第66節:不同卻又相似的兩個人(23)

2013-12-14 19:56:00



  索羅斯應對失誤的方式與巴菲特類似,巴菲特投資失敗時會承認錯誤並努力讓自己不會再犯類似的錯誤。索羅斯會進行深刻的反省,為了失誤不再反复出現而努力。

  (5)第五階段 實現利潤和避免損失

  對絕大部分投資者來說,最重要的不是他們知道多少,而是怎樣從實際出發定義他們不知道多少。沒有什麼事情是為了避免重大失誤而必須做的。

  --巴菲特

  關於長期投資:在黃金堆里尋找銀針是不可能找到好東西的。只要找到好的"堆"就行了。

  --巴菲特

  【賣出時機】

  投資大師是不會提前透露自己的賣出時機的,我們只能在他們賣出之後才知曉。大師們將賣出股票稱做"抽身",對"抽身"的標準不會隐瞞。巴菲特奉行價值投資和長期投資,他會嚴格按照自己的投資原則買賣股票,賣出的時機就是看所持有的股票不再符合自己的投資標準,一旦發現不再符合,便會立刻賣出。索羅斯關註市場動向,會根據市場的反應來決定是否賣出。

  普通投資者會根據收益情況來決定是否賣出股票,同時很容易受市場行情的影響。但是這種標準對索羅斯和巴菲特是完全不適用的。對普通投資者而言,買進某一只股票之前設定一個目標收益率,根據設定的目標進行買賣操作未嘗不是一種好方法。

  ◆巴菲特,不再符合投資標準就賣掉

  巴菲特的投資原則是買入那些希望永遠持有的股票。但是很多時候,當發現持有的股票不再符合自己的投資原則時也會選擇賣掉。巴菲特賣出股票的標準是那只股票是否依然符合自己的投資原則,與市場的波動無關。如果符合標準,巴菲特會繼續將股票握在手中。通常來說,在三種情況下巴菲特會決定賣出股票。

  第一種情況是發現所持有的股票不再符合自己的投資原則。第二種情況是發現了更具魅力的投資對象。第三種情況是發現當初的判斷是錯誤的。

  也就是說,買下根據自己的投資原則挑出的股票之後,巴菲特仍然會繼續關註那家企業。當企業的價值發生變化,或者管理者改變經營思路,或者公司丢掉市場時,巴菲特也會處理掉自己所持有的股份。

  2000年巴菲特大量賣出了所持有的迪斯尼公司股票,理由是迪斯尼正在遠離自己的主營業務。在回答股東提問時巴菲特說:"我們對迪斯尼的競爭力有自己的看法,現在這個看法改變了。"在巴菲特賣出股票之前,迪斯尼投入巨額投資諸如搜索引擎之類的網站,還收購了幾家陷入虧損的公司,這些舉動讓巴菲特感到不安。

  ◆索羅斯,對市場的聲音作出反應

  當發現自己的假說存在錯誤時,索羅斯不會猶豫,會立刻作出改變。與巴菲特類似,索羅斯選擇買入和賣出的標準就像一個銅錢的兩面,結合緊密。如果索羅斯假設的情景出現,索羅斯會立刻處理掉資產,因為獲利目標已經實現,事例就是1992年阻擊英鎊的成功。另一方面,假設的情景沒有出現,證明假設錯誤,索羅斯會拔腿就跑,即使遭受巨額虧損也在所不惜。

  第二種情況的例子是1987年美國股災,當時索羅斯基金損失巨大,但索羅斯沒有猶豫,市場情況已經處於自己的安全線以下,索羅斯接受虧損暫時退出了市場。事後證明索羅斯的選擇是明智的,他選對了時機。也就是說,當市場的表現與自己的推測正好相反時,索羅斯心裡很清楚該怎樣應對。當市場告訴索羅斯將會虧損,索羅斯便不再猶豫。

  索羅斯的賣出時機可以分為下面幾種情況,當市場崩潰的時候,當預測的情況發生時,當假說得到驗證的時候,當實現目標投資收益的時候,當發現自己失誤的時候,等等。投資大師們正是因為制定了嚴格的買入和賣出標準,提前就制定了戰略,才能將損失減為最小,實現利潤最大化。

  【閉上嘴巴】

  通常情況下,普通投資者或者根本沒有自己的投資戰略,或者沒有慎重思考過投資戰略的問題。但是巴菲特和索羅斯並不是這樣的,他們在市場上已經具有很大的影響力,而且確實能夠發揮很大的影響力,或許為了維持自己的影響力,或許為了自己的下一個戰略成功實現,他們很忌諱自己的投資戰略被洩露,故意閉上了嘴巴。



本文摘自《像巴菲特一樣等待像索羅斯一樣行動》


   像巴菲特一樣等待 像索羅斯一樣行動 巴菲特堅持價值投資,往往在買進後永久保留;索羅斯膽大心細,善於把握機會,用有限的資金獲得最高收益。本書講述了擁有不同投資理念的巴菲特和索羅斯,他們的投資目的、方式、習慣與哲學,並且進行比較。巴菲特與索羅斯都擁有天文數字的財富,那麼他們是如何投資,並實現這一切的?為什麼巴菲特採用了被業界廣為認可的價值投資,而索羅斯卻對這一定式視而不見?為什麼索羅斯只看重短期利益,喜歡在短期內瘋狂買進和抛出,而巴菲特善於選中一只潛力股票長期持有?本書將一一揭示這些我們感到好奇的東西。書中著重介紹了他們具體的投資技巧,對戰略、投資與證券市場的認識,使我們能夠從中學到他們的投資哲學。

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