第12節：嶄露頭角(7)
金融系統崩潰時，收購公司是最先接到求救信號的機構之一。
2008 年秋，美國財政部和美聯儲打算聯手拯救雷曼兄弟、美林證券和美國國際集團時，他們向黑石集團和其他私募股權公司求助，尋求資金說明。當英國財政部和英格蘭銀行全力營救英聯邦的儲蓄銀行巨頭北岩銀行（Northern Rock Bank ）時，私募股權公司也積極參與，不過因其資金缺口過大，最終還是破產了。2009 年，美國政府在挽救美國汽車制造業時也向私募股權公司求助。就以有“汽車沙皇”之稱的通用汽車為例，奧巴馬政府曾任命史蒂夫. 拉特納（Steven Rattner ）管理處於過渡期的通用公司，拉特納是私募股權公司四方集團（Quadrangle Group ）的創始人，同時還任命得克薩斯太平洋集團的創始人大衛. 邦德曼（David Bonderman ）和凱雷集團的執行官丹尼爾. 埃克森（Daniel Akerson ）做通用公司的董事。埃克森在2010 年被任命為CEO 。
2007—2009年的經濟危機對私募股權來說不是頭一遭了。20世紀80年代，收購行業就遭遇了幾乎是滅頂之災的信用危機。21世紀初，又因IT泡沫破滅而再度遭遇重創。然而每次災難過後，收購業都能重振旗鼓，吸收更多資金投向新的專案。
從次貸危機中漸漸走出來後，整個私募股權行業大約有5 000 億美元的資金等著投出去，2009 年美國政府的經濟刺激計劃也才7 870 億美元。就在許多賣方仍舊處於低迷階段的時候，僅僅黑石集團手中就有290 億美元可以用於收購企業、房地產和債權。在資金短缺時期擁有如此巨額的資金可以帶來巨大的贏利。盡管2008—2009 年新成立的基金數量處於歷史最低點，但2009 年年末，美國3 家大型公共養老基金承諾將向私募股權公司註入更多資金，新一輪私募股權浪潮已經蓄勢待發。
我們可以從黑石集團的發展道路窺視到私募股權的成長歷程：幾位精明的金融家通過數次投資成功地將一家小公司發展成規模龐大的企業，並贏得了財力雄厚的公共養老基金和投資界其他巨頭的支援。2007 年黑石集團IPO 後，KKR 和阿波羅全球管理公司也相繼上市。上市揭開了私募股權公司的神秘面紗，並將其推向金融體系的主流。
黑石集團的歷史也是一位精明企業家的編年史，盡管那個不合時宜、過分炫耀的生日派對有損“精明”二字。雖然公司開局不順，初期經歷了幾個災難性的失敗投資，人才頻繁流動，但經過不斷地調整和磨合，施瓦茨曼終於建立起了一家一流的金融機構。黑石集團的成功，反映了施瓦茨曼的個人特質。在1985 年，他和彼得森籌集了10 億美元的槓桿收購基金，但此前兩人都從未主導過企業收購，這些恐怕僅用“膽識”來解釋還不夠恰當。他的自負在那次生日派對上也充分暴露出來，不過他最初招來的幾個合伙人也是相當自負，但他卻能夠虛心聆聽他們的意見和建議，即便是公司最低級別的雇員，他也認真聽取他們的意見。到2002 年，公司已經走上正軌，施瓦茨曼便開始招聘公司的接班人。正如他的同事們所說，施瓦茨曼那種對虧錢發自骨子里的厭惡深深影響了公司文化。2006—2007 年，盡管公司預算極其充沛，但他仍沒有冒然擴張。
施瓦茨曼及其同行如享利. 克拉維斯創造了資本家的新形象，他們介於大銀行和兼並公司之間，像銀行一樣註入資金，但又掌控公司，他們的生意遍佈全世界。與企業不同的是，他們的投資組合一年一個樣，每筆生意都是單獨運營，或贏或虧，互不影響。這些精英們影響力巨大，他們所持有的公司不斷地買進、賣出，精英們通過收購舉措以及做出的收購評價極大地影響著市場。
本文摘自《資本之王》
資本之王：全球私募之王黑石集團成長史
本書展現了世界最著名的私募公司黑石集團創始人之一史蒂夫R26;施瓦茨曼的人生經歷，以及他與黑石的浮浮沉沉，介紹了這些事件背後千絲萬縷的影響因素，我們可以從中看到黑石、乃至整個PE行業在不同環境下的發展軌迹。凱里和莫里斯是兩位資深的私募股權記者，他們在書中描述了黑石集團所參與過的每一筆交易，時間可以追溯到公司共同創始人、雷曼元老彼得R26;彼得森和施瓦茨曼挨家挨戶上門籌資的1985年。 本書不僅僅是個人傳記，它還為讀者對私募股權業進行一番全面彻底的檢視，作者在書中奉上的是一堂百科全書式的收購案例大課。