自由與放縱（3）
按理說，我的上級和監管部門早就應該對我發出警告，因為他們曾經多次發現疑點，或者收到警告。有些警告很露骨，直接說我已經從市場開拓者變成了純粹的投機者。首先，早在交易員超出其交易限額的時候，作為其上級的部門經理就會收到第一次警示。經理的電腦屏幕會實時顯示團隊成員的交易情況，而且因為系統設定了個人密碼，所以只有經理一人有權修改下屬交易員的資金上限。一旦某位交易員投入的資金達到了這個限額，屏幕上的示警燈就會點亮，這種情況下只要這個功能沒有事先被經理關閉，系統就會鎖死，任何後續操作都將無法進行。我的很多交易常常是明目張膽地突破了限額，為什麼那個時候這一層警示沒有起作用呢？原因是經理自己樂意睜一只眼閉一只眼，他要麼關閉了系統的這一級監管功能，要麼一開始就主動調高了下屬交易員的資金限額，調到了一個無法企及的額度。超資金限額交易的絕不止我一人，有位同事甚至有這麼一句口頭禅：“填鴨子當然越快越好。”這句話很形象地說明了投資操作的本質。還是這位同事，主管與他做年度薪金面談的時候，居然還誇獎他“有良好的風險意識”。
第二層資金限額監管的技術性更強，因此也更有效。可以用個術語來表達：檢查“方法誤差”，解釋起來可能比較枯燥，但是每一個在交易廳工作的人——即便是普通的助理——都能理解其背後的意思。像我這樣在期貨市場進行交易的人都知道，經手的每一種產品都有各兩個價格，需要將兩者進行比對。首先有一個由官方牌價確定的“市場價格”，其次還有一個“理論價格”。理論價格由銀行參考產品的現貨價格逐日計算得出，所以其中包含了平攤保證金產生的成本。假設報價工作做得很好的話，這兩個價格應該重合。如果兩個價格之間存在0.1~0.2個點的微弱差距，通常是因為某銀行機構簽了大單從而拉低了保證金平攤費用，使其略低於市場預期價格。之所以把這種差距叫做“方法誤差”，是因為產生這種誤差的根本原因是我們對同一數值採用了兩種不同的計算方法。一種是從市場角度考慮的，另一種是從銀行的角度考慮的，後者的技術性更強一些。交易員為了和銀行內部的計算方式相匹配，採用的是“技術型的方法”；而負責監管和賬目審核的後台部門只採用市場價格。當交易員的交易數據送到後台監管人員手中的時候，審核賬目的人會發現兩個價格之間常常存在極小的差距，通常在0.001左右。這種情況下，他們會進行賬目微調，目的是把這種誤差調節到零，同時消除因為這種價格差距導致的業績上的誤差。
就我的交易而言，整個2007年間，中台、監管人員和我的經理們都曾多次發現其中有方法誤差。其實，我的同事們的情況也是如此，唯一的區別是我的誤差非常少見。第一次出現在2007年3月份，業績誤差達到了800萬歐元；另一次突破了1 500萬歐元。業績誤差已經這麼大，說明背後涉及的票面金額肯定高得驚人，應該在150億歐元上下。我的頂頭上司說他不知道此事。我的n+2馬夏爾R26;魯耶爾、n+3菲利普R26;巴佈蘭也說不知道。其實，財務監管員們每個月都發出過警示，說誤差數額持續上升，很不正常。2007年7月，又出現過數次方法誤差，而且一次比一次金額高，甚至超出了正常值60倍。監管部門和我們逐個談話，因為事態嚴重，他們甚至根本沒有再糾纏相關交易的性質和規模，而是想和我們商量一個辦法降低誤差，免得稽核人員查起來數字太難看。反复研究之後，經理們拍闆，決定在後台部門也使用通過內部方式計算出來的“理論價格”。這種方法違反了公司的規章制度，一般只有在極端情況下徵得稽核部門同意之後才能採用。但是，既然我的頂頭上司沒有意見，稽核部門最終也認可了。於是，後台的會計們也很坦然地跟我的上級意見回饋，說誤差已經搞定。
5年監禁、49億歐元罰款，罰金要超過170000年才有望“償清”，創下法國歷史上對個人罰款金額之最——全球銀行業最大規模違規操作欺詐案終於尘埃落定。
