銀行的誕生（2）

　　為了理解上述三個創新的影響，哈佛商學院一年級MBA學生做了一個簡化的“貨幣遊戲”。遊戲一開始，名義央行代表政府支付教授100美元，作為教授進行咨詢的報酬。這位教授把钞票儲存到一名學生運作的一家名義上的銀行，並收到一張存款單。為了簡便起見，假設這家銀行的存款準備金率是10%，它把10美元存在中央銀行，把90美元貸給它的客戶；而客戶自己決定如何處理他的貸款—他把錢存在另一家銀行。因為該銀行的存款準備金率也是10%，所以9美元存在中央銀行，其餘的81美元貸給其他客戶。經過幾次之後，教授要求學生計算增加的貨幣供應量，並由此匯入了現代貨幣理論的兩個核心定義：M0—也稱為“基础貨幣”或“高能貨幣”，它等於中央銀行負債總額，即現金加上私營銀行在中央銀行的存款儲備和貨幣供應量；M1也稱為“狹義貨幣”，它等於流通中的現金加上存款需求。當錢被存放在三個不同的學生銀行時，M0為100美元，而M1為271美元（100美元+90美元+81美元），這簡潔地說明—盡管是一種高度簡化的方式—現代部分準備金體系是如何允許信貸創新以及貨幣創新的。令人吃驚的是，這位教授之後突然要求他的第一名學生還他100美元，這名學生不得不拿出他的準備金，並要求第二名學生還貸，由此產生了一種多米諾骨牌效應，導致貨幣供應量M1緊縮，如同擴張時一樣迅速，這清楚地說明了銀行擠兌的危險性。因為第一家銀行只有一個儲戶，教授試圖提款的總額是它準備金的10倍。第一家銀行的生存明顯取決於其是否能夠及時收回貸款，而第二家銀行的客戶是否要從第二家銀行收回他的所有儲蓄，以此類推。這反過來又意味著銀行在放貸的時候，應該認真思考如何能夠很容易收回貸款，這個問題本質上與貸款的流動性和貸款人的資信有關。

　　必須承認，上述貨幣供給的定義多少有些隨意。M1的規模總額中包括旅行支票。M2包括儲蓄存款、貨幣市場存款帳戶和存款憑證。M3包括的範圍更廣泛，包括存在海外市場的歐洲美元，以及銀行和其他金融中介機構之間的贖回協議。我們無須在這里探讨這些技術問題。要掌握的最重要的內容是：一，銀行內部和銀行間不需現金的交易；二，部分準備金體系；三，中央銀行在貨幣發行方面的壟斷地位，隨著這些內容擴散到整個西方世界，貨幣通過極其重要的途徑逐漸形成。貨幣不再被理解為—正如16世紀西班牙人所理解的那樣—開採出貴金屬鑄造成貨幣，現在，貨幣反映的是銀行的具體負債（存款和準備金）的總和。在正常情況下，信用是一筆錢：銀行的總資產（貸款）。貨幣的一部分仍然包括貴金屬，其增加的部分將會存於央行的金庫。貨幣的絕大部分，由那些紙幣，以及被確認為“法定貨幣”的貨幣與名義上存於存款帳戶的看不見的貨幣構成。金融創新接納了無生命力的波託西的白銀，並把它變成現代金融體系的基础，這種基础建立在債務人和債權人的關係之上，並服務於越來越多的機構。這些機構主要從事信息收集和風險管理。它們的利潤來源在於最大限度地增加負債費用和資產收入之間的差額，不把準備金降低到導致銀行擠兌的地步。擠兌是銀行在滿足顧客方面的信任危機，從而導致危機不斷升級，並使銀行最終破產。

　　值得註意的是，即使意大利銀行系統在北歐金融中心得到改善，但這個國家卻出人意料地遠遠落在後面。豐富的貴金屬懲罰了強大的西班牙—他們未能開發出一套複雜的銀行系統，而是依靠安特衛普商家的短期現金預支換回白銀。貨幣指的其實是信用，而非金屬，此種觀念在馬德里似乎從未被接受。事實上，1557~1696年，西班牙王室最終拖欠的全部或部分債務不少於14次。伴隨著歷史記錄，波託西所擁有的白銀不可能保證西班牙信貸風險的安全。在現代世界，權力將屬於銀行家，而不是破產者。

　　

本文摘自《貨幣崛起》

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　　 從歐洲大陸流通的古羅馬銀幣，到成為第一批銀行家的意大利高利貸者；從五千年前流通的泥版“貨幣”，到今天銀行外匯顯示屏上閃爍的數字，在人類社會的進步中，金融常常是背後的推手。羅斯柴爾德家族為什麼能在滑鐵盧戰役中大賺一筆？文藝复興的深層推動力是什麼？中國和美國如何開始成為共同體？本書告訴我們，每個歷史故事背後都有一條金融線索。透過弗格森的專業視角，許多為人熟知的歷史事件被賦予新的意義，更清晰地成為金融史上的一座座里程碑，而金融的發展進程則構成一切歷史背後最為本質的故事背景。
　　在金融危機的時代，我們應該怎樣看待金融這個虛擬市場？又怎樣整頓自我，重新出發？本書給大家提供了一些歷史的視角來理解今日的世界，無疑，它將是當前我們處在歷史分歧點，站在人類文明一路走來的位置時，為我們提供的一部有用的指南。