石油危機與股市失序（1）

    正當股市江河日下之時，一直稱為“工商業血液”的石油，則因中東政局急速轉變而出現油價飛漲的問題，對各行各業造成了沉重打擊，而世界經濟以至香港的股市，也陷入前所未見的困窘之中。要清楚掌握這場世紀能源危機的來龍去脈，我們有必要先概括地談談1973年10月初的第4次中東戰爭。
    1973年10月6日，一向信奉伊斯蘭教而與以色列水火不容的埃及和叙利亞，聯手突襲以色列，掀起了第4次中東戰爭，引起世界社會極大的關註。為了打擊以色列及其支援者（主要是歐、美及日本等國），以阿拉伯為首的石油輸出國組織（Organization of Petroleum Exporting Countries, 簡稱OPEC）決定以石油作武器，制裁那些偏幫以色列的國家。10月18日，沙特阿拉伯帶頭減少石油生產量，並禁止將石油輸往美國。由於沙特阿拉伯的行動獲得其他OPEC成員的支援，石油減產和禁運的範圍，也進一步擴大至其他同情以色列的國家，因而觸動了第一次世界性的石油危機（董瑞麒，1984）。
    作為滴油不產的能源輸入城市，在這次危機的打擊下，香港自然無法獨善其身。至於市民及政府可以做的，除了盡量節省、減少消耗外，似乎也別無他法。由於當時的石油供應主要由英、美六大油商所控制，當OPEC提升油價時，香港的油商也理所當然地將成本轉嫁到消費者身上，並迅速增加油價。
    事實上，自踏入1973年起，由於中東局勢緊張，部分產油國已減少生產，使國際油價拾級而上，而香港油價也緊跟其後（表13.1）。該年的1月2日，一直主導香港能源市場的英美六大石油供應商——殼牌、美孚、高富、德士古、半島、標準，便以國際油價上漲為由，宣佈在1月3日起提升石油及相關產品的售價，整體增幅達4.5%（《星島日報》，1973年1月3日），使很多石油消耗行業如運輸、塑膠生產及化學纖維制造等大受影響。
    大約半年後的7月4日，這六大石油公司又再次以成本增加為由，提升售價，這次的整體加幅約為5.0%。到了10月25日，即中東戰爭發生後，油公司又以國際原油供應大減為由宣佈第三次提升油價，這次的平均升幅為4.5%（《星島日報》，1973年7月4日及10月26日）。在油價日高的情況下，港府在11月10日宣佈成立石油政策委員會（Petrol and Oils Advisory Committee），專職研究應付石油短缺問題的政策和措施（《星島日報》，1973年11月11日）。
    表13.11973年~1974年石油及相關產品價格轉變（港元）
    加價日期*　　超級汽油　　普通汽油　　汽車柴油　　工業柴油　　重質柴油　　火水　　石油氣
    1972年底　　3.75　　3.40　　2.70　　1.29　　1.03　　1.7　　0.56
    1973年
    1月3日　　3.85　　3.50　　2.80　　1.36　　—　　1.80　　0.62
    7月4日　　4.00　　3.65　　2.90　　1.43　　1.20　　1.85　　0.65
    10月26日　　4.10　　3.75　　3.00　　1.53　　1.30　　1.95　　0.67
    11月27日　　4.40　　4.05　　3.30　　1.68　　1.60　　2.25　　0.73
    1974年　　　　　　　　　　　　　　
    2月21日　　5.25　　4.90　　4.15　　2.53　　2.45　　3.05　　0.93
    11月13日　　5.45　　—　　4.20　　2.58　　2.50　　3.10　　0.95
    *除石油氣的計量單位為磅（pound）外，其餘均為加侖（gallon）
    資料來源： 《星島日報》，1973~1974
    當香港面對“油荒”之時，一衣帶水的中國大陸則在11月19日決定增加石油輸港，以舒緩香港的能源短缺問題。對於中國政府的舉動，一向立場頗為“反共”的《星島日報》，也在“大陸火水加額運到”一文中，借石油政策委員會主席兼副佈政司祈廉桐（M. D. A. Clinton）之口，闡述大陸燃料輸港有助舒緩香港能源短缺問題的看法。
    由大陸供應本港的燃料，隨即響應號召，增加輸入。對於他們（中國）能夠如此協助本港居民，我們深為感激。事實上，大陸輸港的燃料，實有助減少本港日後可能遭遇的能源短缺困難。（《星島日報》，1973年11月22日）
    正當普羅市民為大陸增加燃料輸港而拍掌稱好之時，殼牌及美孚等石油公司又在11月26日第4次宣佈提高石油及相關產品的價格，這次的加幅高達13.7%，使工業生產、商業營運和居民生活等百上加斤。
    面對愈來愈急劇的油價飆升和供應漸趨緊張，港府相繼宣佈實施《1973年緊急管制（汽油）法令》［Emergency （Control of Oil） Order 1973］ 及《1973年緊急管制（廣告、陳列及泛光照明）法令》［Emergency （Advertising, Display and Floodlighting Restriction） Order 1973］，規定自1973年12月10日淩晨開始，推行連串節省能源政策，又實行燈火管制，嚴格限制商業及康樂燈光的使用和開亮（The Hong Kong Government Gazette Extraordinary, 7 December 1973）。其次，又宣佈實施夏令制，藉以減少能源的消耗。
    與此同時，港府高層又加緊與中國政府接觸，希望大陸能增加輸港石油的數量。1974年2月4日，當英美六大石油公司再次向政府申請提升油價時，石油政策委員會主席祁廉桐同時宣佈，港府決定打破過往石油供應由英美公司壟斷的慣例，批準華潤公司在沙田、青衣興建油庫，而中國政府則答應在1974年內配給各類石油產品30萬噸，以解香港燃眉之急。
    鑒於本港由中東方面所獲供應的石油，預期將會減少百分之十，故而中國大陸石油輸港，無疑將極受歡迎……政府在經過與華潤公司進行商讨後，決定拨地以供該公司儲存石油。（《星島日報》，1974年2月5日）
    雖然中國政府同意增加輸港石油的數量，但市場占有率多達九成的英美六大石油公司，又在2月20日宣佈大幅加價，這次的加幅更高達兩成半（《星島日報》，1974年2月21日；表13.1）。事實上，自第4次中東戰爭在1973年年底結束後，原油的供應已漸恢復正常，但香港的石油公司則因追求本身利潤而不斷加價，舉動使市民極為不滿，社會怨聲載道。

本文摘自《香港股史1841-1997》

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