第9節：誰綁架了上市公司（9）
隨著危機的蔓延，經濟評論者、政客及經濟部門的前任負責人，很快就開始了對時局的批判。在公共部門中，國會、美聯儲都是重點攻擊對象。有些人為了轉移公衆視線甚至無端責難中國，認為中國借助巨額出口順差購買美國國債，將美國利率壓到了過低的水平。而在私人部門中，房屋購買者、房價評估商、借款者、評級機構、企業董事會、來自華爾街的投資銀行、機構投資者都難辞其咎。
我們已經在前面章節中指出，也會在後面做些更為詳細的讨論，私人部門中激勵機制的扭曲是造成危機爆發的核心因素。7而以國會和美聯儲為代表的公共部門，則放大了錯位激勵的負面影響。我們可以將發生在房地產市場的危機與1977年通過的《社區再投資法》聯繫起來。該法案禁止貸款機構拒絕向貧民窟及低收入社區的居民提供貸款，並鼓勵銀行向信用記錄無法達到傳統貸款要求的購房者提供住房抵押貸款支援。
在克林頓執政時期，次級貸款活動達到了頂峰。在國會的大力支援下，房地美和房利美大幅增加面向中低收入家庭的抵押貸款。在小佈什執政時期，借款者進一步放鬆了貸款條件。再加之較為寬鬆的金融監管，較低的利率水平，房地產泡沫就此產生，並為後來危機的爆發埋下了隐患。然而，這還不是故事的全部。商業銀行高管為了提升公司贏利水平及自己佣金數額，將業務範圍擴大到聯邦政府允許的上限。上述這些因素，和信用評級機構、華爾街投資銀行、機構投資者的短期功利主義行為一起，共同導致了金融災難的發生，並使得全世界數以百萬計的民衆無故受到牽連。
上市公司往往為了滿足季度增長計劃，依靠短期行為，將公司股票不計後果的上揚。作者指出，全球金融危機就是有追逐高股價和期權價格的管理人員造成的。在對“短期行為”的原因的後果進行調查後，作者認為，商界領袖和商學院的學生應重新審視公司的長期健康發展計劃。
如今的商業領袖整天在為季度贏利指標和當前股價頭痛不已。其原因在於：相對於長期價值創造，目前上市公司提供的激勵方案一般都專注於公司的短期利潤。沒有什麼比這更能傷害企業和整體經濟了。
最近幾十年來，對這一議題，很少有人像拉帕波特一樣做出如此多的貢獻。拉帕波特既是一位開創價值管理原則的先驅，也是一名力推以長期股東價值來驅動公司戰略的知名作家。他的新作《誰綁架了上市公司》堪稱一聲號角，必將市場引向創造長期價值的大道。
我們已經在前面章節中指出，也會在後面做些更為詳細的讨論，私人部門中激勵機制的扭曲是造成危機爆發的核心因素。7而以國會和美聯儲為代表的公共部門，則放大了錯位激勵的負面影響。我們可以將發生在房地產市場的危機與1977年通過的《社區再投資法》聯繫起來。該法案禁止貸款機構拒絕向貧民窟及低收入社區的居民提供貸款，並鼓勵銀行向信用記錄無法達到傳統貸款要求的購房者提供住房抵押貸款支援。
在克林頓執政時期，次級貸款活動達到了頂峰。在國會的大力支援下，房地美和房利美大幅增加面向中低收入家庭的抵押貸款。在小佈什執政時期，借款者進一步放鬆了貸款條件。再加之較為寬鬆的金融監管，較低的利率水平，房地產泡沫就此產生，並為後來危機的爆發埋下了隐患。然而，這還不是故事的全部。商業銀行高管為了提升公司贏利水平及自己佣金數額，將業務範圍擴大到聯邦政府允許的上限。上述這些因素，和信用評級機構、華爾街投資銀行、機構投資者的短期功利主義行為一起，共同導致了金融災難的發生，並使得全世界數以百萬計的民衆無故受到牽連。
本文摘自《誰綁架了上市公司》
上市公司往往為了滿足季度增長計劃，依靠短期行為，將公司股票不計後果的上揚。作者指出，全球金融危機就是有追逐高股價和期權價格的管理人員造成的。在對“短期行為”的原因的後果進行調查後，作者認為，商界領袖和商學院的學生應重新審視公司的長期健康發展計劃。如今的商業領袖整天在為季度贏利指標和當前股價頭痛不已。其原因在於：相對於長期價值創造，目前上市公司提供的激勵方案一般都專注於公司的短期利潤。沒有什麼比這更能傷害企業和整體經濟了。
最近幾十年來，對這一議題，很少有人像拉帕波特一樣做出如此多的貢獻。拉帕波特既是一位開創價值管理原則的先驅，也是一名力推以長期股東價值來驅動公司戰略的知名作家。他的新作《誰綁架了上市公司》堪稱一聲號角，必將市場引向創造長期價值的大道。