第14節:財務詭計(14)

2013-11-21 09:26:29

  我實在難以忍受另一次手術,但你是否可以考慮把我的X光片給補一補。

  沃倫R26;巴菲特

  伯克希爾-哈撒韋公司總裁

  富有傳奇色彩的投資大師沃倫R26;巴菲特總是充分利用他每年一度寫給股東的信(《巴菲特致股東的信》中文版已由機械工業出版社出版。)來向所有利害關係者傳授投資藝術。在其中一封信中,針對投資者密切關註的話題──運用財務欺詐手法來向投資者隐瞞不良真相的公司,被稱為奧馬哈先知的巴菲特給投資者上了一堂特別深刻而重要的課。這封信描述的是一名重病患者與其醫生間的談話,當時X光片顯示其病情非常糟糕。面對這一可怕的訊息,這名病人的第一反應不是傾聽醫生關於身體狀況惡化的介紹,而是請求醫生將他的X光片補一補。巴菲特用這個故事來提醒投資者要當心那些試圖通過粉飾財務報表來掩蓋企業經營狀況日益惡化事實的管理層。接著,巴菲特預言說:“不管怎樣,麻煩終究會降臨到那些使用會計欺詐手段來掩蓋經營問題的管理層身上。有朝一日,這些管理層的結局將與那名重病患者相同。”

  毫無疑問,就像醫生無法通過補病人的X光片來改善其健康狀況一樣,公司借助財務欺詐手段來掩蓋不良經營狀況同樣不會有什麼效果。這些欺詐手段不會產生實質效果,因為公司經營狀況惡化這一事實不會改變,且總有一天會大白於天下。

  本書將向讀者介紹一些必要技能,以說明讀者識別出那些一味掩蓋不良財務業績和經營狀況的公司。第2章介紹的是有關掌握這些技能的基础知識,主要回答的是一些基础問題,包括有哪些財務欺詐手法以及哪些地方最有可能發生財務欺詐。

  

本文摘自《財務詭計》


   第3版《財務詭計》的重要價值就在於作者構建了全面完整的財務欺詐騙術的理論分析框架。首先該書從財務報告角度,將資本市場中各類財務欺詐騙術劃分為收益類財務欺詐、現金流類財務欺詐和業績指標類財務欺詐等三大類型,並從資產負債表、利潤表與現金流量表之間的勾稽制衡視角,建立了發現和揭露財務欺詐騙術的整體思路與方法;此外,作者從公司治理角度對滋生三大類型財務欺詐的制度環境和市場土壤進行了獨到分析,提出了彻底消除財務欺詐騙術的治本之策;該書同時結合近十年來美國資本市場發生的安然、世界通信等著名公司的典型財務欺詐案例,詳細分析了三大類型財務欺詐騙術的具體手段和警示信號;尤為值得稱道的是,作者對現金流類財務欺詐騙術的獨到分析,打破了人們普遍認為的“現金流量表難以舞弊”的常識判斷,這不能不佩服作者對財務欺詐案例的獨到觀察和深刻研究。

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