第37節:斯威特系:一場沒有節制的遊戲(24)

2013-12-14 09:18:11



  "外科手術"

  在中紡機、一鋼異型這樣的收購案中,我們都看到了這樣的手段:嚴曉群將目標企業的資產分割成幾塊,股票部分自然是最需要的,能帶來贏利、完成自身造血的專案和業務也會被收入囊中,還會收納土地、債權等優質資產;至於那些業績連年下滑、造成企業虧損的不良資產、過時專案則悉數賤價賣掉。一進一出,自然可以迅速實現贏利,打造出相當漂亮的財務報表,方便在資本市場上融到更多資金。

  "十桶七蓋"

  從嚴曉群收購小天鵝開始,人們在對斯威特的雄厚財力驚歎不已的同時,也開始質疑這種實力。通過對斯威特一系列收購活動進行分析,我們發現嚴曉群巧妙地利用了銀行的資金支援,而非僅靠斯威特自己的資金。嚴曉群選擇將尚未達成的協議、投資計劃大鳴大放、高舉高打,放出風聲後向銀行借貸,用以支付收購費用和投資;再把收購進來的企業作為資產抵押,繼續向銀行貸款,買入房地產等固定資產。顯然,這種無限的循環,讓嚴曉群手中始終有充裕的資本,可以投入到下一輪的運作當中。

  "左右互博"

  斯威特系的資本運作採用了三層交叉控股體系。斯威特控股西安通郵科技投資有限公司,西安通郵控股斯威特,斯威特控股江蘇南大高科技風險投資有限公司。西安通郵、斯威特、江蘇南大又分別控股其他上市公司。這樣的股權結構,極大方便了嚴曉群對敲互博,左右手交互套利。

  斯威特大事記

  1992年8月,擺了兩年小攤的前國有儀器廠技術科長嚴曉群在親友的說明下,創辦了南京斯威特新技術創業有限公司,公司隸屬於中科院南方信息產業集團。

  1992年底,斯威特成功開發出僞钞識別儀,市場銷售極好,當年實現銷售利潤300多萬元。

  1993年,中科院南方信息產業集團退出斯威特。與此同時,大量的仿冒產品湧向市場,四川託普業務陷入困境。

  1993年春,恰逢中央政府推行"鄉鄉通電話"工程,嚴曉群開發了微波接入通信設備,再度獲得巨大收益,完成了斯威特集團的原始積累。

  1993~2000年,嚴曉群指揮斯威特,先後進軍點钞機、光纖接入設備、ISDN、ADSL接入設備、機械、化工設備等領域,逐步完成了斯威特的層級躍遷。

  1998年前後,受亞洲金融危機的影響,斯威特開始出現資金緊張的狀況。嚴曉群因此對企業戰略作出調整,確定了從科技實業到產融結合的轉變。

  2000年5月13日,斯威特以1.045億元受讓一鋼異型3 500萬股法人股,占總股本的25.45%。

  2000年12月,一鋼異型更名為"上海科技",斯威特成功借殼上市。同年,斯威特新技術創業公司正式更名為斯威特集團。

  2001年4月,上海科技複權後漲幅居A股第8位,在中央電視台為紀念股市誕生十週年舉辦的活動中,被評為"十年陳股香"、"十大牛股"。

  2002年2月,嚴曉群指揮旗下子公司,以每股0.145元的價格,購得ST中紡機38%的股權,並成功說明其摘帽。

  從2003年開始,斯威特在資本市場上完成了一系列大動作,先後收購小天鵝、陝西長嶺,並在廣濟藥業、重慶實業、南京中商、海南航空等股權運作中頻頻出手,斬獲頗豐。除此之外,嚴曉群還收購了山東小鴨集團,並在長沙投資家電賣場。嚴曉群在這一年相繼完成一系列資本重組,構建了一個龐大的"斯威特系",並在此基础上建立起一個遍佈數省、涉足十多個領域的產業帝國。

  2004年,斯威特集團旗下二級子公司易美通訊業務癱瘓,出現巨額虧損。受此影響,斯威特系股票波動,旗下最重要的融資工具上海科技出現資金缺口。

  2005年1月,40歲的嚴曉群當選南京十大經濟人物。同年,有訊息稱斯威特集團資金鏈繃緊,面臨斷裂。很快,斯威特旗下的上海科技因違規操作,在猝不及防的情況下,遭到上交所的公開譴責。隨後斯威特集團下屬公司被披露其拖欠上市公司上海科技資金超過3.67億元。

  2005年4月,受中央政府宏觀調控政策影響,銀行普遍惜貸逼貸,斯威特陷入資金困局。

  2006年1月,多家銀行向斯威特逼債,斯威特的資金危機全面爆發。集團持有的上海科技股權遭到多家銀行凍結。旗下小天鵝集團在無錫的800畝土地,因為缺少資金而未能開發,遭到當地政府批評。

  2006年7月,斯威特系重要成員上海科技董事長張傑、斯威特集團財務負責人被上海警方刑事拘留。數日後,嚴曉群涉嫌經濟犯罪,被上海警方拘留。

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本文摘自《莊家之死》


   揭秘莊家坐莊技法:莊家之死 這是一本為中國億萬股民所寫的沉浮錄;這是也是一本為中國全體商人所寫的啟示錄。作者選取了在中國資本市場上最具有典型性和代表性的莊家,最大可能地真實還原了這些莊家成敗的前因後果,並用故事性的手法將之展現在讀者面前。書中出現的這些莊家,曾經無不是在中國股市中揮斥方遒的人物。當年的輝煌和如今的沒落,為正浮沉於股海中的億萬股民提供了參照,無論玩弄資本還是週遊商界,這些莊家的敗局體現出一個最基本的股市規則:沒有道德的約束,則沒有所謂的成功。

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