第1節：財務詭計（1）

　　最無耻的財務欺詐

　　每年深冬的好萊塢最隆重之夜，數以百萬計的美國家庭都會觀看美國電影藝術與科學學院舉辦的奧斯卡金像獎頒獎典禮。奧斯卡金像獎評選的是年度最佳影片，表彰這些影片在電影史上的功績。借用1998年奧斯卡最佳影片“盡善盡美”之名，角逐奧斯卡金像獎的電影必須做到“盡善盡美”。

　　如果也要給那些進行財務欺詐的公司頒獎，那麼它們所要角逐的獎當然非“最無耻獎”莫屬了。

　　為財務欺詐行為頒發“最無耻獎”

　　過去10年發生了不少驚人的財務報告醜聞事件，這里對會計造假增設一特別獎項──“最無耻獎”，為的是“表揚”那些肆無忌憚地運用其才能、創意以及財務欺詐手法來誤導投資者的公司管理層。

　　美國安然公司：最富創意的收入僞造無耻獎

　　2001年秋，隨著公司突然的倒閉和破產，總部位於休斯敦的安然公司很快成為大規模會計造假的代名詞。按照很多人的描述，安然這家公用事業公司採用的欺騙手法可謂精心設計，運用上千家資產負債表外的合伙公司來掩蓋其巨大虧損以及對投資者的巨額負債。雖然其做法表面上看不出破綻，但只要稍微掌握一些會計技能或稍懂一些看財務報表的知識，就不難發現報表中的一些預警信號。先來看安然公司1995～2000年銷售收入連續5年出現的跳躍式增長。

　　1.對安然公司投資者的警告：收入增長違背事實

　　安然公司位列2000年《財富》500強公司的第七位（按照總收入排名），位次超越了AT&T（美國電話電報公司）和IBM兩家大公司。短短5年間，安然公司的收入不可思議地增長近10倍（從1995年的92億美元增長到2000年的1008億美元）。具有警惕意識的投資者或許會產生疑問：有多少公司的收入能在5年內從不足100億美元變成超過1000億美元？答案是：從未有過。顯然，安然公司令人驚奇的收入增長是前所未有的。不僅如此，取得如此的收入增長，該公司竟然沒有進行任何大型收購。看來，這種收入增長是完全不可能的！

　　

本文摘自《財務詭計》

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　　 第3版《財務詭計》的重要價值就在於作者構建了全面完整的財務欺詐騙術的理論分析框架。首先該書從財務報告角度，將資本市場中各類財務欺詐騙術劃分為收益類財務欺詐、現金流類財務欺詐和業績指標類財務欺詐等三大類型，並從資產負債表、利潤表與現金流量表之間的勾稽制衡視角，建立了發現和揭露財務欺詐騙術的整體思路與方法；此外，作者從公司治理角度對滋生三大類型財務欺詐的制度環境和市場土壤進行了獨到分析，提出了彻底消除財務欺詐騙術的治本之策；該書同時結合近十年來美國資本市場發生的安然、世界通信等著名公司的典型財務欺詐案例，詳細分析了三大類型財務欺詐騙術的具體手段和警示信號；尤為值得稱道的是，作者對現金流類財務欺詐騙術的獨到分析，打破了人們普遍認為的“現金流量表難以舞弊”的常識判斷，這不能不佩服作者對財務欺詐案例的獨到觀察和深刻研究。