第28節：財務詭計（28）

　　2.評估公司管理層的稱職程度和職業操守

　　正如本章之前所述，治理結構不完善或監督不力往往成為滋生財務欺詐的沃土。與阿德菲亞傳播公司這一家族企業相同，麥道夫投資公司的管理層也有很多家族成員。具體而言，麥道夫的兄弟、兩兒子和一侄女都在公司管理層擔任重要角色。顯然，這樣的環境為滋生欺詐行為提供了溫床，任何潛在投資者都應以懷疑的眼光加以考察。

　　此外，對吹噓其職業操守的管理者，投資者應延遲決策，必須先做一些深入調查。事實上，真正註重職業操守的往往很少吹噓自己，因為吹噓自己既不得體，也不適當，自己是否註重職業操守應該由他人來判斷。下面這段自我吹噓的文字就摘自麥道夫網站。

　　公司客戶都知道，伯尼R26;麥道夫個人特別關註並一貫堅持職業操守、公正交易和高道德標準。公司一直堅守這些特色理念。

　　3.評估公司制衡的充分性

　　另外，投資者應要求投資基金擁有其他恰當的制衡機制。例如，擁有稱職的獨立審計師和第三方銀行或經紀公司來管理其資產。對於麥道夫投資公司的投資者而言，這兩類保護措施似乎都不存在。一方面，麥道夫投資公司的獨立審計師Friehling & Horiwitz是一家規模很小、無知名度的事務所。鑒於麥道夫投資公司的規模，這一做法當然令人奇怪。美國證券交易委員會指控該審計師參與或協助了麥道夫投資公司的欺詐，如對麥道夫投資公司進行虛假審計並出具虛假審計意見。另一明顯的警告信號就是缺乏第三方來保護麥道夫投資公司投資者的現金和股票免遭他人盜竊。如果沒有這樣的中介機構，投資者自身就無法保證其資產的安全。因此，投資者在將資產託付他人時須牢記：必須請第三方來託管自己的資金。

　　

本文摘自《財務詭計》

---

　　 第3版《財務詭計》的重要價值就在於作者構建了全面完整的財務欺詐騙術的理論分析框架。首先該書從財務報告角度，將資本市場中各類財務欺詐騙術劃分為收益類財務欺詐、現金流類財務欺詐和業績指標類財務欺詐等三大類型，並從資產負債表、利潤表與現金流量表之間的勾稽制衡視角，建立了發現和揭露財務欺詐騙術的整體思路與方法；此外，作者從公司治理角度對滋生三大類型財務欺詐的制度環境和市場土壤進行了獨到分析，提出了彻底消除財務欺詐騙術的治本之策；該書同時結合近十年來美國資本市場發生的安然、世界通信等著名公司的典型財務欺詐案例，詳細分析了三大類型財務欺詐騙術的具體手段和警示信號；尤為值得稱道的是，作者對現金流類財務欺詐騙術的獨到分析，打破了人們普遍認為的“現金流量表難以舞弊”的常識判斷，這不能不佩服作者對財務欺詐案例的獨到觀察和深刻研究。