為什麼央行一直不加息？

　　管理股市是證監會的事情，但股民特別在意央行的動作。這是因為央行負責是宏觀調控，而證監會負責是微觀調控。微觀調控的作用面比較小，而宏觀調控對經濟的影響則是多方面的。

　　央行的貨幣政策雖然是多方權衡，但其中通貨膨脹和股市絕對是考慮最多的因素。中國人民銀行行長週小川曾明確表示，“加息是兩難選擇。在制定貨幣政策時盡量兼顧資本市場的反應”，他的這一表態是說加息必然會打擊股市，而為了照顧股市，所以暫時不加息。

　　對於加息這個調控措施，如果不考慮外部條件，只考慮中國經濟的週期，2010年中國經濟應該是加息而非利用存款準備金回收流行性。因為在經濟复蘇期，經濟尚不穩固，這時銀行在貨幣數量應該堅持寬鬆政策，保證銀行向實體經濟進行充分的信貸投放，以保證各種反週期經濟專案以及經濟复蘇所必需的專案有必要的資金。在價格控制方面及時加息是因為經濟的低迷後的經濟复蘇，資產泡沫有可能擡頭，這時提高貨幣使用價格，可以將資產泡沫消滅在萌芽狀態，也可以避免資產投機市場占用太多的資金。但是如果考慮到外部因素，情況就又另當別論。在這輪經濟週期中央行幾乎是採取了相反的經濟策略，也就一直沒有加息，而是採取提高存款準備金率的做法，這種做法在保證中國虛擬經濟免遭受外部資金沖擊的情況下，卻為國內積攢了很多問題，這些問題包含通貨膨脹和房地產調控失效等。

　　前段時間美國提出中國政府要麼選擇通貨膨脹，要麼選擇人民幣升值，但這純粹是強盜邏輯。如果不是美國將自己的矛盾進行對外轉嫁而實行所謂的量化寬鬆實際上是直升機撒錢的民族主義救市措施，以及逼迫人民幣升值的民粹主義之舉，中國早就開始加息了。而這兩個行為則是導致中國央行一直不敢輕舉妄動的根本原因。中國人民的勞動成果如果被美國熱錢“剪羊毛”還不如便宜了中國有產階層，因為中國國內經濟的失控行為畢竟是“楚人失之，楚人得之”，肥水不流外人田。當然美國這次比較客氣的，如果當時美國政府選擇了藍德公司“戰爭救市”馊主意，世界將變得更糟。

　　另外，不加息其實也是為了避免熱錢。熱錢無所謂好壞，只要不進入投機領域掀起泡沫就行，熱錢就是餓狼，或是給狼一塊肉，讓他老實吃著，還是將狼引入一個陷阱，將其關起來。後者雖然看似巧妙，但是狼會那麼傻嗎？

　　筆者認為中國與其為熱錢準備個池子，就不如堅壁清野。也就是熱錢即使來了也讓他無利可圖，自動退卻。以此讓熱錢主動放棄對進入中國的打算，至少也可以讓更少的熱錢進入中國。

　　當代中國市場存在著不少的可以讓熱錢獲利的領域。中國也很喜歡將各個市場的泡沫歸咎到熱錢身上。但我們必須指出的是，中國任何一領域泡沫的資金大部分都是國內資金在作祟。炒樓如此，炒股如此，炒作藝術品如此，炒作農產品也是如此。比如媒體披露在對某貪官抄家時，發現了兩噸大蒜既是明證。而熱錢只不過是起到了推波助瀾的作用。

　　 對於中國投機炒作的資金來源，郎鹹平教授一直熱為是制造業資金轉移，而筆者並不反對這種觀點，筆者要補充的就是中國除了制造業資金外，僅僅普通居民的閑散資金就是一個非常可觀的數目。而這些資金很容易就進入商品炒作的領域。

　　 筆者曾經提出通過立法禁止炒作的建議。其根據如下：一現在是信息社會，就是普通人也很容易進入炒作領域；其次社會上總是存在閑散資金，特別是中國這種貧富差距很大，而社會保障制度不健全的國家，這些資金即使是銀行高利率的情況下，也是不安分於放在銀行的，而是進入各種投資渠道。三炒作這個東西，沒法疏導，只能是防堵。因此中國對於投機炒作一定要保持高壓態勢，而在這方面立法是非常必要的。

　　熱錢湧入中國顯然就是沖著中國的股市去的。因此中國堅壁清野的重點就是股市。而股市一旦成為了事實上的“小川池子”，那就等於用上好的大魚大肉來款待豹狼！而如果是這樣，央行將被千夫所指，這是他們以及所有的股民都不希望看到的。這也是央行遲遲不加息的原因所在。

　　

本文摘自《中國未來十年》

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　　這是一部戰略主義作品！
　　全書以世界視野為基础，以“大經濟”為角度，由幾十個有機連貫的“中國之問”一氣呵成，涵蓋了中國經濟基本面、政治與經濟的決定關係、經濟國防、崛起模式等幾大方面諸多關係到中國發展前途的戰略性問題。讀者從每一節中都能感受到強烈的中國發展脈搏：世界處在什麼時代？持續三十多年的中國奇迹是否面臨拐點？世界留給中國的戰略機遇期還有多久？中國是持續崛起還是走向崩盤？哈耶克主義是拯救中國的良方嗎？廣東模式和重慶模式誰更代表著未來的方向，“大政府”是通往奴役之路，還是幸福之路？中國如何才能在世界大格局中實現突圍？
　　 翻開本書，你能了解到中國經濟的波雲詭谲、能看清楚學術爭論表象下的利益博弈，能感受到大國競爭的暗戰諜影，作者相信，聪明的讀者一定能正確的判斷出中國的走勢。