導言（1）

　　看看你鄰居的投資組合這本書生動地證明了：一般人也有能力成為出色的投資者。坐在家裡，用一台可上網的電腦，你就能創造出通常人們認為只有最複雜、最出色的對沖基金才能獲得的投資回報。

　　本書描寫的10位“民間巴菲特”比大多數專業金融顧問，如美林、富達這樣的大牌機構雇用的基金經理更會挑選股票。2000年2月，在網路股泡沫的頂峰時刻，我寫了一篇文章，登在《福佈斯》雜志的專刊上。那期封面上有一個富有挑逗意味的問題：“網路會產生下一個巴菲特嗎？”這篇報道描寫的幾位資深投資者，在瘋狂的牛市中都取得了很好的業績。其中一位是47歲的家庭主婦，住在內佈拉斯加州的一個奶牛場。看到用養老金購買的費用高昂的共同基金越變越少，她便登錄了一家名為清算站（ClearStation.com）的網站，在那里，她弄懂了市盈率和移動平均。另一個故事講的是威斯康星州的一位中學教師。還有一位是來自越南的移民，她白天在電話公司上班，晚上浏覽雅虎（Yahoo.com）和簡報網（Brifing.com）等網站，學習股票知識。大約一個多月之後，網路泡沫破滅了，曾經讓這些資深投資人獲得過巨大收益的技術類股票崩潰了。這些牛市英雄的盛宴結束了。

　　事實是這樣的嗎？寫那篇文章時，在線投資者有500萬人。而今天，僅在美國就有5 000萬網路投資者。我在想，當初文章里寫的那些資深投資人，不過是個人自主投資大軍的先鋒小分隊。如今的在線投資者裝備了更先進的技術，可以使用數之不盡的信息、工具和網路資源。有人預言個人自主投資者的湧現，將打破一個世紀以來由大量金融機構主導的金融世界的壁壘。這些投資者的使命是將自己從高額佣金、費用和中介建議的枷鎖下解放出來，也許是這樣吧，但是，我認為個人自主投資者的野心還沒這麼大。個人自主投資者只是想提升生活水準，可以支付得起每年一次的家庭旅遊，買得起湖畔大屋，可以送孩子去讀好學校。他們希望能有足夠的收入，可以過上無憂無慮的退休生活。投資者開始意識到，錢生錢要比打工賺錢明智得多，而且稅法規定有利於長期資本收益和紅利收入，也鼓勵投資。

　　根植於幾代人心中的理念，即只有合格的金融專家才能指導我們的投資，正在發生明顯的變化。那些懷揣著沃頓商學院或哈佛商學院畢業文憑的人，依舊用精心制作的幻燈片演示著投資策略，說著“投資最好交給專業人士去做”這類老生常談，可惜他們在2008年的業績卻很糟。這本書生動地證明了：一般人也有能力成為出色的投資者。坐在家裡，用一台可上網的電腦，你就能創造出通常人們認為只有最複雜、最出色的對沖基金才能獲得的投資回報。本書描寫的10位“民間巴菲特”比大多數專業金融顧問，如美林、富達這樣的大牌機構雇用的基金經理更會挑選股票。2010年2月26日，世界最著名的投資家、億萬富翁沃倫R26;巴菲特，用那封令人期盼的“致股東的信”的形式，發佈了伯克希爾R26;哈撒韋公司2009年年報。次年，發生了有史以來最嚴重的股市衰退，但伯克希爾R26;哈撒韋公司的賬面值仍然增加了19.8%，這個結果還算不錯。

　　但是對公司股東來說，在紐交所交易的伯克希爾R26;哈撒韋A股的表現卻差強人意，當年的收益只有3%，沒有分紅，而標普500的收益率則是27%。我並不想用這個例子來質疑巴菲特作為世界最偉大的投資者的地位。45年的投資業績和個人資產足以證明他的非凡能力。我只是說，他和那些大師們的投資智慧已經不再是少數人的特權。在距離巴菲特所在的奧馬哈大約2173公里的加州薩拉門託市郊，51歲的縣廢物管理部門的土木工程師邁克R26;科薩也和巴菲特一樣，使用的是格雷厄姆和多德的價值原理，為自己的投資組合選擇股票。從2001年2月開始，他取得了年均34%的回報。1 而投資伯克希爾R26;哈撒韋公司的回報是每年6%，投資諸如先鋒這類運作良好的指數基金的年均回報率甚至不到2%。科薩不是孤例。另一個巴菲特的超級粉絲是本書第1章的主人公克里斯託弗R26;里斯，他住在多米尼加北部棕榈海灘邊的海景大屋里，實踐著集中持股的深度價值投資。從他2000年10月開始有在線投資記錄算起，可驗證的年均回報率達到了25%。2傑克R26;韋蘭，33歲，住在內華達州雷諾市（Reno），擅長挑選衛生保健和生物技術類股票。自從2002年7月以來，他取得了年均36%的回報。邁克和里斯都沒讀完大學，而傑克R26;韋蘭是在從事駕駛拖車工作之餘挑選股票的。但是，投資成功並不僅僅指取得了比指數更高的回報率，更是指一種生活方式和個人目標的達成。阿蘭R26;希爾（見第5章），靠選股就能過上舒適的退休生活，炒股還能讓他在新墨西哥州的普拉西塔斯（Placitas）建一幢鄉村風格的大宅。阿蘭和書中其他人一樣，並無特殊背景。他退休前是一家教育機構的總裁，71歲時，阿蘭通過投資賺到的錢遠比打工賺的要多。

本文摘自《身邊的巴菲特》

---

　　本書講述的是10位普通美國投資者的故事，他們沒有對沖基金的從業經驗，也沒有常春藤名校的文聘，但是憑借著他們自己的不懈鑽研與努力，他們的表現竟然能長期跑贏最優秀的華爾街專家們。這些“足不出戶的大師”們來自生活中的各個領域，他們是?件推銷員、門診醫生、狂熱的電腦迷，甚至家庭主婦。而他們的方法從技術分析、全球宏觀經濟基本面分析到價值投資應有竟有。他們之所以能取得成功，完全是由於自身對投資的熱情以及能夠有效地駕馭網路，為自己獲取重要的投資理念，研判與交易技巧。在一個優秀基金經理人打碎投資者所有雞蛋、麥道夫橫行、信託責任被利益碾得粉碎的時代，這些自力更生的市場英雄們締造了一個激動人心的傳奇。