第29節：通脹創造繁榮？(4)

　　“南北戰爭時期，考慮到內戰融資的高額成本，美國聯邦政府在1862年中止了黃金的可兌換，進而發行了不可兌換的‘綠背紙幣’（green backs）。在隨後的兩年里，綠背紙幣供給急劇擴張，使得其對黃金的比值急劇下跌。一盎司黃金的官方價格從1834年的20.67美元漲到1864年的40美元。盡管這一數字在戰爭後期有所減小，但是直到1865年戰爭結束，黃金的美元價格一直高出其官方價格的50%以上。戰後，國內民衆普遍要求重返金幣本位制，美元升回到戰前平價的呼聲普遍強烈。按照當時的說法，就是要消除“金幣升水”，即黃金的市場價格和官方價格之間的差異。通過簡單的數量理論推理後，政策制定者認為緊縮貨幣是達到其目的的合適政策工具。如果全部的價格水平充分下降，那麼黃金的美元價格也會下降，從而使得金幣升水消失。因此，在約翰遜總統的支援下，國會在1866年4月通過了《緊縮法案》。該法案指示當時的貨幣管理當局——財政部大量召回已發行的綠背紙幣。考慮到最初公衆對盡快恢復金幣可兌換性的支援，財政部採取了激進的措施，在1865～1867年，將基础貨幣減少了20%。

　　1869年3月，格蘭特1總統發表第一次就職演說時，承諾要重新恢復金本位制。和上次激進的緊縮貨幣政策不同的是這次的政策是緩和地、逐步地完成。隨著1869年《公開信貸法案》的通過，格蘭特首先獲得了法律上支援。該法案保證聯邦政府在未來的10年內用硬幣來償還其債務，而這10年的時間就充分表明政府要採用漸進的方式來治理經濟。由於激進的貨幣緊縮政策在此前已經被認定為不可行，對此，恢復金幣本位制的支援者們打算保持貨幣存量基本不變，但允許價格隨著經濟的擴張而緩慢下降。這些共識進一步促成了相關法律的出台。之後美國財政部門也確實按照這樣的操作程序來制定貨幣政策，由於採用發行國家銀行券來補充收回的綠背紙幣，因此這種緊縮政策使得基础貨幣的存量在19世紀70年代基本保持不變。而1875年通過的《恢復硬幣支付法》保證了財政部能夠有效地實行恢復硬幣支付、撤回綠背紙幣的政策。該法令規定自1879年1月1日開始恢復貨幣的自由兌換。1876年當選的共和黨人拉瑟福德?伯查德?海斯1也是硬通貨的支援者，並支援財政部的政策實施。一系列地政策有效地促使價格總水平持續、平穩的下降，並且使得當局從容面對1879年1月恢復硬幣支付（也就是金本位制）的到來。另外，在1869～1872年，實際產出水平保持快速增長態勢。美國實際產出水平在1869～1879年這10年內增長迅速，平均每年增長4～5個百分點。”

本文摘自《通脹的真相》

---

　　 從歷史角度揭秘通脹：通脹的真相 於各國政客們而言，要其在保增長或是控通脹這二者間，任擇其一顯然是個令人頭痛的問題。但從目前意見回饋回來的信息看，對保增長促就業的關註顯然更占上風。但我們需註意的是，衰退固然能導致政治的失敗，通脹又何嘗不可以呢？其實通脹更是一種疾病，並且是一種有時甚至可以威脅一國或民族生命的疾病，如不及時制止，它會很輕鬆地摧毀一個社會。德國的惡性通脹為納粹的上台鋪平了道路；同樣的情況也發生在舊中國，由於當時的政治、經濟形勢極其動蕩，再加上國民黨當局為彌補戰爭所形成的巨額赤字，完全依賴印钞機，最終加速了國民黨統治的彻底崩潰。通貨膨脹如此之厲害，對國家和民族有如此巨大的破壞力。那麼它到底是怎麼造成的呢？各國政府一再對它予以容忍的背後邏輯又是什麼呢？本書將為你解開通脹的真相。