2007年6月，南方航空股改完成，在此期間，大盤也由3950點上漲至4253點。借著股改的東風，乘著大盤的翅膀，以及得益於整個航空業業績的提升，南方航空的股價也開始節節走高，如圖1-1所示。在股價上升每股至18元時，王亞偉果斷清倉，賺取了600％的高收益。
由上圖可以看出，2007年之前，南方航空股價一直萎靡不振，到2007年初，股價才開始有所擡頭，2007年6月起，借著股改的力量，股價急速攀升。而王亞偉持有南方航空的時間恰逢這段股價高速增長期。
雖然此後南方航空一路狂飙至每股26元，但在王亞偉看來，當一只股票在大家的追捧下成為熱門時，就意味著其失去了投資價值。
600％的收益，在大多數股民看來，應該算是一個十分可期的收益。不過，這並不是在南方航空每股26元的最高價時賣出所取得的回報。18元距離26元，尚有一定的增長空間，但26元的最高價距離下跌至更低的價格，卻只有一步之遙。
繼續投資，可能遭遇下跌的風險，倒不如去尋找下一個"南航"。
多角度判斷股票的價值
雖然人們都知道投資價格低或暫時被低估的股票，其日後的成長潛力更大，自己收獲的回報可能也更多，但真正敢如此做的人，或者真正做了之後能夠成功的人，卻寥寥無幾，王亞偉則是其中之一。
王亞偉之所以敢在南方航空虧損時大規模購入其股票，當然不僅僅因為其價格低，更重要的是，他確認南方航空的股票價格與其内在價值相比是被低估的，他找到了南方航空的内在價值。
這也正是王亞偉"價值投資"的真正含義，也是他做價值投資能夠成功的真正原因。事實上，正如王亞偉所說，所有的基金經理或普通投資者，基本都不會偏離價值投資的主線，但是，每個人的視角不一樣。就他來說，更喜歡從多個角度來判斷股票的價值。
首先，搞清楚市盈率。
所謂市盈率，是描述股價和收益之間關系的一個簡單的數字指標。如果一家公司的股票當前價格為每股35元，公司前12個月或前一個財政年度，每股收益是3.5元，那麼，用股票價格35元除以每股收益3.5元，得到的結果就是這家公司的市盈率為10倍。
此外，市盈率還可以視作一家上市公司獲得的收益可以使投資者收回最初投資成本所需的年數，當然，我們假定的是公司每年的收益保持不變。如果你用2500元購買了某公司100股的股票，當時該股票的每股收益是2.5元；1年後，你購買100股的收益是250元，最初投資的2500元需要10年的收益才能完全收回。
本文摘自《跟王亞偉學炒股》
明星基金經理投資學：跟王亞偉學炒股
本書從王亞偉2007年掌舵華夏精選基金一舉沖上國内基金業績之首開始，記錄其直到2010年底的投資經歷，包括選股、買股、賣股等等投資行為，並對其投資行為背後的投資理念、方法論等進行解析，呈現“所以然”，也為讀者在學習成功投資人的投資經驗的同時建立自己的投資體系。