世界經濟、金融的重大危機和變化來自美國（2）

　　再看美國，若按同樣的方法去計算，美國現在結構性的基本財政赤字占國内生產總值的7％，遠高於歐洲，這還只是美國聯邦政府的赤字情況，還沒算美國地方政府的情況。打一個比方，如果美國經濟體是一個家庭，這個家庭今年的總收入是2.1 萬美元，可是今年要花3.8 萬美元，還差1.7萬美元，怎麼辦呢？用信用卡透支。問題是1.7 萬美元的透支不是只透支一年，而是透支很多很多年，因此，這個家庭累計欠銀行14 萬美元。更重要的是這裡還沒有算他的兒子、孫子借的錢，即地方政府欠的賬。把地方政府算進去的話，情況就更加糟糕。所以從基本面來看，美國比歐洲的情況更嚴重。

　　第二，歐洲的問題已經充分暴露，而美國的問題並沒有完全充分暴露。我們天天談“歐債危機”，“希臘是不是要破產，是不是要違約？”、“意大利的債務是不是要惡化？”成了標題性的新聞。正是因為有這樣顯性的問題，所以全球的註意力集中在歐洲。在筆者看來，歐洲短期内很難避免個別國家的違約。從目前來看，盡管歐洲各國的結構性的基本財政赤字並不太嚴重，但是國際社會、投資界、金融界、資本市場對歐洲是非常擔憂的。筆者認為資本市場基本上是非理性的，在資本市場上，理性人賺不到錢，必須略微地比其他人聰明點，但是太聰明了也是賺不到錢的。

　　資本市場對歐洲的分析本質上是錯的。意大利和希臘搞了這麼高的風險溢價，舉債需要花很多錢，短期内讓這些國家進一步財政緊縮非常困難，唯一的可能就是違約，違約之後把大量溢水包袱給甩掉，同時通過違約將這些國家團結起來一致對外，將歐洲國家的財政進一步縮減。歐洲國家的財政有兩個特點，即兩個50％。一個50％是財政支出占國内生產總值的50％，美國是30％多一點；另一個50％是它的財政支出裡的50％以上是用於福利開支，其中削減的空間是非常大的，所以歐洲在筆者看來可能會出現殺一儆百的情況。即，個別國家如希臘會出現違約，違約之後，不得不進行内部的改革，削減福利開支，通過削減福利開支的方法降低實際工資，降低單位勞動成本，跟上德國人的步伐。違約之後，德法的金融機構會馬上出現問題，會帶來新的一輪金融動蕩，這是在所難免的，但是通過這些調控可以解決問題。

　　

本文摘自《亂世中的大國崛起》

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　　 金融海嘯、歐債危機、美債危機、北非動亂……
　　這是一個不折不扣的亂世。中國的崛起只能在這個亂世中謀求。
　　亂世如何崛起？這是本書所關心的核心話題。
　　作者以宏觀視野解讀當下亂世的世界格局與中國的應對。從多個角度對現在與未來的中國經濟關鍵問題做了犀利剖析，對中國未來經濟發展的主動力作了大膽的思考與預測。
　　作者睿智地指出中國的崛起根本在於自身站穩腳跟，務實地調控經濟運行，堅定地推進改革，積極主動地參與國際經濟金融改革。