你要懂“年化投資回報率”現在，我要再問個問題，讓你動動腦筋。
有個基金公司的理財經理，很熱情地要介紹A與B兩樣投資商品給你，他告訴你: A商品每1年可以賺20％的回報率，B商品則是3年可以賺20％，你會買哪一種商品？
你心裡想，既然兩個投資回報率都是20％，應該沒什麼差別吧。但因為你比較喜歡B商品，所以你選了B。小心了，其中的差別大了。面對這個問題，想作出明智選擇，你要知道什麼叫“年化投資回報率”。
一般談到的投資回報率(包括前一篇文章講的)都是所謂的累積回報率，是拿整個投資期間的開始與結束時的淨值來計算，並沒有考慮到投資時間的長短。例如投入股票型基金10萬元，只要期末淨值為12萬元，累積回報率就等於20％，不論你投入的期間是1個月、1年或3年。
但是，1年可以賺20％，與3年可以賺20％，3年後的價值完全不一樣。如果一項投資每年都可以賺20％，那麼第2年、第3年都繼續賺20％。
到底差多少？我馬上算給你看看。B商品3年可以賺20％，等於3年的累積回報率是20％。但A商品1年可以賺20％，如果投資1元，3年後就會得到1.728元，即1×(1＋20％)×(1＋20％)×(1＋20％)＝1.728，相當於3年的累積回報率是72.8%。
兩種回報率，3年後就會相差72.8％－20％=52.8％，差別是不是很大？同樣一筆資金，你當然要選投資回報率比較高的商品了！
所以，如果現在有人要賣你兩個商品，告訴你A商品1年可以賺20％，B商品3年可以賺20％，你現在很清楚，應該要選A商品了吧。
再提醒一次，在進行投資判斷的時候，不能只看累積回報率，必須換算成年化回報率，對投資績效評比才有意義。
另外，上述的例子還可以說明一個重要的概念，就是“複利”的概念。1年的回報率有20％，經過3年的複利，就會有72?8％的累積回報率。反過來說，如果3年有72.8％的累積回報率，那麼其年化回報率就等於20％。(複利的概念很重要，本書第12節將專門說明)
銀行年利率是一種年化回報率
還有哪些地方會用到年化回報率的概念呢？
銀行的年利率就是年化回報率的一種，把錢存銀行，銀行會根據利率支付我們利息，這是比本金多出來的錢，就可以視為獲利。所以將錢投資在銀行定期存款，銀行所提供的利率，就是投資者的投資回報率。
相反的，如果向銀行貸款，是我們要付利息給銀行，銀行就變成投資者，我們所支付的利率也就成為銀行的投資回報率。例如一消費性貸款年利率為8％，期間為3年，意思就是銀行投資這筆貸款，投資回報率為每年8％，總共可以賺3年。
既然銀行的年利率也是年化回報率的一種，就可以和一般投資股票或債券基金的年化回報率來相互比較。也就是說，當銀行調升利率的時候，有部分不願冒風險的投資者，會將投資在股票的金額移到銀行定存。反之，當銀行利率調降的時候，投資者因為對銀行提供的回報率不滿意，就會解除定存，將資金挪移到回報率較高的投資標的上。
因為整個金融體系都是以複利在運作，而複利所用的利率就是年化投資回報率，可是我們投資股票或基金，銀行的對賬單都只有現在的淨值，頂多是多了累積回報率，那麼又該如何由期末的淨值，或者是累計的回報率得知年化回報率為多少呢？
這個問題，我再換個方式來問各位。
James拿了10萬元去買基金，兩年後，以12萬元賣掉了這只基金，從中獲利2萬元，占了投資本金的兩成，投資回報率為20％。另外，Peter拿了20萬元也買了1只基金，1年後以23萬元賣出，淨利3萬元，也就是投資回報率15％。那麼，你覺得整體的投資績效是James好？還是Peter好呢？
因為投資時間不一樣，James的投資期為2年，而Peter的投資期只有1年，所以不能直接比較。這就好像你去市場買菜，有一攤說2斤20元，另一攤說1斤15元一樣，我相信你的立即反應一定是: 將2斤20元換算成1斤10元來相互比較。要註意的是，投資回報率不可以直接用算術除法，而必須用年化回報率的公式來計算:
【年化回報率的公式】
年化報酬率=期末淨值期初投入1年數-1
◎用EXCEL公式來表示
年化回報率＝(期末淨值／期初投入)^(1／年數)－1
我們來算一下James和Peter的年化回報率，才能知道誰的績效比較好。
James的期末淨值為12萬元，期初投入為10萬元，年數是2，所以James的年化投資回報率就要這樣算:
年化回報率＝(12／10)^(1／2)－1＝9.54％
而Peter的投資回報率本來就是1年15％，當然是比James的1年9.54％還要好。
現在，有另一家銀行的理財經理又跑來找你，他告訴你: 有一個投資機會，必須投入100萬元，可以賺30萬元，你要不要投資？
很多人一聽到30％的回報率可能覺得不錯，?上就想掏出錢來投資，不過相信精明的投資者(或是細心在讀這篇文章重點的你)就會發現，這個問題大有玄機: 就是沒說“多久”可以賺30萬元。如果明年就可以賺到30萬元，當然就很好；但如果這30萬元要等到20年後才能賺到，相信多數人就不願意投資了。
現在你已經知道了，投資回報率必須與“投資時間”相關連才有意義。那麼20年累積回報率30％，又相當於每年多少回報率呢？可以利用前面的公式這樣算:
年化回報率＝(30％＋1)^(1／20)－1＝1.32％
你想想，這就相當於，如果你把100萬元投資在年利率1.3％的銀行定存上，20年後也可以拿回130萬元，一樣有30％的投資回報率。這樣的投資，就不怎麼吸引人了吧。所以說，將不同商品的累積回報率，全部以年化回報率來表示，不同的投資標的才可以相互比較。現在，趕快把銀行的基金對賬單拿出來看看，上面記錄的都是累積回報率，自己算一下，這筆投資的年化回報率到底是多少？
如果覺得上述公式太麻煩，也可以直接到我的網站上下載年化回報率試算表格，就可以算出年化回報率，你只要填入數值，立即就會計算出答案。
怪老子語錄：投資回報率必須與“投資期間”相關連才有意義。
本文摘自《領薪水後的第一本理財書》
要投資，先學會理財；要賺錢，方法是關鍵。本書作者蕭世斌是台灣地區知名的大衆理財專家，他堅持“做投資要會讓數字說話”的理念，堅信投資者一定要懂財務管理。通過15年的學習、摸索、修正，他將自己研究多年的實用投資經驗整合成試算表，與讀者分享。他以深入淺出的方式向大衆講授投資課程，讓讀者們輕松學會財務知識、各類資產價值評估、個人家庭財務規劃等，真正“授人以漁”。