第8節：財務詭計（8）

　　美國泰科國際有限公司：管理高層劫財騙錢最無耻獎

　　與世界通信公司一樣，泰科國際有限公司也熱衷於收購，短短數年就進行了數百次收購。1999～2002年，泰科國際有限公司共收購了700多家公司，收購總金額達290億美元。其中一些被收購公司為大型企業，但仍有很多小型企業，對於它們的收購泰科國際有限公司不用向投資者披露財務報表。

　　泰科國際有限公司有可能因喜歡某企業而進行收購。一般公司更看重的是向投資者證明公司收入在快速增長，然而，泰科國際有限公司最看重的似乎是收購活動中可利用的會計漏洞。借助於這些收購活動，泰科國際有限公司日漸減少的準備金可不斷得到補充，從而便於公司持續不斷地誇大虛假收入。此外，持續不斷的收購也便於泰科國際有限公司展示其強大的經營現金流，盡管這些現金流完全來自對會計漏洞的利用。（第12章“借助收購或處置業務來誇大經營活動現金流”中將再次讨論這一內容。）事實上，泰科國際有限公司對收購會計活動所帶來的好處十分鍾情，甚至在毫無收購活動的情形下都採用這類會計處理手段。

　　1.泰科國際有限公司的會計造假手法

　　對於因收購ADT子公司的新型安全報警產品業務而支付的款項，泰科國際有限公司是如何進行會計處理的呢？事實上，泰科國際有限公司並沒有雇用更多的員工，而是決定使用獨立的經銷商網路來爭取新客戶。泰科國際有限公司對收購會計非常熱衷，以至於決定採用這一會計方法來處理與代理商的採購合同。因此，通過對費用的不當會計處理，泰科國際有限公司誇大了公司利潤。此外，通過將這些支出列入現金流量表中的投資欄，泰科國際有限公司也就誇大了經營現金流。

　　不過，泰科國際有限公司的欺詐手法還有很多。對於每筆合同，泰科國際有限公司增加了支付給經銷商的價款，然後要求經銷商將多支付的價款以買賣“聯繫費”的形式返還給公司。顯然，這種做法對經濟交易本身沒有任何影響。然而，泰科國際有限公司採用不當方式將這一“聯繫費用”按收入進行了會計處理，從而人為地誇大了公司的收益和經營現金流。考慮到泰科國際有限公司對成千上萬的合同中運用了這種欺詐手法，公司的利潤實質上會被誇大得更多。

　　

本文摘自《財務詭計》

---

　　 第3版《財務詭計》的重要價值就在於作者構建了全面完整的財務欺詐騙術的理論分析框架。首先該書從財務報告角度，將資本市場中各類財務欺詐騙術劃分為收益類財務欺詐、現金流類財務欺詐和業績指標類財務欺詐等三大類型，並從資產負債表、利潤表與現金流量表之間的勾稽制衡視角，建立了發現和揭露財務欺詐騙術的整體思路與方法；此外，作者從公司治理角度對滋生三大類型財務欺詐的制度環境和市場土壤進行了獨到分析，提出了彻底消除財務欺詐騙術的治本之策；該書同時結合近十年來美國資本市場發生的安然、世界通信等著名公司的典型財務欺詐案例，詳細分析了三大類型財務欺詐騙術的具體手段和警示信號；尤為值得稱道的是，作者對現金流類財務欺詐騙術的獨到分析，打破了人們普遍認為的“現金流量表難以舞弊”的常識判斷，這不能不佩服作者對財務欺詐案例的獨到觀察和深刻研究。