一個畢業於法國三流商學院的年輕人，要如何繞過5道安全控制系統和由2000多人組成的龐大監控隊伍，才能挪用巨額資金在股指期貨市場上豪賭並輸掉49億歐元，制造出全球銀行業歷史上最大規模的欺詐案？ 事發後，有人說他“性格陰沉，是個電腦黑客”，有人說他“聪明，有點像湯姆-克魯斯，比較聽老闆的話但並非電腦天才”；有人說他是“全球經濟危機的導火索之一”，有人說他“無意間成了拯救世界經濟的英雄”。
這名才30歲出頭的法國交易員足以使搞垮英國巴林銀行的尼克-李森相形見绌。他到底是金融體系的“替罪羔羊”，還是臭名昭著的“魔鬼交易員”？熱羅姆-凱維埃爾將在本書中揭示真相，為你呈現交易員世界的紛繁亂象和龐大金融體系的黑暗內幕。
第二層資金限額監管的技術性更強，因此也更有效。可以用個術語來表達：檢查“方法誤差”，解釋起來可能比較枯燥，但是每一個在交易廳工作的人——即便是普通的助理——都能理解其背後的意思。像我這樣在期貨市場進行交易的人都知道，經手的每一種產品都有各兩個價格，需要將兩者進行比對。首先有一個由官方牌價確定的“市場價格”，其次還有一個“理論價格”。理論價格由銀行參考產品的現貨價格逐日計算得出，所以其中包含了平攤保證金產生的成本。假設報價工作做得很好的話，這兩個價格應該重合。如果兩個價格之間存在0.1~0.2個點的微弱差距，通常是因為某銀行機構簽了大單從而拉低了保證金平攤費用，使其略低於市場預期價格。之所以把這種差距叫做“方法誤差”，是因為產生這種誤差的根本原因是我們對同一數值採用了兩種不同的計算方法。一種是從市場角度考慮的，另一種是從銀行的角度考慮的，後者的技術性更強一些。交易員為了和銀行內部的計算方式相匹配，採用的是“技術型的方法”；而負責監管和賬目審核的後台部門只採用市場價格。當交易員的交易數據送到後台監管人員手中的時候，審核賬目的人會發現兩個價格之間常常存在極小的差距，通常在0.001左右。這種情況下，他們會進行賬目微調，目的是把這種誤差調節到零，同時消除因為這種價格差距導致的業績上的誤差。
就我的交易而言，整個2007年間，中台、監管人員和我的經理們都曾多次發現其中有方法誤差。其實，我的同事們的情況也是如此，唯一的區別是我的誤差非常少見。第一次出現在2007年3月份，業績誤差達到了800萬歐元；另一次突破了1 500萬歐元。業績誤差已經這麼大，說明背後涉及的票面金額肯定高得驚人，應該在150億歐元上下。我的頂頭上司說他不知道此事。我的n+2馬夏爾R26;魯耶爾、n+3菲利普R26;巴佈蘭也說不知道。其實，財務監管員們每個月都發出過警示，說誤差數額持續上升，很不正常。2007年7月，又出現過數次方法誤差，而且一次比一次金額高，甚至超出了正常值60倍。監管部門和我們逐個談話，因為事態嚴重，他們甚至根本沒有再糾纏相關交易的性質和規模，而是想和我們商量一個辦法降低誤差，免得稽核人員查起來數字太難看。反复研究之後，經理們拍闆，決定在後台部門也使用通過內部方式計算出來的“理論價格”。這種方法違反了公司的規章制度，一般只有在極端情況下徵得稽核部門同意之後才能採用。但是，既然我的頂頭上司沒有意見，稽核部門最終也認可了。於是，後台的會計們也很坦然地跟我的上級意見回饋，說誤差已經搞定。
本文摘自《我不是魔鬼交易員》
5年監禁、49億歐元罰款，罰金要超過170000年才有望“償清”，創下法國歷史上對個人罰款金額之最——全球銀行業最大規模違規操作欺詐案終於尘埃落定。一個畢業於法國三流商學院的年輕人，要如何繞過5道安全控制系統和由2000多人組成的龐大監控隊伍，才能挪用巨額資金在股指期貨市場上豪賭並輸掉49億歐元，制造出全球銀行業歷史上最大規模的欺詐案？ 事發後，有人說他“性格陰沉，是個電腦黑客”，有人說他“聪明，有點像湯姆-克魯斯，比較聽老闆的話但並非電腦天才”；有人說他是“全球經濟危機的導火索之一”，有人說他“無意間成了拯救世界經濟的英雄”。
這名才30歲出頭的法國交易員足以使搞垮英國巴林銀行的尼克-李森相形見绌。他到底是金融體系的“替罪羔羊”，還是臭名昭著的“魔鬼交易員”？熱羅姆-凱維埃爾將在本書中揭示真相，為你呈現交易員世界的紛繁亂象和龐大金融體系的黑暗內幕。