非對稱的市場自由化進程，在這一進程中，幾乎所有商品的價格都由市場供給和需求決定，但政府仍然控制了定價所需的幾個關鍵生產要素，例如資本、土地、能源和環境監管。正如第三章將要讨論的那樣，由於這些要素在制造業的使用比例過高，並且通常定價太低，因而政府實際上是在為可貿易品生產提供補助。這樣，政府的價格政策進一步使資金向制造業傾斜，同時遠離服務業，導致21世紀前十年中國出現了不同尋常的生產結構。
2002年後，中國出現不平衡的生產結構，它的另一個關鍵意義是就業增長率下降。服務業總體上屬於勞動密集型產業，而制造業的勞動密集型色彩通常低於服務業。如第三章將要分析的那樣，隨著2002年後服務業占國內生產總值的比重停滯不前，就業增長率也下降。這個效應也許是收入分析法中出現的一個不平衡現象的來源之一，我們將在下一節中讨論。
本文摘自《中國經濟增長，靠什麼》
金融危機之後，批評中國經濟的聲音此起彼伏。有人懷疑，中國經濟刺激計劃最終加深了中國對出口和投資的依賴，並阻礙國內消費的增長。還有人懷疑，金融危機之後，諸如中國這樣的低消費、高儲蓄國家的增長模式是否時宜？世界經濟复蘇的力度可能不夠強勁，出口不能像過去那樣繼續作為中國經濟增長的主要來源。中國經濟增長的必然歸宿將是走向衰退。但作者認為，中國針對經濟問題的應對之策，不僅手段多樣，而且經過精心策劃。中國領導層已經認識到，對出口的嚴重依賴意味著全球經濟衰退將使中國變得極其脆弱。中國經濟刺激計劃的效果令人吃驚，使中國成為最早開始從世界經濟衰退中复蘇的全球重要經濟體。