面對遍地開花的實體經濟危機，任何經濟管理者都可能束手無策。事實上，目前情況已經置中國經濟管理者於生死抉擇的兩難之中。不放松貨幣，大量企業的資金鍊會斷裂，從而引發信用風險的急劇上升，並觸發利率的進一步飙升，開啟經濟的下降螺旋；如果放松貨幣政策，雖然可能短暫舒緩大量企業的資金緊張，但並不能挽救實體經濟的贏利能力，反而會給已然熾烈的通脹預期及資產泡沫火上澆油，迅速引發惡性通脹。人們會認為，政府不再準備控制通脹，或者已經完全沒有能力控制通脹。而他們唯一可以做的就是搶購一切可以搶購的東西。這方面，有一個現成的例子可供參照。2009年，為了應對金融危機，中國政府放棄房地產調控。結果，不僅以前的調控成果全面喪失，房價反而在其後的一年中翻倍。目前這種形勢，對於一直順風順水的中國決策者而言，的確是30年未見之困局。
本文摘自《大拐點》
冷戰之後，經濟高速增長是一種全球性現象，並非中國所獨有。在這個意義上，並沒有所謂中國奇迹。
中國的政府及企業之所以能夠有亮麗的報表，乃是因為那些本應該是由他們負擔的大量成本從他們的資產負債表以及損益表中被悄悄挪走，並轉移到了那些無法被統計到的匿名的社會之中。換言之，中國政府及企業成本被社會化了。這也是中國模式最為關鍵的秘密所在。在這個模式中，經濟增長是以中國社會的極度抑制和脆弱作為代價的。
冷戰之後美元體系在全球的迅猛擴張正在接近終點。所以，全球經濟的中長期低迷，將可能是我們看到的最好前景。也由此，支持中國經濟高速增長的基石就坍塌了關鍵一角。
無論從全球市場體系的視角看，還是從中國經濟增長的内部邏輯看，中低速增長都是中國能夠期望的最好前景。中國經濟正在步入一個中長期的大型拐點。