中國股份制與股票交易的起源（4）

　　國家體改委關於股份制改革制度的“黃皮書”比較全面地記載了當時我國推行股份制改革的政策規定。“黃皮書”主要包括國家體改委在1992年2月制定的《關於股份制企業組建和試點的規範意見》以及10個附件，明確了當時在我國發展股份制和股份公司的具體政策規定，包括股份有限公司的試點規範、有限責任公司的試點規範、股份制試點企業財務管理若幹問題的暫行規定、股份制試點企業的會計制度、股份制企業國有資產管理暫行辦法、股份制企業審計辦法、股份制企業登記管理暫行規定、關於股份制試點企業勞動工資管理的辦法、關於股份制企業試點有關徵稅問題的暫行規定、關於股份制試點企業物資供應和產品銷售的意見。不難看出，這10個附件從國民經濟管理和企業管理的角度，對我國的股份制和股份制試點進行了規範，在一些重大政策問題上有了突破。

　　一是明確了企業制度改革中國營企業承包制與股份制的本質區別，強調了國營企業和其他經濟形式的股份制改革，必須進行股份制規範，打破了國營企業不能搞股份制的“禁區”。關於國有資產能否折股及其國有股權的管理問題，就屬於我國到底能不能搞股份制、應該如何搞股份制的關鍵問題，當時財政部和國家國有資產管理局關於國營企業改制的政策規定為建立股份公司制度邁出了關鍵的一步，也為建立股權明晰的股份制邁出了關鍵一步。當時財政部和國有資產管理局規定，國營企業實行股份制必須進行企業資產評估，按照評估後的淨資產值的70%進行折股，這樣可以把過去無形的、沒有數量化的企業資產轉化成股份資產，在股權管理上明晰相應的權利義務關係。這打開了國營企業股份制改革的大門，對我國股份制和股票市場發展起到了非常重要的作用。

　　二是建立了國營企業進行股份制改革適用的資產評估與折股制度、股份制企業會計與財務制度以及國有土地租賃制度。在股份制的規範意見當中，第一次提出關於企業財務制度和會計制度如何適應股份制要求的規定，這是很重要的。如果國有企業沒有分紅制度，如果財政部沒有股份制企業的相關財務制度，那就沒法分紅，股份制也就無法實施。允許國營企業股份制改革後進行分紅，是對國有企業管理一個重大的政策突破。執行什麼樣的會計制度也是推動股票市場發展的關鍵問題。會計制度實質上是股票市場的一把尺子，上市公司的好壞就像衣服的長短一樣，是需要進行比較和衡量的，這個比較和衡量的基础就是需要執行同樣的會計制度和會計核算方法。只有在相同的會計制度和會計核算方法下，我們才能夠看出哪家企業的贏利高、哪家企業的贏利不好，哪家企業的財務狀況健康，哪家企業的財務狀況不健康，這樣才能夠建立起股票市場信息披露的要求和制度，才能夠說明投資者區分好的上市公司和壞的上市公司。在過去，國有企業沒有這方面的比較和核算。要實行這個轉化，財政部要制定新的適應股份公司的會計制度，這個會計制度不僅要符合國內的財務會計要求，還要符合國際的會計準則。當時財政部會計司做了大量的工作，通過比較國際會計制度方面的要求與國內會計制度的差異，臨時摸索出一套我國企業應當遵循的股份制會計制度，對於建立股票市場信息披露制度、建立股票市場嚴格的會計核算管理起到了制度性的變革作用。至於勞動工資、稅收、物資供應和產品銷售方面，“黃皮書”也有相應的制度規定，突破了過去計劃經濟管理模式的限制，為企業實行股份制提供了政策依據。

　　三是推動了我國股份制配套改革。“黃皮書”匯集的股份制規範意見，是我國建立規範的股份制和股票市場立法的早期系統性文件，其特點就是以國家體改委牽頭，會同國務院其他各個部委，共同制定與股份制相關的法律法規和政策，初步形成從企業改制到股票發行、從股票上市到持續監管、從老三會（黨委會、經理會和職代會）到新三會（股東會、董事會和監事會）、從利潤上繳到明確稅收分紅的一整套股份制配套政策和制度。

本文摘自《看多中國》

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　　 本書首先是一部記錄中國股市歷史的著作，作者以親身經歷回顧了中國股市建立之初的重大歷史事件，從監管決策視角展示了中國資本市場的發展歷程。2008年全球經濟危機後，中國資本市場及金融體系遇到了前所未有的機遇與挑戰，作者通過長期跟蹤分析西方金融危機的成因，結合豐富的實務經驗，提出了中國金融崛起和開放戰略的獨到見解。論點新穎，角度獨特。本書首次梳理了大量珍貴的歷史資料，使廣大投資者和金融從業人員對我國資本市場的歷史和金融開放戰略有更全面準確的判斷。